7月，金科股份實控人黃紅云與前妻陶虹遐解除一致行動人一事，引來深交所關注。8月3日晚，金科股份回復深交所稱，雙方均未就解除《一致行動協議》做出明確意思表示。外界認為，黃紅云與陶虹遐雖有分歧，但誰都不想先邁出解除一致行動關系的第一步。

這場解除一致行動關系的風波持續了28天，伴隨著市場環境的收緊，金科股份市值蒸發超54億元人民幣，縮水近五分之一。相比于此前攜手對抗融創系，這場風波之后，黃紅云與前妻的一致行動關系出現裂痕，本就沒有對金科股份實現絕對控股的黃紅云，日后仍需提防“野蠻人”。

解除一致行動關系？還沒有

黃紅云與陶虹遐的離婚，始自4年前。2017年3月，金科股份公告稱，獲悉實際控制人黃紅云和陶虹遐經友好協商，已辦理離婚手續、解除婚姻關系，同時收到兩人簽署的《一致行動人協議》。在保持一致行動期間，陶虹遐同意就自己及其在金科控股對金科股份行使股東權利之表決權、提案權委托給黃紅云行使。

但到了今年7月8日，陶虹遐卻發表了《致金科全體員工的公開信》，聲稱黃紅云已單方面違背與其簽訂的一致行動人協議之承諾條款，黃紅云還操縱金科一部分人意圖對陶建和陶國林(兩人均為陶虹遐胞弟)進行栽贓陷害。陶虹遐方面還表示，會開新聞發布會予以披露。

5天后的7月13日，深交所就此事向金科股份發出關注函，要求金科股份披露黃、陶雙方一致行動關系是否解除，以及解除的原因及依據等。12天后，金科股份公告稱，要延期回復相關內容。

至8月3日晚，金科股份回復了關注函，并稱，陶虹遐于7月16日向公司回函表示：公司解除相關人員職務“是黃紅云先生欲單方解除一致行動協議的具體行為體現，請張強先生(注：金科股份董事會秘書)向黃紅云先生核實了解，該行為及行為意識是否與其主觀意愿相一致，如一致則應在限期內發布公告以明示黃紅云先生主動單方提出解除一致行動關系的意思表示”。

回復函稱，黃紅云已向公司回函重申了其在7月8日回函中的意見，即“我本人并沒有與陶虹遐女士解除一致行動關系的主觀意愿，但我充分尊重陶虹遐女士的意見。”就此，金科股份認為，因雙方均未就解除《一致行動協議》做出明確意思表示，故未產生解除《一致行動協議》的法律后果。

也就是說，陶虹遐認為，兩名胞弟被解除職務是黃紅云解除一致行動人的具體體現，要讓黃紅云主動提出解除一致行動關系。但黃紅云卻稱，他沒有要解除一致行動關系的意思，但尊重前妻的意見。看來，雙方誰都不想先邁出解除一致行動關系的第一步。

北京市中倫(重慶)律師事務所律師也認為，若黃紅云或陶虹遐任何一方擬解除《一致行動協議》，需明確通知對方，通知到達時生效。

車建興臨時救場

雖然陶虹遐與黃紅云均沒有解除一致行動關系的明確的意思表示，但這并不代表黃紅云可以高枕無憂。

據披露，黃紅云的一致行動關系中包括其本人、陶虹遐、黃斯詩(兩人之女)、金科控股、虹淘文化五個主體，黃紅云、陶虹遐、黃斯詩個人分別持有金科股份10.98%、2.49%、2.31%的股份，金科控股、虹淘文化分別持有金科股份7.24%、6.96%的股份。金科控股、虹淘文化均由黃紅云、陶虹遐控制，兩人在這兩家公司的持股比例分別均為51%、49%。

如果兩人不解除一致行動關系，黃紅云及其一致行動人合計持有金科股份29.99%的股份比例；如果解除，黃紅云及其一致行動人合計持有股份將下降至20.54%。不管是29.99%還是20.54%，黃紅云的股份并沒有達到絕對控股的地位。

