- 私募業生態正在發生積極變革 超400家主動“不干了”
- 2025年09月22日來源：中國網
提要：在業內人士看來，主動注銷私募占比提升，是行業生態加速凈化的體現。近年來，伴隨著行業監管逐步細化，越來越多私募從“不敢違規”轉為“不想違規”，私募業自律水平進一步提升。未來，私募業規范發展的步伐有望越走越快。
私募業生態正在發生積極變革。
中國證券投資基金業協會(簡稱“中基協”)公示信息顯示，截至9月19日，今年以來超800家私募注銷登記，其中主動注銷的管理人數量占比超過50%。值得一提的是，去年同期私募注銷數量超1200家，但主動注銷占比不足35%。
在業內人士看來，主動注銷私募占比提升，是行業生態加速凈化的體現。近年來，伴隨著行業監管逐步細化，越來越多私募從“不敢違規”轉為“不想違規”，私募業自律水平進一步提升。未來，私募業規范發展的步伐有望越走越快。
主動注銷私募占比提升
近日，中基協發布公告稱，北京華軟金宏資產管理有限公司等2家機構不能持續符合管理人登記要求，協會將注銷2家機構的私募基金管理人登記。
截至9月19日，今年以來注銷登記的私募基金管理人達851家。
從注銷類型來看，“協會注銷”和“主動注銷”成為私募管理人退出行業的主要原因。具體而言，“主動注銷”“協會注銷”“12個月無在管注銷”以及“依公告注銷”四種類型注銷登記數量分別為449家、332家、67家和3家。
值得注意的是，從去年數據來看，私募業“劣幣出清”以協會注銷為主。中基協數據顯示，去年同期協會注銷登記數量為705家，主動注銷登記為406家。但是，今年以來主動注銷登記數量顯著超過了協會注銷數量。
一家深圳私募的高管在接受上證報記者采訪時直言：“近年來，行業監管不斷細化，不僅提高了私募的進入和生存門檻，還將很多違規行為暴露在陽光下。與此同時，銀行、券商等渠道也不斷優化私募代銷的準入門檻，可以說，運作不規范的私募生存空間越來越小。在這一趨勢下，越來越多管理人重新審視自身專業能力和機構化水平，或提升綜合實力，或選擇主動離場。”
行業優勝劣汰加速
不僅是主動注銷私募占比提升，百億梯隊的快速洗牌，也是行業優勝劣汰加速的縮影。
比如，近年來暴露出合規問題的映雪投資，在今年退出了百億級私募陣營。因旗下產品業績不佳，半夏投資、展弘投資、合遠基金等私募，也在今年掉出了百億梯隊。
據記者不完全統計，今年以來，因合規問題或業績回撤而掉出頭部梯隊的私募數量接近10家，百億陣營的規模排位也被打亂，多家昔日知名私募規模顯著縮水。
“私募業的競爭依舊激烈，但比拼維度早已生變。”一位資深私募研究員在接受上證報記者采訪時坦言，在私募發展初期，管理人較量的是業績，尤其是短期業績，而在監管引導下，私募不僅要有穩健的絕對收益，還需要在合規、風控、售后服務等方面不斷優化，以投資者利益為先，方能實現長期發展。
合規意識顯著提升
行業深刻變革下，越來越多私募主動提高合規風控水平，培育長期發展的競爭力。
比如，溫州市龍晟私募基金管理有限公司近日面向社會公開招聘合規風控負責人；九坤投資則急招內控內審專家和風控高級經理，要求前者對金融從業監管合規政策有良好理解及合規經驗。
浙江浩坤昇發資產合伙人李佳佳對上證報記者表示，在當前的監管環境下，嚴守合規底線是重中之重，是行穩致遠的基石。因此，公司近年來建立健全了內部控制和風險管理制度，在制度合規、業務隔離、投資決策等環節，讓風控體系一以貫之。比如，在投資決策過程中，公司設置了宏觀風控、行業風控、標的風控三大要點，嚴格控制單只股票的持倉比例。
上述深圳私募高管也表示，嚴守合規底線，是私募活下去、走得遠的重要基礎。公司近年來不僅招募專業人才，搭建了完善的合規風控體系，還定期組織員工合規培訓，避免合規風險的暴露。
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