2025年以來，數十家上市公司發布并購重組相關公告。1月20日晚，中基健康、科源制藥等公司更新重組進展。從行業角度看，近期，生物醫藥、信息技術等戰略性新興產業上市公司發布并購重組相關公告數量較多。業內普遍認為，并購重組將在2025年呈現高活躍度。

有序推進并購重組

科源制藥1月20日晚間發布關于重大資產重組的進展公告。公告顯示，公司擬向力諾投資、力諾集團等39名交易對方發行股份及支付現金購買其持有的宏濟堂99.42%股權。同時，公司擬向不超過35名符合條件的特定對象發行股份募集配套資金。本次交易構成關聯交易，本次交易構成重大資產重組但不構成重組上市。

中基健康也于1月20日晚間發布關于重大資產重組的進展公告。公告顯示，公司正在籌劃發行股份購買新業能化不少于75%的股權并募集配套資金事項。根據初步測算，本次交易預計構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組，構成重組上市，同時也構成關聯交易。鑒于本次交易尚處于籌劃階段，存在重大不確定性，為保障公平信息披露，維護投資者利益，避免公司股價異常波動，根據有關規定，經公司申請，公司股票已于2025年1月14日(星期二)起停牌，停牌時間預計不超過10個交易日。截至本公告披露日，本次重組相關工作在有序推進中。

值得一提的是，近期，多家被交易所實施其他風險警示和退市風險警示的ST、*ST類上市公司對外發布重大資產重組進展公告。部分公司由于2023年年報無法表示意見所涉事項消除工作正在推進過程中，重大資產重組推進存在一定阻礙。

以*ST工智為例，公司日前發布關于重大資產重組的進展公告。公告顯示，自本次重大資產重組預案披露以來，公司及相關各方積極推進本次重大資產重組的各項工作，但因公司2023年年報無法表示意見所涉事項消除工作正在推進過程中，暫時無法確定本次重大資產重組的審計及評估基準日，因此目標公司相關的審計及評估工作尚未完成。目前，公司正在積極采取有效措施解決無法表示意見所涉及的相關事項。

此前，*ST工智公告，擬以發行股份及支付現金方式收購同安礦產品、濟南創捷、濟南新舊動能基金、越凡投資、李奕霖、深圳俊東合計持有的江西鼎興礦業有限公司70%股權，收購同安礦產品、濟南創捷、濟南新舊動能基金、越凡投資、李奕霖、深圳俊東合計持有的江西興鋰科技有限公司49%股權，并擬向艾迪非公開發行股份募集配套資金。本次交易構成關聯交易，構成重大資產重組，不構成重組上市。

生物醫藥等行業積極性高

從行業角度看，近期，生物醫藥、信息技術、汽車零部件等行業上市公司發布并購重組相關公告數量較多。

生物醫藥行業方面，奧浦邁、人福醫藥、畢得醫藥、圣湘生物等多家上市公司發布重組相關公告。

奧浦邁1月16日晚間披露關于籌劃重大資產重組事項的停牌公告。公告顯示，公司正在籌劃以發行股份及支付現金的方式購買澎立生物的控制權同時募集配套資金。本次交易預計構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組。本次發行股份及支付現金購買資產的主要交易對方包括PharmaLegacy Hong Kong Limited、嘉興匯拓企業管理合伙企業(有限合伙)、嘉興合拓企業管理合伙企業(有限合伙)等標的公司股東。公司股票擬于2025年1月17日(星期五)開市起停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。

對于生物醫藥行業重組，浙商證券研報顯示，并購重組是支持經濟轉型升級、實現高質量發展的重要市場工具。證監會發布的“并購六條”和上海市的行動方案為醫藥行業的并購重組提供了明確的政策指引和支持，推動了行業內的整合和優化。這些政策不僅支持龍頭企業通過并購提升競爭力，還鼓勵科技型企業通過并購實現產業升級，同時提高了對未盈利資產收購的包容度，提升了審核效率和支付靈活性。通過并購重組，醫藥行業可以實現資源整合，提升產業集中度、整體競爭力和創新能力。作為并購新規鼓勵的重點產業，醫藥行業有望持續獲得并購重組的政策紅利。

信息技術行業方面，夢網科技近日公告，公司擬通過發行股份及支付現金的方式購買碧橙數字100%股份并募集配套資金。公司股票于1月16日開市起復牌。本次交易預計構成重大資產重組。上市公司現有主營業務為云通信服務，標的公司現有主營業務為電子商務服務，上市公司通過本次交易獲得標的公司全部股權，可以有效地拓展上市公司服務的廣度和深度，優化業務結構。

利好政策密集出臺

2024年9月24日，證監會發布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》，即“并購六條”，明確提出，證監會將積極支持上市公司圍繞戰略性新興產業、未來產業等進行并購重組，包括開展基于轉型升級等目標的跨行業并購等。資本市場在支持新興行業發展的同時，將繼續助力傳統行業通過重組合理提升產業集中度，提升資源配置效率。同時提到，進一步提高監管包容度，提升重組市場交易效率，提升中介機構服務水平，依法加強監管。

記者觀察到，繼“并購六條”之后，多地出臺鼓勵并購重組的相關政策。

2024年12月10日，上海市人民政府官網發文，《上海市支持上市公司并購重組行動方案(2025—2027年)》正式印發。行動方案提出，力爭到2027年，落地一批重點行業代表性并購案例，在集成電路、生物醫藥、新材料等重點產業領域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司，形成3000億元并購交易規模，激活總資產超2萬億元。用好100億元集成電路設計產業并購基金，設立100億元生物醫藥產業并購基金。

2024年11月27日，深圳對外發布《深圳市推動并購重組高質量發展的行動方案(2025-2027)(公開征求意見稿)》。其目標是，到2027年底，力爭將深圳打造成為新質生產力投融資活躍區、技術和產業并購交易集聚地、上市公司質量提升示范地、金融市場互聯互通先行地、創新資本生態健康規范先導區。推動深圳境內外上市公司質量全面提升、總市值突破15萬億元；推動并購重組市場持續活躍，完成并購重組項目總數量突破100單、交易總價值突破300億元，形成一批優秀并購案例，發揮示范作用。

業內人士表示，近期發布的利好政策，致力于簡化并購流程、提高審批效率，降低了并購的時間成本，有效激發了市場活力，產業并購將成為上市公司未來發力的重點。