7月16日晚間，高端煤基新材料領軍企業寶豐能源發布上半年業績預告，公司預計2021年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤36億元至38億元，與上年同期相比將增加15.08億元到17.08億元，同比增加72.08%到81.64%。歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤達37.45億元至39.45億元，與上年同期相比將增加16.78億元到?18.78億元，同比增加81.18%到90.86%。2020年同期，上市公司實現凈利潤20.92億元，扣非后歸屬于上市公司的凈利潤為20.67億元。

逆勢實現經營業績大幅提升

寶豐能源表示，報告期內，受能源價格上漲、市場供求關系等因素影響，國內化工行業景氣度較高，主產品價格同比有較大增長。公司對外開拓市場、對內不斷優化工藝技術，挖潛增效，實現了經營業績同比大幅提升。

此前市場曾擔憂第二季度煤炭價格上漲和烯烴價格下跌對公司業績的影響。不過從目前的業績預告數字來看，寶豐能源“完美”消化了利空因素，交出了一份遠超市場預期的業績，凸顯了寶豐能源的核心競爭力。

以業績預告內容和一季報推算，對應公司第二季度實現歸母凈利潤為18.7-20.7億元、當期扣非后凈利潤為19.5-21.5億元。第二季度扣非后凈利潤同比提升55.4%-71.37%，環比提升約8.4%-19.5%。

對此，中信建投化工分析師鄭勇團隊指出，公司主要產品線而言，實際上第二季度處于景氣環比下降期。聚烯烴方面，PE、PP?Q2均價(期貨結算價)分別環比下行246、136元/噸；而原料端，煤炭價格在第二季度繼續上行。但第二季度公司扣非后凈利仍能維持環比增長，鄭勇團隊認為主要原因包括：公司配煤小組持續優化生產組織、緩解市場波動，煤炭采購成本漲幅遠低于動力煤市場價；今年第一季度因裝置檢修影響約5萬噸PP生產，第二季度未受影響；后段精細化工純苯、MTBE等產品價格在第二季度仍然環比上漲。

除了業績預告，公司近期大事不斷。公司近日公告稱，截至6月30日，公司通過集中競價交易方式回購股份1227萬股，占公司總股本的比例為0.17%，支付的資金總額為人民幣2億元，回購均價16.3元/股。公司今年3月10日發布的回購方案顯示，擬使用不低于2億元、不超過4億的自有資金回購公司股份，回購期限為發布公告起12個月內，回購股份將全部用于員工持股或實施股權激勵。華創證券認為，半年時間，公司已完成回購最高限額的50%。未來以員工持股或股權激勵計劃實現企業與員工的共贏發展，凸顯公司未來發展良好信心。

高端化戰略錨定緊缺品種

除了持續優化現有產能外，寶豐能源面向先進產能、填補國內產能缺口的產能項目順利推進，成果初步顯現。近期，寶豐能源雙環管HDPE裝置茂金屬聚乙烯產品試生產成功，成為國內首家雙環管HDPE工藝生產茂金屬產品的企業。這些牌號的市場報價較通用料高出10%-20%左右。隨著這些牌號產品逐步量產，將有助于提升寶豐能源整體利潤水平。

此外，公司在建三期項目中中包含25萬噸/年EVA。EVA產品被廣泛用于光伏封裝膜、熱熔膠等領域，其中的EVA樹脂是光伏封裝組件關鍵材料，我國目前對外依存度達60%。2020年我國EVA樹脂產量約為74.1萬噸，而表觀消費量達到187.4萬噸，存在113.3萬噸的缺口。2020年8月份以來，EVA樹脂高端光伏料的需求攀升，市場價格創歷史最高水平，受制于目前國內產品的訂貨周期在1個月以上，進口產品需更久，產品供不應求趨勢越發顯著。

從周期角度來看，EVA樹脂從2020年四季度開始缺貨導致價格上行周期將持續3-5年以上。龍頭公司將迎來中長期量價齊升，業績有望持續大幅超預期，從成長屬性來看，光伏EVA國產化替代剛開始，中長期成長路徑清晰。按照2020年光伏EVA樹脂均價19000-20000元/噸，如果按寶豐25萬噸的產能，未來可貢獻數十億元的營業收入。

積極布局綠氫項目

此外，備受關注的“碳達峰、碳中和”議題，寶豐能源也給出了“寶豐方案”——綠氫項目探索碳中和解決方案，實現從“一束光”替代“一塊煤”生產“一匹布”的綠色進程，開創了一條用新能源替代化石能源且技術、經濟可行的“碳中和”科學路徑。一般來說，工業企業實現碳中和途徑一般包括源頭減碳、過程減碳和末端減碳。目前末端減碳環節的CCUS工藝多處于實驗論證階段，能夠實現量產的工藝成本高、技術要求高，不利于大范圍推廣應用。公司目前主要以源頭和過程減碳為抓手，積極探索基于當前技術條件的可行性方案。寶豐能源一方面不斷優化生產工藝，烯烴裝置醇烯比不斷降低，在生產過程中降低了原料消耗，也就意味著更少的碳排放。另一方面，公司用新能源替代化石能源，實施了“太陽能電解水制氫項目”，共使用30臺單臺產能1000標方/小時的高效堿性電解槽，可年產?2.4億標方綠氫和1.2億標方綠氧。通過太陽能發電，用電解水制取綠氫和綠氧，用綠氫替代原料煤、綠氧替代燃料煤生產百余種高端化工產品，從源頭上實現二氧化碳減排。盡管在目前電解水制氫項目尚未完全投產的狀況下，光伏發電的氫氣綜合成本高于化石能源制氫成本，但考慮到未來電解水制氫項目完全投產后制氫成本的下降、原料煤和動力煤消耗的降低以及未來碳交易的價格，綠氫成本會逐漸趨近甚至低于化石能源制氫成本，達到行業最優水平。

7月19日，寶豐能源這一電解水制氫綜合示范項目又一次登上央視《新聞聯播》播發的《寧夏：建設黃河流域生態保護和高質量發展先行區》新聞報道。寶豐能源此前表示，公司率先在行業內提出“碳中和”目標，將力爭用10年完成企業50%碳減排，用20年率先實現企業“碳中和”。