近期，上海、深圳、廣州的多家機場上市企業(yè)陸續(xù)披露了2025年5月份運輸生產情況。從已公布的數(shù)據來看，多數(shù)機場的旅客吞吐量延續(xù)增長態(tài)勢，其中國際航線增速尤為亮眼，成為推動業(yè)績復蘇的重要動力。

廣外南國商學院教授郭佳向《證券日報》記者表示，5月份“勞動節(jié)”與“端午節(jié)”兩個假期疊加，帶動了旅客出行熱情集中釋放。文旅消費的熱潮疊加較為穩(wěn)定的航班保障能力，共同營造了良好的出行環(huán)境。尤其在國際上，中國與多國陸續(xù)實行單向免簽或互免簽政策，加之落地后的支付便利、出口退稅等措施，為入境旅客提供了更高的便利性和吸引力。

國際客流增速高于平均水平

具體來看，上海國際機場股份有限公司(以下簡稱“上海機場”)5月份運輸生產情況簡報顯示，公司旗下的浦東機場5月份旅客吞吐量達707.42萬人次，同比增長13.03%，其中，國際航線旅客吞吐量達271.33萬人次，同比增長25.8%。

深圳市機場股份有限公司(以下簡稱“深圳機場”)5月份生產經營快報顯示，5月份旅客吞吐量為553.87萬人次，同比增長15.67%，其中，國際航線旅客吞吐量大幅增長，達30.99%。

廣州白云國際機場股份有限公司(以下簡稱“白云機場”)方面，5月份旅客吞吐量為686.36萬人次，同比增長14.27%，其中，國際航線同樣增長最為亮眼，運輸旅客達132.13萬人次，同比增長19.87%。

“近期，不少境外游客通過線上平臺對中國有了更多了解，互聯(lián)網和社交媒體的傳播效應也顯著提升了中國作為旅游目的地的熱度。與此同時，國際航班恢復進度不斷加快，航司新開及加密多條熱門航線，進一步豐富了旅客選擇。這些因素共同構成了國際航線旅客增長的多重驅動力，使得多個機場5月份國際客流增速遠高于整體平均水平。”郭佳表示。

多管齊下提升盈利水平

在客流持續(xù)回暖、國際航線恢復的帶動下，2024年以來多家上市機場業(yè)績明顯改善。以上海機場為例，2024年全年營收近124億元，同比增長約12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤近20億元，同比實現(xiàn)翻倍增長。2025年第一季度營收超30億元，凈利潤超5億元，同比增長近35%。公司表示，業(yè)績增長主要是因為2024年上海浦東和虹橋兩大機場年旅客吞吐量超1.24億人次，創(chuàng)下歷史新高，兩場年貨郵吞吐量超420萬噸，超過2019年水平。

不過，盡管旅客吞吐量大幅恢復，但國際旅客吞吐量以及免稅品銷售分成這一傳統(tǒng)高毛利收入來源均未完全恢復至過去水平，導致上市機場業(yè)績仍然距離2019年有一定的差距。

“免稅業(yè)務是大型機場的重要利潤支撐，但近年來其增長放緩，主要在于消費行為和渠道的轉變。一方面，跨境電商平臺的快速發(fā)展，分流了部分本應在線下免稅店完成的消費；另一方面，近年來國產品牌崛起，越來越多消費者開始選擇性價比更高的‘國貨’，進一步擠壓了機場免稅品銷售的增長空間。”郭佳表示。

為恢復業(yè)績水平，上市公司也在多管齊下。以白云機場為例，公司表示，機場將加強與國際樞紐間大通道高密度連接，深耕東南亞、中東、澳新、非洲等優(yōu)勢市場，推動與共建“一帶一路”國家、RCEP成員國家航線新開及加密，擴大歐洲、北美航點覆蓋，爭取國際旅客吞吐量恢復到2019年水平。

中國信息協(xié)會常務理事朱克力向《證券日報》記者表示，在客流逐步恢復的情況下，上市機場一方面可以加大與航空公司的合作，共同推出更多優(yōu)惠活動和特色服務，吸引更多旅客。另一方面，應注重提升服務質量，如完善機場設施、提高航班準點率、加強安檢效率等，從而增強旅客的滿意度和忠誠度。此外，上市機場還可以積極拓展非航業(yè)務，如商業(yè)零售、餐飲娛樂、廣告等，增加收入來源，持續(xù)提高盈利能力。