因此，從陶虹遐主動發難開始，金科股份便開始行動起來。7月12日晚，金科股份發出關于緊急召開公司第十一屆董事會第九次會議的通知，會議也于當日以通訊表決方式召開。會議審議議案，同意以集中競價交易方式使用自有資金回購公司部分股份，回購股份價格不超過7.90元/股，回購股份的資金總額不低于5億元(含5億元)，不超過10億元(含10億元)。

另外，在7月8日，金科股份還公告稱，收到主要股東的書面文件，為保障和鞏固黃紅云對公司的實際控制地位，確保公司安全穩定發展，當黃紅云對金科股份實際可支配表決權的股份比例小于等于20.5425%的情況下，該主要股東將其持有公司6%股份比例的表決權委托給黃紅云行使，有效期為五年。

當時，金科股份并未披露委托表決權的主要股東是誰，但深交所在前述關注函中明確要求披露該股東信息。金科股份在8月3日稱，該名主要股東是廣東弘敏企業管理咨詢有限公司(下稱廣東弘敏)，它是紅星家具集團有限公司的全資子公司，其實際控制人為車建興。截止2020年12月31日，紅星家具集團及其控制的廣東弘敏合計持有金科股份11.04%的股權。

仍需防范“野蠻人”

按照黃紅云與廣東弘敏簽署的《表決權委托協議》，只有當黃紅云實際可支配表決權的股份比例小于等于20.5425%時，廣東弘敏才會將6%股份比例的表決權委托給黃紅云行使。這也就意味著，無論陶虹遐與黃紅云是否解除一致行動關系，黃紅云控制的表決權都不會超過30%。

因為黃紅云持股比例不高，金科股份就曾被融創中國盯上，黃紅云與融創中國為爭奪第一大股東的地位也是競相增持，融創系的三家公司一度持有金科股份29.35%的股權，與黃紅云及一致行動人持有的約29.98%非常接近。除了二級市場，融創系指派的董事，也時常在金科股份的董事會上投出反對票，對黃紅云等人所做出的諸多決策提出反對意見。

在長期拉鋸之后，至2020年4月，融創系開始退出，天津聚金物業管理有限公司向廣東弘敏轉讓了金科股份11%的股權。而后，融創系慢慢拋售了剩余股份，至今年7月，已經不在金科股份前十大股東之列。如今，金科股份前十大股東共計持有公司約55%的股權，剩余45%散落于小股東之手。

中國城市房地產研究院院長謝逸楓對中新經緯客戶端表示，夫妻離婚一直都是影響上市公司控股權變動的“黑天鵝”，一旦進行股權分割，創始人或實控人的持股比例可能就會降低，進而對公司治理的穩定性帶來隱患。

謝逸楓稱，黃紅云及一致行動人的持股比例不到30%，顯然是不太高的，融創之前突擊入股導致控股權受到威脅就是一個例子。如果未來黃紅云的持股依舊不高，或者一致行動人的穩定性存疑，不排除會有新的玩家盯上金科股份，黃紅云仍需防范“野蠻人”的悄然入侵。

不過，從外界的報道看，車建興與黃紅云是有私交的，在將6%的表決權給了黃紅云后，他還有5.04%表決權，這或許為黃紅云的控股權保衛戰增加了一些砝碼。對深交所關注函的回復中，金科股份也稱，根據相關規定，《表決權委托協議》生效之后，黃紅云將會和廣東弘敏構成一致行動關系，如果未來發生要約收購情形，屆時公司將提請交易雙方執行有關法律法規的要求，并及時履行信息披露義務。

金科股份股東權益可能發生的變動，也引起評級機構中誠信國際的關注。中誠信國際7月14日稱，會對相關情況保持關注，并對金科股份信用狀況進行跟蹤評估并及時披露相關信息。

從7月8日至今，這場解除一致行動人的風波持續了28天，這28天里，伴隨著市場環境的收緊，金科股份的股價一路下挫，從7月8日收盤價的5.28元/股，下跌至8月4日收盤價的4.26元/股，下跌了19.32%，總市值蒸發超54億元。