從宇樹機器人登上春晚舞臺開始,機器人馬拉松、拳擊賽、運動會,人形機器人熱度持續高溫不下。近期,2025世界人形機器人運動會經歷了為期三天的賽事角逐于8月17日落下帷幕。

來自五大洲的16個國家280支隊伍在競技賽、表演賽、場景賽、外圍賽共26個賽項中展開了487場精彩絕倫的比拼,比賽共設置了競技賽、表演賽和場景賽三類項目。競技賽包括100米、400米、1500米、4×100米等田徑賽事及自由體操、足球等項目,表演賽包括單機舞蹈和群體舞蹈,場景賽包括物料搬運、分揀和整理、清潔服務等項目,此次運動會共產生了26枚金牌,為全球觀眾呈現了一場前所未有的科技與體育融合的視覺盛宴。

2025人形機器人運動會點燃了市場熱情的同時也對投資板塊形成共振,根據WinD數據,截至8月18日,人形機器人指數近半年大漲21.36%,人形機器人主題基金中,方正富邦信泓C成為近半年“黑馬基”,根據wind數據,截至8月18日,方正富邦信泓C近半年凈值漲幅35.12%,較人形機器人指數超額13.76個百分點,其次是財通資管先進制造C、平安先進制造主題C,近半年收益率分別為33.6%、30.71%。

此外,主動管理型人形機器人基金也憑借個股集中度更高、動態優化調倉能力更強等特點,大幅跑贏被動指數基金,如近半年維度看,表現最好的一只被動指數人形機器人基金為景順長城國證機器人產業ETF聯接C,wind數據顯示,截至8月18日,近半年漲幅僅有11.08%。

數據來源:wind,截至8月18日

從2025世界人形機器人運動會現場,我們也可以看到,機器人正逐漸從實驗室走向競技場,那么當前人形機器人的發展已經進階到哪一步?何時才能落地商業化?

對此,方正富邦基金經理李朝昱稱,從長遠的發展來看,我認為人形機器人行業未來擁有巨大的潛力,規模和空間完全可以媲美甚至超越汽車行業。一方面,在技術成熟之后,人形機器人在工業和特種領域的很多場景可以逐步替代人工,提升生產效率和降低人工成本。來自車企年報不完全的數據統計,全球前十大的汽車企業就擁有接近300萬的在職員工,如果再考慮到許多其他行業的制造業企業,未來僅服務于制造業的機器人就可能達到千萬級別;另一方面,在C端消費級市場,機器人也有望走進千家萬戶,擔任諸如家庭管家,康養陪伴等角色,成為人類的忠實伙伴,其滲透率有望超過汽車,據國際汽車制造商協會數據,2024年全球汽車銷量超過9000萬輛,人形機器人在未來有望超過這一數字。我們按照Tesla此前給出的成熟狀態下2萬美金一臺機器人的售價去粗略測算,人形機器人行業將是一個全球萬億美金級別的市場。2025年是人形機器人的量產元年,未來仍有輕量化,精細操作,真實世界泛智能化交互等需要完善,但這些問題終將在技術的快速演進中一一得到解決,而我們也有望在未來5年看到數百萬臺機器人的問世。

目前,人形機器人板塊已催生兩輪大行情,李朝昱稱,第一輪受到Tesla全年指引和宇樹機器人春晚出圈等事件性的催化,行業關注度快速提升,是一輪系統性的普漲行情;而第二輪則明顯更加聚焦,產品技術上有核心壁壘和研發進展,能夠進入核心客戶供應鏈的公司更加受到資本市場青睞。從目前披露的季報數據來看,部分頭部本體廠商的供應鏈企業已經開始有小批量的訂單收入確認,同時也有個別上市本體廠商開始兌現收入利潤。在機器人的投資上,我們會綜合考慮各方面的因素,比如行業競爭格局,產品技術壁壘,盈利能力,財務表現等等,選出最優質的公司。具體到板塊,大小腦算法,靈巧手,絲杠,減速器等是我們比較關注的環節。