- 騰訊阿里市值修復(fù) 順應(yīng)趨勢尊重業(yè)績
- 2025年09月19日來源：北京商報
提要：股價波動往往受到多重因素影響，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和資本市場回暖的宏觀環(huán)境之外，仍然能為騰訊、阿里股價的強(qiáng)力反彈找到更多的自我驅(qū)動：業(yè)績穩(wěn)健+戰(zhàn)略升級。
6萬億港元、3萬億港元，騰訊、阿里的港股市值，近期雙雙突破四年來新高。作為中國科技行業(yè)的旗幟性企業(yè)，巨頭市值的修復(fù)是產(chǎn)業(yè)信心反映在資本市場的鮮明寫照。
股價波動往往受到多重因素影響，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和資本市場回暖的宏觀環(huán)境之外，仍然能為騰訊、阿里股價的強(qiáng)力反彈找到更多的自我驅(qū)動：業(yè)績穩(wěn)健+戰(zhàn)略升級。
比如從二季度財報看，騰訊、阿里的營收利潤均處于穩(wěn)健增長的道路上；從最新業(yè)務(wù)進(jìn)展看，騰訊剛剛舉辦全球數(shù)字生態(tài)大會，并宣布全面開放AI能力。權(quán)威調(diào)研機(jī)構(gòu)9月數(shù)據(jù)顯示，阿里旗下通義模型在中國企業(yè)級大模型市場中占比17.7%，位列第一……
財務(wù)亮眼、產(chǎn)品熱鬧，反饋到資本熱情，水到渠成的不只是騰訊、阿里。
2025年是中國科技行業(yè)的“大年”。從年初大模型DeepSeek一夜爆紅，到宇樹等人形機(jī)器人企業(yè)和產(chǎn)品頻繁出圈，再到京東、美團(tuán)、阿里打響“即時零售大戰(zhàn)”——人工智能尤為突出，消費互聯(lián)網(wǎng)也呈現(xiàn)久違的競爭氣象。
更為重要的是，以AI大賽道和大廠大手筆為代表，一眾科技公司敢投入、能賺錢，順應(yīng)趨勢、尊重業(yè)績，是全球競爭背景下決勝未來的強(qiáng)心劑。
阿里方面，今年2月宣布未來三年投入3800億元建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施。7月阿里旗下淘寶閃購宣布啟動500億元補(bǔ)貼計劃，加碼即時零售競爭；騰訊方面，財報顯示，自2024年四季度AI戰(zhàn)略加速以來，騰訊累計資本開支已達(dá)831.6億元。AI已經(jīng)成為騰訊的“新業(yè)務(wù)基因”。
過去幾年，是中國互聯(lián)網(wǎng)的盤整期。在復(fù)雜多變的國內(nèi)外競爭環(huán)境下，平臺企業(yè)展開了組織、戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)重構(gòu)。
一方面，騰訊、阿里要夯實社交和電商等基本盤，持續(xù)應(yīng)對字節(jié)、拼多多等新興力量的沖擊；另一方面，要盡快找到新的業(yè)務(wù)引擎和增長曲線，避免技術(shù)爆炸可能導(dǎo)致的競爭缺位。
從結(jié)果看，大廠證明了自身迭代升級和造血修復(fù)的能力。
令人欣喜的是，以押注AI為主流趨勢，騰訊、阿里、百度等巨頭級別企業(yè)都秉持了開放共贏的心態(tài)，緊跟競爭勢頭又予以創(chuàng)新企業(yè)生存空間。比如大模型，騰訊、阿里幾乎所有產(chǎn)品都接入了DeepSeek，同時分別提供自研大模型混元和通義——擯棄了十余年前互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)場慣用的“排他”策略。
AI涌現(xiàn)、國產(chǎn)替代浪潮、消費大變局，擺在巨頭和創(chuàng)業(yè)者面前的，機(jī)會嶄新且相對公平。
但無論創(chuàng)新爆款還是規(guī)模優(yōu)勢，騰訊、阿里等巨頭應(yīng)該承擔(dān)更多責(zé)任、貢獻(xiàn)更多力量，它們原始積累雄厚，它們牽動供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈，它們畢竟是行業(yè)標(biāo)桿。
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