近日，中國證監會黨委召開擴大會議提出，平穩有序防控債券違約、私募基金等領域風險。監管部門持續強化私募基金行業監管，《證券日報》記者根據中國證監會官網梳理，今年上半年，各地證監局共對130余家私募機構及其相關負責人開出180張罰單(根據處罰日期統計)，私募展業過程中多個環節的問題“被點名”。

在受訪業內人士看來，私募基金行業嚴監管態勢持續，有利于維護市場秩序、保護投資者合法權益、促進行業健康發展以及防范化解金融風險。未來，私募機構仍需合規展業。

被罰事由涉及展業多個環節

今年上半年，各地證監局共開具180張私募罰單，處罰事由覆蓋私募機構開展私募基金業務中多個環節的問題。

在私募基金的募集和銷售方面，基金銷售人員、銷售流程及銷售對象均存在不符合相關規定的問題。例如，私募機構委托不具有基金銷售業務資格的單位或個人從事資金募集活動；或違反投資者適當性，向非合格投資者募集資金。同時，在銷售過程中，私募機構還存在向投資者承諾保本保收益、使用夸大表述宣傳私募基金產品等違規行為。

在私募基金的管理過程中，部分私募機構存在不按照基金合同約定進行投資運作、將所管理基金的部分投資管理權限讓渡給他人以及侵占、挪用基金財產等的行為。在今年上半年的私募罰單中，還出現了私募機構聘用的基金經理資質不足，任前不具有5年投資經驗的情況。

信息披露問題是私募機構被處罰的常見問題。其中，面向投資者的信息披露問題，包括私募機構未按合同約定向投資者定期披露凈值、定期報告、關聯交易，以及可能影響投資者合法權益的其他重大信息等。此外，還有面向中國證券投資基金業協會(以下簡稱“中基協”)的信息報送問題，如未及時更新登記信息，員工人數、股東信息、辦公地址等與中基協登記的信息不一致。

河南澤槿律師事務所主任付建對《證券日報》記者表示：“信息披露義務人披露的信息，應當真實、準確、完整。私募投資具有較高專業性和復雜性，投資者做出投資決策依賴于充分且準確的信息，若信息披露不充分或不及時，投資者可能因信息不對稱做出錯誤決策，遭受財產損失。規范的信息披露有助于構建公平公正的投資環境，吸引更多投資者參與。”

還有一些罰單指向私募機構內部治理不完善。多家私募機構因為未建立有效的檔案管理機制、未建立關聯交易制度、實際執行的產品等級分類與制度不符、從事與私募基金無關的其他業務等問題被處罰。

“雙罰制”增強監管威懾力

從證監局披露的行政監管措施決定書和行政處罰決定書來看，證監局對在展業過程中出現違規行為的私募機構及其相關負責人采取出具警示函、責令改正、監管談話、公開譴責以及罰款等措施。

北京格上富信基金銷售有限公司產品總監崔波對《證券日報》記者表示：“截至今年5月末，我國存續私募基金管理人達19832家，存續私募基金規模達20.27萬億元，行業體量龐大。監管部門加大對私募基金行業違規行為的打擊力度，不僅能夠維護市場秩序、保護投資者合法權益，也可以在一定程度上防范化解金融風險。”

記者注意到，多地證監局采取“雙罰制”，同時對機構和相關負責人進行處罰。例如，因為存在向非合格投資者募集資金等違規行為，海南匯晟私募基金管理有限公司及其董事長、總經理、副總經理、合規風控負責人均被海南證監局予以公開譴責，并記入資本市場誠信檔案數據庫。

在崔波看來，“雙罰制”的核心價值是穿透到個人，真正觸到違規者的痛點，而并非用“機構”作為擋箭牌，提高了個人違規成本。“雙罰制”有利于增強監管打擊行業違規行為的威懾力，推動私募機構完善內部治理，從源頭肅清行業亂象，還私募基金行業健康生態。

隨著私募基金行業嚴監管態勢持續，私募機構也應提升自身競爭力。崔波表示：“嚴監管態勢下私募基金行業會‘去偽存真’，私募機構要做可以長期留在市場上的機構。”

具體來看，付建認為，私募機構應嚴格遵守監管規定，建立健全合規管理制度和風險控制體系，并加強與投資者的溝通交流，樹立良好的品牌聲譽。

崔波表示，私募機構要秉承合規經營的理念，提高對于合規邊界的認知，從被動接受合規到主動擁抱合規，同時提高自身領域的投資硬實力，也可以借助AI等工具提高整體運作效能。