8月21日,大盤表現依舊強勢,然而前期漲幅較猛的PEEK材料指數、光模塊CPO指數跌幅居前。

消息面上,人民日報發布經濟時評《從賽場到市場,人形機器人蓄勢待發》,對我國機器人行業的發展現狀和未來面對的問題進行了評論,行業已經處在從實驗室走向產業化應用的關鍵階段。

方正富邦基金李朝昱認為,年初至今,人形機器人漲幅較大,短期積累的獲利盤可能需要消化;外因來看,近期海外降息預期出現波動,壓制風險偏好,美股科技股也出現明顯調整,帶動全球科技類資產共振回調。此次波動更多的是技術性回調與情緒擾動,并非產業趨勢拐點。具有核心技術壁壘與明確商業化路徑的優秀企業有望持續吸引資金青睞。

我們也發現今年以來,機器人本體廠商接連拿到訂單,行業加速推進規模化生產。8月20日,天太機器人與山東未來機器人、山東未來數據科技、港仔機器人集團等戰略合作伙伴,共同簽署全球首個具身智能人形機器人10000臺訂單,這是全球人形機器人行業誕生以來數量最大的單筆訂單,率先撞線“規模商用”。

另外,智元舉辦首屆機器人合作伙伴大會,展示了未來5年的目標與規劃,其中2026年計劃出貨超3萬臺機器人。

據中國報告大廳發布的《2025-2030年中國人形機器人行業運營態勢與投資前景調查研究報告》,截至今年上半年,國內公開披露的人形機器人中標項目數量已突破83個,合同金額合計近3.3億元,較去年同期實現量價齊升。72家中標企業中,優必選、宇樹科技、智元機器人合計拿下總成交金額的六成。人形機器人產業鏈加速從“整體憧憬”邁向“訂單驗證”。

我們認為,頭部本體企業開始獲得規模化訂單,往往表明其所在行業需求旺盛,產品逐步走向成熟。這可能是整個行業進入高景氣周期的先行指標。在機器人的投資上,我們會綜合考慮各方面的因素,比如行業競爭格局,產品技術壁壘,盈利能力,財務表現等等,選出最優質的公司。具體到板塊,大小腦算法,靈巧手,絲杠,減速器等是我們比較關注的環節。

人形機器人是一個長周期、高投入的賽道。當前的訂單只是“從0到1”的突破,未來能否實現“從1到N”的爆發,還需要關注技術突破的速度、成本下降的曲線以及更大范圍應用場景的打開。回顧歷史,每一次重大的科技革新從來不是一蹴而就,過程中都伴隨著各種困難和擾動,但技術創新卻從未因此而停止,人形機器人已經處在從0到1的過程之中,未來的產業趨勢十分明確。因此,我們對于未來人形機器人產業的發展依舊保持信心和期待,看好行業長期的成長空間。

風險提示:投研觀點不代表公司立場,不構成投資建議,不代表基金實際持倉或未來投向保證。觀點具有時效性。