備受矚目的險資長期投資改革試點又有新動向。8月13日，北京商報記者了解到，近日，中國太平私募證券投資基金公司獲批，保險系私募證券基金管理公司數量已增至6家，超2000億元的“長錢”正加速涌向資本市場。

在業內人士看來，險資通過設立私募證券基金管理公司，正重塑資本市場生態。短期內注入穩定性，長期助力經濟轉型。整體而言，長期投資有助于險企優化資產負債匹配、緩解利差損壓力；對市場而言，險資的投資偏好將帶來穩定性，助力科技創新、先進制造等戰略領域發展。

險企積極響應長期投資試點

近日，中國太平旗下太平資產獲金融監管總局批復，同意投資設立太平(深圳)私募證券投資基金管理有限公司。

對于設立該私募證券投資基金公司，太平資產表示，旨在積極響應險資長期投資改革試點，下一步將嚴格規范基金運作管理，建立健全長周期考核機制和符合險資特性的投資策略，充分發揮險資長期資本、耐心資本作用，進一步加大中長期資金對于資本市場的投資力度，堅定服務國家戰略、服務實體經濟，更好發揮險資“穩定器”和“壓艙石”作用。

自開啟試點以來，我國險資長期投資改革試點規模持續擴大，監管部門分批批準相關機構開展試點。據了解，險資長期投資改革試點自2023年10月啟動。當年11月，新華保險公告稱，為進一步增加符合公司投資策略的長期投資資產、優化保險資金資產負債匹配、提高資金使用效率，公司與中國人壽分別出資250億元共同發起設立私募基金公司。新華資產與國壽資產分別出資500萬元共同發起設立基金管理人，擔任上述私募基金公司的管理人。

整體而言，進入2025年，試點節奏明顯加快。年初，包括太保壽險、泰康人壽、陽光人壽、人保壽險、中國人壽、太平人壽、新華保險、平安人壽在內的8家公司獲批參與第二批試點，資金規模合計1120億元；后續批復的第三批試點規模為600億元，包括太平人壽在內的多家險企在列。三批試點總規模達2220億元，意味著為市場注入長期資金增量。

除太平資產最新獲批的私募證券投資基金管理公司外，已成立的保險系私募證券基金管理公司還包括國豐興華(北京)私募基金管理有限公司、泰康穩行(武漢)私募基金管理有限公司、太保致遠(上海)私募基金管理有限公司、恒毅持盈(深圳)私募基金管理有限公司和陽光恒益私募基金管理有限公司。目前，已有多只保險系私募證券投資基金進入運作階段。

“監管層通過試點引導‘長期持有’，鼓勵險企發揮‘耐心資本’角色，優化資源配置。”薪火私募總經理翟丹表示，保險系私募證券基金管理公司相繼獲批標志著專業化運作模式成熟，險資減少依賴外部基金，而是通過自建平臺直接參與市場。這可以降低信息不對稱，提升投資透明度，并推動資本市場產品創新。

險資影響力將進一步提升

長期投資改革試點下，險資將投向哪些標的引人關注。

以中國人壽、新華保險出資的“鴻鵠基金”為例，在首批試點中，鴻鵠基金一期主要投向關系國計民生的重點行業，選擇競爭優勢明顯、治理結構優良、具有良好商業盈利模式的上市公司，買入并長期持有。

今年5月，金融監管總局批復國壽資產參與第三批險資長期投資改革試點。國壽資產表示，連同此前已獲批的前兩批改革試點，前后三期資金共同助力鴻鵠基金在穩市場穩經濟中發揮更大作用。

據介紹，鴻鵠基金三期將一以貫之地秉持市場化、法治化和“長錢長投”原則及方案框架，堅持險資長期資本屬性，堅持以高質量發展理念看待資本市場大勢，投資并長期持有公司治理良好、經營運作穩健、股息相對穩定、股票流動性相對較好，且具備良好股息回報的大盤藍籌公司股票，進一步減少股價短期波動對保險公司財務報表的影響，促進實現長期、穩定、可持續的投資收益。

翟丹分析認為，險資具有長期負債特性，需匹配長期資產以穩定收益。試點中，鴻鵠基金一期500億元資金“全部落地”并實現“低風險、高于基準收益”，表明私募基金通過投資二級市場優質股票，能提供穩定回報；能幫助險企應對當前低利率環境下的利差損壓力，提升整體償付能力，例如，中國人壽、新華保險等通過基金長期持有，可平滑收益波動，避免短期市場沖擊。長遠看，也可以增強險企財務韌性，支持行業可持續發展。

從趨勢上來看，保險系私募證券基金管理公司的設立，或將為險資自身以及市場帶來更多新可能。財經評論員郭施亮表示，保險系私募基金將會成為險資新的盈利增長點，保險+私募有利于拓寬險資的業務范圍、盈利模式，提升險資的競爭力與影響力。在投資策略上，險資有望突破現有發展瓶頸，增強業務創新能力、拓寬業務范圍，有利于實現優勢互補、強強聯合。

“三批試點累計批復2220億元，預計未來監管將支持更多險企參與試點，推動總規模突破3000億元。”對于保險系私募基金的設立趨勢，業內人士預測，下一步，可能從公司型基金向契約型基金擴展，滿足不同風險偏好和投資需求。在頭部險企占據主導地位、機構設立層面形成差異化布局的同時，中小險企可能通過合作等方式參與布局。