時隔近兩年，長鴻高科(605008)重啟對實控人陶春風旗下廣西長科新材料有限公司(以下簡稱“廣西長科”)的收購計劃。7月7日晚間，長鴻高科披露公告稱，公司擬以發行股份、可轉債及支付現金的方式購買廣西長科100%股權。二度籌劃收購實控人旗下資產背后，長鴻高科正承受著不小的業績壓力，自上市以來，公司凈利逐年下滑，并于2025年一季度出現首次虧損。與此同時，截至2025年一季度末，公司賬上短期、長期借款合計超20億元。在此背景下，此次并購廣西長科能否成為長鴻高科業績止跌的“解藥”，也將引發市場廣泛關注。

標的股權剛大規模變動

長鴻高科擬再度籌劃收購實控人旗下資產。

7月7日晚間，長鴻高科披露公告稱，公司正在籌劃以發行股份、可轉債及支付現金的方式購買廣西長科100%股權并同時募集配套資金，公司股票于7月8日起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

公告顯示，本次交易初步確定的交易對方為海南定恒創業投資有限公司(以下簡稱“海南定恒”)、寧波定科企業管理合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“寧波定科”)、寧波定高新材料有限公司(以下簡稱“寧波定高”)。本次交易初步預計構成重大資產重組，構成關聯交易。本次交易不會導致公司實際控制人的變更，不構成重組上市。

據了解，廣西長科是一家專注于特種合成樹脂高分子材料研發、生產和銷售的高新技術企業。從股權關系來看，廣西長科以及本次交易對方海南定恒、寧波定科、寧波定高均系長鴻高科實控人陶春風旗下企業。

值得注意的是，作為本次的交易對方，海南定恒、寧波定科、寧波定高均于今年4月剛加入廣西長科的股東行列。彼時，陶春風對廣西長科股權進行了一次大規模內部調整，其旗下企業海南恒運創業投資有限公司從廣西長科股東序列退出，并將所持有的53.86%廣西長科股份全部轉讓給海南定恒、寧波定科、寧波定高。

知名商業顧問、企業戰略專家霍虹屹告訴北京商報記者，在實際操作中，實控人在擬收購前對標的公司進行“左手倒右手”的操作可能是為了優化交易結構，將股權提前歸集至便于并表或便于操作的載體公司，有助于提高收購效率，降低交易成本；或是出于合規或審計準備的考慮，尤其在面對復雜監管審查時，提前做結構清理可以規避一些程序性障礙。

需要指出的是，本次已非長鴻高科首次籌劃收購廣西長科。2023年9月1日，公司曾披露公告稱，擬以現金購買其廣西長科100%股權。不過，當次重組事項僅籌劃不足兩個月，于當年10月終止。對于當次重組終止的原因，公司曾表示，受市場環境變化等因素影響，交易條件發生較大變化，公司與交易對方對交易方案中的核心交易條件未能達成一致意見。

陶春風身價曾超百億

資本動作不斷的陶春風，并非資本市場的等閑之輩。

資料顯示，陶春風1967年出生，浙江嵊州人，系國內大型化工集團科元控股集團有限公司的掌門人，旗下資本版圖中囊括了寧波科元精化股份有限公司、長鴻高科、浙江長鴻生物材料有限公司、廣西長科、浙江長科新材料有限公司、浙江定陽新材料有限公司、寧波國沛石油化工有限公司等多家企業。

從履歷來看，2001年1月—2004年5月，陶春風任職于大榭石化，擔任常務副總經理；2004年6月—2008年9月，任職于舟山石化，擔任總經理；2008年10月至今，任職于科元精化，歷任總經理、執行董事、董事長；2012年6月至今，歷任長鴻高科總經理、執行董事，現任長鴻高科董事長。截至目前，長鴻高科也系其資本版圖中唯一一家A股上市公司。

股權關系方面，同花順iFinD資料顯示，陶春風直接持有長鴻高科2.72%股權，其旗下企業寧波定鴻創業投資合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“寧波定鴻”)系公司控股股東，直接持有65.87%公司股份。進一步穿透股權關系，陶春風直接持有寧波定鴻91.5%股份，同時，其旗下企業寧波科元天成投資有限公司直接持有寧波定鴻3.5%股權。

值得一提的是，在長鴻高科市值最高時，即2020年11月，彼時陶春風曾一度問鼎嵊州首富，所持股份對應市值超百億元。

不過，隨著長鴻高科近年來股價接連震蕩走低，陶春風身價也隨之縮水。以陶春風當前持股比例粗略計算，截至最新收盤日，其所持股份對應市值不足65億元。

上市即巔峰

籌劃收購實控人旗下資產背后，長鴻高科自上市次年起業績出現明顯承壓。

資料顯示，長鴻高科2020年登陸A股市場，自成立以來一直專注于苯乙烯類熱塑性彈性體(TPES)的研發、生產和銷售，是國內TPES領軍企業。在上市前的2017—2019年，公司實現營業收入分別約為4.91億元、10.21億元、11.57億元；對應實現歸屬凈利潤分別約為6946.15萬元、1.81億元、2.15億元，接連走高。

進入2020年，即上市當年，長鴻高科凈利繼續同比增長。當年，公司實現營業收入約為12.97億元；對應實現歸屬凈利潤約為3.02億元，達到近年來的巔峰水平。

然而，自2021年起，長鴻高科的業績便開始接連下滑。財務數據顯示，2021—2024年，公司實現營業收入分別約為17.33億元、23.72億元、14.16億元、36.34億元，波動較大；對應實現歸屬凈利潤分別約為1.85億元、1.8億元、9500.95萬元、9422.29萬元，逐年走低。

2025年一季度，長鴻高科業績進一步下滑，出現了上市后首次凈利虧損。具體來看，公司當期實現營業收入約為7.18億元，同比下降6.93%；對應實現歸屬凈利潤約為-1642.89萬元，同比轉虧。

業績接連走低的同時，長鴻高科也面臨財務壓力。財務數據顯示，截至2025年一季度末，公司賬上短期借款約14.11億元，長期借款約6.81億元，合計約20.92億元。

針對相關情況，北京商報記者向長鴻高科方面發去采訪函進行采訪，但截至記者發稿，未收到公司回復。