- 央行將開展6000億元一年期MLF操作 連續第七個月加量續做
- 2025年09月25日來源：證券日報
提要：鑒于本月有3000億元MLF到期，這意味著9月份央行MLF凈投放達到3000億元，為連續第七個月加量續做。同時，考慮到本月央行還開展了3000億元買斷式逆回購凈投放，這意味著9月份中期流動性凈投放總額達6000億元，與8月份相同，凈投放規模持續處于較高水平。
9月24日，中國人民銀行(以下簡稱“央行”)發布的《2025年9月中期借貸便利招標公告》顯示，為保持銀行體系流動性充裕，2025年9月25日(周四)，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期。
鑒于本月有3000億元MLF到期，這意味著9月份央行MLF凈投放達到3000億元，為連續第七個月加量續做。同時，考慮到本月央行還開展了3000億元買斷式逆回購凈投放，這意味著9月份中期流動性凈投放總額達6000億元，與8月份相同，凈投放規模持續處于較高水平。
東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，在5月份降準釋放長期流動性近1萬億元之后，近四個月中期流動性持續處于凈投放狀態，且近兩個月凈投放規模顯著擴大，主要有三個原因：一是現階段處于政府債券持續發行高峰期，同時監管層也在引導金融機構加大貨幣信貸投放力度，央行持續注入中期流動性，體現了貨幣政策與財政政策之間的協調配合，有助于政府債券順利發行，同時更好地滿足企業和居民的信貸融資需求。
二是受反內卷牽動市場預期，以及股市走強等因素影響，近期中長端市場利率普遍上行，銀行體系流動性有所收緊，央行通過MLF等政策工具加大資金投放，有助于穩定市場預期，保持市場流動性充裕。
三是央行持續實施中期流動性凈投放，也在釋放數量型貨幣政策工具持續加力的政策信號，顯示出貨幣政策延續支持性立場。
王青認為，預計第四季度數量型貨幣政策工具會進一步發力，央行有可能實施新一輪降準，并適時恢復國債買賣。在通過這兩項政策工具向銀行體系注入長期流動性的同時，預計央行第四季度還將綜合運用買斷式逆回購和MLF操作，持續向市場注入中期流動性。這意味著年底前市場流動性將繼續處于較為穩定的充裕狀態，市場利率上行空間不大。
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