信托業再度進入高速發展期，此次的“主角”是證券類信托。中國信托業協會近日發布的《2024年度中國信托業發展評析》顯示，截至2024年末，信托業規模逼近30萬億元，同比增長超20%。從資金信托投向來看，投向證券市場的資金信托是行業增長的“主力軍”，截至2024年末，資金信托投向證券市場(含股票、基金、債券)規模超10萬億元，占比接近50%。

業內人士認為，在監管政策引導下，信托公司積極轉型。伴隨著信托公司進一步提升主動管理能力，資本市場結構性機會涌現，證券類信托規模增長有望持續加速，證券市場將迎來更多長線資金。

行業規模逼近30萬億元

中國信托業協會的統計數據顯示，截至2024年末，信托資產規模達到29.56萬億元，較2023年末增加5.64萬億元，增幅達23.58%。

拉長時間線來看，信托業當前無疑處于又一個高速發展期。

公開資料顯示，2010年信托資產規模僅為3.04萬億元，在房地產行業高速發展的背景下，2017年信托業規模升至26.25萬億元。然而，行業規模的狂飆也帶來了主動管理能力欠缺、“資金池”等行業問題。在資管新規指引下，信托業步入轉型期，2018年至2020年信托資產規模漸次回落，一度收縮至20.49萬億元。

近年來，信托業轉型效果逐步顯現，2022年底和2023年底的信托資產規模分別為21.14萬億元和23.92萬億元，分別同比增長2.87%和13.15%；2024年6月末，信托資產規模快速增至27萬億元。

“2024年末信托資產規模接近30萬億元，是信托業在實施‘三分類’業務轉型后資產規模的顯著變化，也是信托業順應市場需求變化而作出的積極調整。”復旦大學信托研究中心主任殷醒民表示，在“三分類”格局下，信托業正從傳統的非標融資業務，向更加多元化和專業化的資產服務信托、資產管理信托并重的業務模式轉型。

信托資金向證券市場“搬家”

從資金投向來看，越來越多信托資金涌向證券市場。

數據顯示，2024年末資金信托投向證券市場(含股票、基金、債券)規模合計為10.27萬億元，比2023年末的6.6萬億元增長3.67萬億元，增幅高達55.61%。與此同時，截至2024年末，資金信托投向證券市場的占比為46.17%，成為資金信托投向最大比例的領域，其中投向股票和基金的資金數額為1.12萬億元，占資金信托總規模的5.04%。

“越來越多信托資金向證券市場‘搬家’。在監管引導下，以證券市場為主要投向的標品業務迎來快速發展，各家公司將其作為轉型的重要發力方向。此外，債券市場的強勢表現，吸引了大量信托資金涌入。”一位資深信托研究員表示。

今年以來，信托資金仍在持續涌入證券市場，而且權益類資產愈發受青睞。

用益信托最新數據顯示，今年一季度，標品信托成立數量為3053款，環比增加1.46%。其中，固收類產品成立數量環比小幅下降，但混合類及權益類產品的成立數量環比增加122%和51.47%。

主動管理能力仍待提升

在業內人士看來，伴隨著信托業轉型步入深水區，居民財富向證券市場“搬家”，信托資金入市是大勢所趨。未來，信托公司亟須加強主動管理能力，成為證券市場的重要機構力量。

信托業協會調研數據顯示，在2024年55家信托公司的權益類信托計劃規模中，FOF(基金中基金)和MOM(管理人中管理人)類型規模有所增長，其他類型則出現不同程度下降。

“近年來，由于房地產的投資屬性逐漸弱化，無風險收益率震蕩下行，投資者對于債券和權益類資產的配置需求顯著提升，但大多數信托公司在標品業務的人才、公司架構、激勵機制和運作系統等方面，亟待‘補課’，所以當前行業中的權益類信托仍以FOF和MOM為主。”一位資深信托業人士直言。