已回購超百億元的美的集團又有回購大動作，公司宣布擬不超過人民幣50億元，不低于人民幣25億元再次大舉回購股份。

在周一大盤表現平淡的情況下，美的集團股價大幅上漲3.89%。

實際上，今年以來A股市場上市公司對于回購非常有熱情，數據顯示，年內已有超過470家公司實施回購，占到A股上市公司總數的一成以上。

這里面什么樣的公司是回購的主力？

數據顯示，醫藥生物、計算機等熱門行業公司不僅受到市場投資者追捧，也受到公司自身的認可。而從公司規模上看，中等市值公司和大市值公司成為回購主力。

又來大回購！美的集團啟動年內第二次回購計劃

5月10日早間，美的集團發布關于回購部分社會公眾股份方案的公告，擬不超過人民幣50億元，不低于人民幣25億元回購公司股份，回購價格不超過100元/股。

據記者了解，這已是美的集團年內第二次啟動股票回購計劃，今年2月，美的啟動了上限高達140億元的股票回購計劃，為A股史上的最大回購案。4月，美的宣布此次回購方案實施完畢，累計回購股份數量為9999.99萬股，占公司截至2021年3月31日總股本的1.4189%，支付的總金額為86.64億元(不含交易費用)。

值得注意的是，公司本次回購后將直接注銷，與以往回購有所不同。今年2月份回購的股份，公司主要用于實施公司股權激勵計劃和員工持股計劃。

公司表示，本次回購股份主要基于對公司未來發展前景的信心和對公司價值的高度認可，在綜合考慮公司近期股票二級市場表現，并結合公司經營情況、主營業務發展前景、公司財務狀況以及未來的盈利能力等的基礎上，為使股價與公司價值匹配，維護公司市場形象，增強投資者信心，綜合考慮公司財務狀況、未來發展戰略的實施以及合理估值水平等因素，公司決定擬以自有資金回購公司股份。

具體來看，在回購股份價格不超過100元/股的條件下，按回購金額上限50億元測算，預計回購股份數量不低于5000萬股，約占公司目前已發行總股本的0.71%；按回購金額下限25億元測算，預計回購股份數量不低于2500萬股，約占公司目前已發行總股本的0.35%。

這也就意味著，按照回購金額25億元、回購價格100元/股測算，公司本次回購完成后將注銷2500萬股，公司總股本由回購前的70.48億股減少至70.23億股。按照回購金額50億元、回購價格100元/股測算，公司本次回購完成后將注銷5000萬股，公司總股本由回購前的70.48億股減少至69.98億股。

在回購股份的同時，美的控股股東美的控股還計劃在未來12個月內以不低于8億元增持公司股份。

耗資近200億，美的多次回購股份

據記者統計，包括此次方案在內，美的集團自2015年以來共發起了6輪股票回購，已耗資近200億元。

2015年7月，美的集團通過集中競價的方式， 以自有資金回購股份數量共計2959.16萬股，回購價格介于30.69元/股-35.74元/股之間，耗資約10億元。回購的股份予以注銷，減少公司的注冊資本，并提升每股收益水平。

2018年7-12月，美的集團通過集中競價的方式，以自有資金累計回購股份數量為9510.50萬股，回購價格介于36.49元/股-48.40元/股之間，耗資約40億元，回購金額達到計劃最高限額。按照計劃，回購的股份已被注銷，以減少公司注冊資本。

2019年2月-2020年2月，美的集團再度以自有資金累計回購6218.11萬股公司股份，回購價格介于45.62元/股-55元/股之間，耗資32億元，相關股份已被用于實施股權激勵及員工持股計劃。

2020年2月-10月，公司回購4182.61萬股股份，回購價格介于46.30元/股-74.99元/股之間，耗資近27億元。上述股份也被用于激勵員工。值得注意的是，本次方案回購價格上限原本為65元/股，后因股價持續高于回購價格又調整為75元/股。

2021年2月—4月，公司回購9999.99萬股股份，回購價格介于80.29元/股-95.68元/股之間，耗資86.64億元。公司本次回購的股份將全部用于實施公司股權激勵計劃和員工持股計劃。

今年來，美的集團持續回購，自年初最高價108元以來，公司股價一度下跌三成，今日在回購等利好消息提振下，美的集團股價大幅反彈3.89%。

今年來接連兩輪的股票回購在一定程度上也展示了其對自身發展的充分信心。安信證券認為，多元化業務布局、快速響應市場變化的機制，是美的保持抗壓力的優勢，也將是未來公司能夠持續超越市場表現的基礎。公司多次開展股票期權激勵計劃，綁定核心高管與業務骨干利益，長效的激勵計劃是美的快速發展的基石，看好公司發展前景。

