高水平開放是我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵路徑。近日召開的2025年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議、2025年全國(guó)外匯管理工作會(huì)議多次提到“開放”一詞。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開放、促進(jìn)跨境貿(mào)易和投融資便利化、提升人民幣國(guó)際化水平，是未來(lái)金融開放政策的重要方向。開放與安全并重，金融管理部門也將探索拓展宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，更好統(tǒng)籌金融穩(wěn)定、金融開放、金融發(fā)展之間的關(guān)系。

金融高水平開放積極信號(hào)明確

2025年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議明確，有序擴(kuò)大金融業(yè)高水平開放，支持上海國(guó)際金融中心建設(shè)，鞏固和提升香港國(guó)際金融中心地位。推動(dòng)跨國(guó)公司資金池等跨境資金結(jié)算便利化政策提質(zhì)增效，推進(jìn)外商直接投資外匯管理改革。“加力推進(jìn)外匯領(lǐng)域制度型開放”也是國(guó)家外匯管理局2025年的重點(diǎn)工作之一。

一系列開放信號(hào)進(jìn)一步激發(fā)了外資金融機(jī)構(gòu)參與中國(guó)市場(chǎng)的熱情。“近期來(lái)自監(jiān)管部門的一系列關(guān)于穩(wěn)步推進(jìn)金融開放的積極信號(hào)，為外資行充分發(fā)揮好在服務(wù)跨境商貿(mào)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步明確了重點(diǎn)。”匯豐銀行(中國(guó))有限公司行長(zhǎng)兼行政總裁王云峰對(duì)上海證券報(bào)記者表示。

王云峰認(rèn)為，有序擴(kuò)大金融業(yè)高水平開放等舉措，將有助于打造一個(gè)更有深度和廣度的金融市場(chǎng)，從而吸引更多優(yōu)質(zhì)的國(guó)際投資者參與；提升人民幣國(guó)際化水平和推進(jìn)外匯領(lǐng)域制度型開放等相關(guān)措施，將有助于進(jìn)一步促進(jìn)跨境貿(mào)易和投融資的便利化，不僅為跨國(guó)公司在華展業(yè)創(chuàng)造優(yōu)良的營(yíng)商環(huán)境，也為中資企業(yè)出海布局提供更加有力的金融支持。

人民幣國(guó)際化持續(xù)落地生花

關(guān)于人民幣國(guó)際化發(fā)展，中國(guó)人民銀行工作會(huì)議提出，穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國(guó)際化，進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣國(guó)際貨幣功能，發(fā)揮好貨幣互換、人民幣清算行功能，推動(dòng)離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展。

據(jù)中國(guó)人民銀行鄭州培訓(xùn)學(xué)院教授、人民幣國(guó)際化與可兌換研究中心主任王勇分析，“穩(wěn)慎”意味著要在堅(jiān)守金融風(fēng)險(xiǎn)底線的基礎(chǔ)上持續(xù)推進(jìn)人民幣國(guó)際化；“扎實(shí)”則強(qiáng)調(diào)要扎到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去，推動(dòng)跨境人民幣業(yè)務(wù)便利化，促進(jìn)企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)在跨境活動(dòng)中更多使用人民幣。

如何增強(qiáng)人民幣國(guó)際貨幣功能？王勇表示，這意味著要在國(guó)際結(jié)算、國(guó)際支付、國(guó)際投融資、國(guó)際儲(chǔ)備等功能上再下功夫。特別是，要更加注重提高人民幣國(guó)際化的質(zhì)量和水平，進(jìn)一步完善人民幣跨境使用基礎(chǔ)性制度安排和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。比如，繼續(xù)建設(shè)及完善人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)，進(jìn)一步提高人民幣跨境資金的清算、結(jié)算效率；復(fù)制推廣數(shù)字貨幣橋等多邊支付技術(shù)解決方案，擴(kuò)大數(shù)字人民幣使用場(chǎng)景等措施，更好滿足各類主體人民幣交易結(jié)算、投融資、風(fēng)險(xiǎn)管理等需求。

王勇還表示，離岸人民幣市場(chǎng)的培育和建設(shè)，對(duì)于推動(dòng)人民幣國(guó)際化意義重大。下一步，或?qū)⒃谶M(jìn)一步增加人民幣投資與回流渠道、繼續(xù)豐富離岸市場(chǎng)債券擔(dān)保品范圍、加快推出離岸人民幣市場(chǎng)國(guó)債期貨合約等風(fēng)險(xiǎn)管理工具等方面不斷拓展和完善離岸、在岸市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制，促進(jìn)人民幣離岸、在岸市場(chǎng)形成良性循環(huán)。

更好統(tǒng)籌金融穩(wěn)定、金融開放與金融發(fā)展

隨著金融開放進(jìn)程推進(jìn)，影響匯率、資本流動(dòng)、金融市場(chǎng)的因素趨于復(fù)雜，需要更好統(tǒng)籌金融穩(wěn)定、金融開放、金融發(fā)展之間的關(guān)系。

“金融穩(wěn)定是基礎(chǔ)，金融開放是動(dòng)力，金融發(fā)展是目標(biāo)。”上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛表示，首先，要確保金融安全，只有在金融體系穩(wěn)健運(yùn)行的基礎(chǔ)上，金融才能有效支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；其次，金融開放為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、深化關(guān)鍵領(lǐng)域改革、提升金融市場(chǎng)效率等提供動(dòng)力；最后，金融發(fā)展的核心是圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要來(lái)深化金融供給側(cè)改革、優(yōu)化金融資源配置、提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，創(chuàng)新金融工具，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。2025年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議要求，充分發(fā)揮中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線。

曾剛表示，金融穩(wěn)定是中國(guó)人民銀行的政策目標(biāo)之一，而實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定的一個(gè)重要手段是宏觀審慎管理。當(dāng)前，加強(qiáng)對(duì)宏觀審慎和金融穩(wěn)定的關(guān)注，主要是因?yàn)閮?nèi)外部經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境和金融市場(chǎng)的不確定性增加，我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中也面臨著需求不足等挑戰(zhàn)，都可能會(huì)對(duì)金融體系和金融市場(chǎng)穩(wěn)定構(gòu)成考驗(yàn)。

“為了給2025年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境，需要探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，以更好應(yīng)對(duì)中小銀行風(fēng)險(xiǎn)處置、地方政府融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解、穩(wěn)住樓市股市等領(lǐng)域的挑戰(zhàn)。這些領(lǐng)域是守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線的關(guān)鍵，也是拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能的重要探索方向。”曾剛表示。