- 醫美業務“后勁不足”、上半年營收縮水，朗姿股份擬重金再加碼
- 2025年09月19日來源：新京報
提要：9月17日，記者獲悉，朗姿股份有限公司發布公告，公司下屬全資子公司擬以9247.5萬元現金收購重慶米蘭柏羽時光整形美容醫院有限公司67.5%的控股權。從業績表現來看，盡管醫美業務為朗姿股份貢獻近半營收，但其增長動能已有所減弱。
朗姿股份又要靠“買買買”擴張醫美版圖。9月17日，新京報貝殼財經記者獲悉，朗姿股份有限公司（以下簡稱“朗姿股份”）發布公告，公司下屬全資子公司擬以9247.5萬元現金收購重慶米蘭柏羽時光整形美容醫院有限公司（以下簡稱“重慶時光”）67.5%的控股權。
從業績表現來看，盡管醫美業務為朗姿股份貢獻近半營收，但其增長動能已有所減弱。
擬9247.5萬元收購重慶時光控股權，獲三年3101萬元業績承諾
公告顯示，朗姿股份下屬全資子公司北京朗姿醫療管理有限公司（以下簡稱“北京朗姿醫管”）與蕪湖博恒二號創業投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“博恒二號”）簽署《股權轉讓協議》，北京朗姿醫管擬以現金方式收購博恒二號持有的重慶時光67.5%的控股權。
根據銀信資產評估有限公司出具的評估報告，截至今年3月31日，重慶時光采用收益法評估后股東全部權益價值為1.37億元（即重慶時光100%股權評估值結果為1.37億元）。基于這一評估結果，經交易雙方協商一致，重慶時光67.5%股權的轉讓價格為9247.5萬元。
此次股權轉讓完成后，北京朗姿醫管將持有重慶時光67.5%股權，重慶時光將納入朗姿股份合并報表范圍。該交易構成關聯交易，不構成重大資產重組。
在朗姿股份看來，此次收購重慶時光控股權，是公司在“內生+外延”的雙重驅動下，加快泛時尚產業布局速度，提升醫美業務規模化和行業競爭力水平，加快推動醫美業務全國布局的重要舉措。
資料顯示，重慶時光是一家專業從事醫療美容服務，總營業面積達5600平方米的醫療美容醫院。業績方面，由于醫美機構創立初期品牌知名度低、美譽度弱等因素，重慶時光2022年未經審計的凈利潤和2023年未經審計的凈利潤分別為-746.05萬元、-2386.37萬元。2023年，博恒二號收購重慶時光67.5%的股權，同年，重慶時光開展品牌升級，打造核心項目，加大了營銷投放。
圖/朗姿股份公告截圖
到了2024年，重慶時光實現營業收入1.48億元，同比增長11.42%，凈利潤為514.77萬元。今年第一季度，為應對市場環境變化，重慶時光調整營銷投放渠道策略，業績面臨短期波動，營業收入同比減少8.73%至3764.22萬元，凈利潤為401.89萬元。
基于評估報告，2025年4月至2027年，重慶時光營業收入預計將穩步上升，凈利潤與收入變化趨勢相同。此外，博恒二號就重慶時光的2025年度、2026年度、2027年度凈利潤（均指目標公司經審計扣除非經常性損益后的歸母凈利潤）水平均作出業績承諾，分別為不低于929萬元、989萬元以及1183萬元，累計不低于3101萬元。
不過，朗姿股份方面坦言，業績承諾系基于目標公司目前的經營能力和未來發展前景做出的綜合判斷，存在不能達標的風險。針對該風險，朗姿股份和博恒二號的共同實際控制人申東日向公司出具《控股股東關于博恒二號承諾業績補償義務的履約保證承諾函》。
醫美業務增長動能減弱，上半年營收下滑6.06%
憑借中高端女裝起家的朗姿股份，于2016年通過投資韓國整形醫療管理機構和整形醫院正式進入國內醫美市場，擁有了高端醫美綜合品牌“米蘭柏羽”和輕醫美連鎖品牌“晶膚醫美”。
此后，朗姿股份在醫美賽道上就“剎”不住車了，持續通過“買買買”進行擴張。
據新京報貝殼財經記者不完全梳理，2018年年初，朗姿股份收購了西安醫美整形“高一生”品牌；2019年8月控股收購西安美立方醫療美容醫院有限公司，并于2020年3月更名為西安米蘭柏羽醫療美容醫院有限公司；2022年-2024年，該公司又先后收購昆明韓辰、武漢五洲、武漢韓辰和鄭州米蘭柏羽集美、北京麗都（已更名為北京米蘭）、湖南雅美等，醫美業務規模不斷擴大。
截至今年6月，朗姿股份擁有42家醫療美容機構，目前在運營的有“米蘭柏羽”“韓辰醫美”“晶膚醫美”等國內醫美品牌。
盡管朗姿股份的醫美業務一路“高歌猛進”，但去年已顯露增長放緩的跡象。分業務來看，朗姿股份主要擁有時尚女裝、醫療美容、綠色嬰童三大業務板塊。2024年，其醫療美容業務實現營業收入27.84億元，同比增長3.47%，而2023年這一增速為27.75%。
圖/朗姿股份半年報截圖
今年上半年，朗姿股份實現營業收入27.88億元，同比減少4.3%；歸母凈利潤同比增長64.09%至2.74億元。在半年報中，朗姿股份指出，報告期內，公司通過二級市場減持若羽臣部分股票，累計成交金額約2.17億元。本次出售扣除成本和相關交易稅費后確認的投資凈收益約1.66億元，影響當期凈利潤1.41億元。
具體到各業務板塊，今年上半年，朗姿股份三大業務均出現負增長。其中，醫療美容業務實現營業收入13.33億元，與上年同期的14.19億元相比下滑6.06%，占公司營業收入的比重也由上年同期的48.7%降至47.8%。此外，新京報貝殼財經記者注意到，該公司醫療美容業務的毛利率為54.54%，低于時尚女裝的65.15%、綠色嬰童的62.36%。
與此同時，不斷擴張的業務也為朗姿股份帶來了壓力。由于銀行借款增多，該公司短期借款由2024年年初的6.84億元增至年末的13.14億元。截至今年上半年末，朗姿股份短期借款仍達11.93億元，占公司總資產的比例約14.93%，同期，該公司賬面現金余額約5.68億元。
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