年初至今A股回購情況如何？3大數據透視全貌

美的集團大舉回購正好是今年以來上市公司回購熱絡的一個鮮活的案例。

數據顯示，若以公告日來計，今年以來已有超過470家A股公司實施回購，合計已回購超過70億股，回購參考金額超過700億元。

從年內實施回購公司所屬行業來看，醫藥生物行業為香餑餑，行業內共有多達50家公司實施回購；計算機行業有44家，化工、電子、機械設備、汽車等行業則分別有42家、42家、38家和23家。總的來看，上述6大行業年內實施回購的公司家數合計就達到239家，占年內實施回購公司家數的半數以上。相較之下，年內銀行、綜合、休閑服務、采掘、非銀金融、鋼鐵等傳統行業回購公司家數則很少，這其中部分行業甚至沒有公司回購。

從上述行業分布情形來看，醫藥、計算機等熱門行業公司不僅受到市場投資者追捧，也受到公司自身的認可。

公司規模上看，中等規模公司和大市值公司為回購主力。

從回購公司數量上看，據統計，年內實施回購的超過470家公司中，市值在30億元——100億元的公司有217家，市值在100億元——500億元的公司有130家，相較之下，市值超過1000億元的公司有22家，市值在500億元——1000億元之間的有15家，市值在30億元以下的公司也相對較少，為88家。上述數據顯示，回購公司數量上，市值規模居中的公司為主體。

此外，實施回購的大市值公司總數雖不算多，但單個公司回購金額往往較大，且這類大市值公司中愿意進行回購的公司占比相對其他規模的公司要高。因此，可以說，大市值公司也是年內實施回購的主力之一。

從年內實施回購的原因來看，數據顯示，與股權激勵相關的股權激勵注銷和實施股權激勵是主流，數量占比達49.20%，接近一半；明確為市值管理和盈利補償原因的分別占5.31%和2.30%，這兩大類型原因占比均較低；此外，還有占比約43.19%的公司回購原因類型未明確，這類公司回購提及的原因往往較為籠統，比如往往稱是基于對公司未來發展前景的信心以及對公司價值的認可。

現金流充裕是企業大額回購的前提

近幾年來，上市對股份回購的熱情越來越高，今年以來，上市公司回購熱情仍在延續。據記者統計，隨著部分核心資產股票的回調，單從發布預案的統計口徑，今年來共有531家上市公司發布回購預案公告，其中，美的集團等現金流充裕、企業盈利能力穩定的企業更是多次回購。

從預案披露的回購金額上限來看，美的集團霸占前兩名，今年2月24日發布140億元的回購預案后，5月10日再次發布50億元的回購預案。

而在持續大手筆回購的背后，公司貨幣資金持續穩定增加，今年一季末達862.24億元，較2020年末的812.1億元增加50.14億元。

寶鋼股份、海爾智家、中國聯通等手握上百億資金的企業，也大手筆回購公司股票，其中寶鋼股份此前預計回購金額上限達40億元，一季末持有貨幣資金接近200億元。

海爾智家一季末持有貨幣資金443億元，今年也發布了其上市以來最大一筆回購。今年3月6日，海爾智家發布公告，計劃回購公司股份8695.65萬股，回購價格上限為46元/股，據此計算回購金額上限為40億元。公司回購的股份也主要用于實施公司股權激勵計劃和員工持股計劃。

回購股份是上市公司市值管理的重要手段之一。在國際成熟的市場，回購經常被使用，它一方面可以提升市場對公司價值的發現和認可，另一方面也可以提高股民的持股信心。

東莞證券表示，近幾年回購規模也處于持續增長態勢，顯示出上市公司回購意愿持續提升。雖然和美股回購規模和影響力相比，目前國內的回購規模還不是太大，對市場的影響力也較弱，但目前回購家數已經超過美股，隨著后續政策的持續完善以及上市公司在回購力度上的強化，未來回購規模仍有進一步增長空間。考慮結合公司回購視角來對上市公司投資機會進行篩選，尋找投資機會，主要從兩個方面來考慮：第一，關注回購規模相對較大、實際回購規模較大或回購規模占上市公司流通市值比重較多的公司；第二，結合公司的整體業績、估值、成長性、未來待回購規模等方面。