“前有勁敵，后有追兵”，不上市的快手或許還可圓說短視頻的故事，但無法解釋大筆的投資和估值，而上市后的快手依舊面臨版權(quán)糾紛、業(yè)績虧損、用戶增長難、直播亂象等問題，近年持續(xù)的虧損也在2020年前三季度達(dá)到一個高峰，僅當(dāng)年前三季度就虧損了近千億元。

作為“短視頻第一股”，今年2月5日，快手科技在港交所掛牌上市開盤暴漲193%至338港元，成為繼騰訊、阿里巴巴、美團(tuán)、拼多多之后的中國互聯(lián)網(wǎng)第五大上市公司，截至3月2日收盤，快手報收319港元，市值約1.33萬億港元。

版權(quán)糾紛遲遲未解決

2021年2月1日，中國音像著作權(quán)集體管理協(xié)會（以下簡稱“音集協(xié)”）發(fā)布了一篇名為《關(guān)于要求快手APP刪除一萬部涉嫌侵權(quán)視頻的公告（第一批）》文章，指出近期委托“12426版權(quán)監(jiān)測中心”對快手APP上未經(jīng)許可使用音集協(xié)管理的錄音制品的行為進(jìn)行監(jiān)測，發(fā)現(xiàn)涉嫌侵權(quán)復(fù)制錄音制品作為背景音樂的視頻數(shù)量達(dá)1.55億個。

據(jù)音集協(xié)向記者介紹，2019年上半年以來，音集協(xié)不斷接到會員對快手等短視頻平臺非經(jīng)權(quán)利人授權(quán)使用其音樂錄音制品的侵權(quán)投訴，音集協(xié)通過組建專門團(tuán)隊進(jìn)行大量調(diào)查取證，并積極與各短視頻平臺聯(lián)系，協(xié)商解決短視頻平臺音樂版權(quán)問題，目前已與抖音、微視、彩視等多家頭部短視頻平臺達(dá)成合作協(xié)議或合作意向。

關(guān)于音集協(xié)對不同平臺版權(quán)費(fèi)用的收取規(guī)模的區(qū)別及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，音集協(xié)表示會根據(jù)使用錄音制品的情況、權(quán)利的種類、平臺的體量等要素作為參考依據(jù)合理計算，具體版權(quán)費(fèi)根據(jù)著作權(quán)法規(guī)定需要雙方協(xié)商確定。

但談及與快手的交涉情況，音集協(xié)表示尚無結(jié)果：“自2019年我會抱以公平、公正、公開的態(tài)度與快手反復(fù)溝通要求停止侵權(quán)、在短視頻領(lǐng)域建立積極正向的版權(quán)秩序，但快手方面反饋遲緩、拖延，未能積極解決版權(quán)問題。在多次溝通無果的情況下，我會才通過民事訴訟、新聞發(fā)布會、各類投訴、發(fā)布刪歌公告等形式維護(hù)權(quán)利人合法權(quán)益。”而記者就相關(guān)問題向快手發(fā)函求證，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

音集協(xié)表示目前仍在與快手談判過程中，對于其侵權(quán)問題，之后會繼續(xù)溝通、談判，而在發(fā)出的公告中顯示有“第一批”的字樣，是因為侵權(quán)作品涉及到權(quán)屬查證，工作量繁重，耗時較長，針對侵權(quán)行為音集協(xié)后續(xù)還會分批公布。

“作為著作權(quán)集體管理組織，音集協(xié)的職責(zé)即是維護(hù)權(quán)利人合法權(quán)益，做好權(quán)利人與使用者的橋梁。協(xié)會認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)平臺要健康發(fā)展，必須解決好版權(quán)問題。如若版權(quán)問題未得到解決，平臺將面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險，對于投資者而言是缺乏保障的。”音集協(xié)向記者表示，互聯(lián)網(wǎng)平臺的版權(quán)侵權(quán)行為損害的不僅是權(quán)利人利益，也是投資者的利益，希望包括投資者在內(nèi)全社會都高度關(guān)注版權(quán)保護(hù)問題，也建議投資者將互聯(lián)網(wǎng)平臺的版權(quán)保護(hù)狀況作為一個投資決策的重要考量因素。

虧損擴(kuò)大??業(yè)績承壓

記者發(fā)現(xiàn)，由于持續(xù)虧損，高市值的快手仍面臨扭虧的難題。

根據(jù)招股書顯示，2017年至2020年前三季度，快手的營收分別為83億元、203億元、391億元及407億元，同期凈虧損分別為200億元、123億元、197億元及974億元，虧損持續(xù)擴(kuò)大。其中，2018、2019年的營收同比增速分別為143.40%、92.70%，增速也在下滑。

據(jù)悉，快手目前的變現(xiàn)模式主要為直播、線上營銷和電商，主要收入來自直播業(yè)務(wù)，不過這一業(yè)務(wù)的收入比重目前正在下滑，快手也在調(diào)整其營收結(jié)構(gòu)和變現(xiàn)模式。

2017年至2020年前三季度，快手直播收入占總收入的百分比分別為95.3%、91.7%、80.4%及62.2%，而自2018年開展的以電商業(yè)務(wù)為主的其他業(yè)務(wù)收入占比由2018年的0.8%增長至2020年前三季度的5%。

與此同時，用戶規(guī)模增長的問題也備受關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月30日，抖音的平均日活用戶為4.26億，快手僅2.76億。

而根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心發(fā)布的《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》顯示，截至2020年12月我國網(wǎng)民規(guī)模達(dá)9.89億，其中短視頻用戶規(guī)模為8.73億，較2020年3月增長1億，占網(wǎng)民整體的88.3%。在短視頻用戶趨向接近網(wǎng)民總數(shù)的背景下，市場擔(dān)心用戶的持續(xù)高速增長或?qū)⒏永щy。

問題頻發(fā)??監(jiān)管日趨嚴(yán)格

雖然電商業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)增長趨勢，但直播帶貨仍面臨不確定性。快手在其直播和電商領(lǐng)域都較依賴頭部主播家族，家族文化是快手的社交特性，主播具有更強(qiáng)的消費(fèi)號召力，“快手一哥”辛巴就因售假和被列入假“劣跡藝人”清單等一再引起市場關(guān)注。

2020年10月25日，辛巴團(tuán)隊主播“時大漂亮”在直播中推薦了一款即食燕窩，有消費(fèi)者質(zhì)疑這款產(chǎn)品不是真的燕窩，而是糖水。11月27日，辛巴通過社交平臺發(fā)布《辛有志寫給廣大網(wǎng)友的一封信》，表示燕窩產(chǎn)品確實存在夸大宣傳，并提出先行賠付方案：召回全部產(chǎn)品，承擔(dān)退一賠三責(zé)任（共銷售57820單，銷售金額1549.58萬元，共需先退賠6198.30萬元）。12月，廣州市場監(jiān)督管理部門介入調(diào)查。

12月23日，監(jiān)管部門公布處理結(jié)果，辛巴旗下公司被罰款90萬元，快手方則封停辛巴個人賬號60天，旗下27名主播被封15天。監(jiān)管部門通報指出，主播行為違反了《中華人民共和國反不正當(dāng)競爭法》第八條第一款的規(guī)定。快手作為平臺方，未來如何監(jiān)管平臺亂象也成當(dāng)務(wù)之急。

從成立到上市，快手用了十年時間。上市后的快手必然會面臨更加殘酷的市場競爭，如何商業(yè)變現(xiàn)、繼續(xù)保持高增速、突破用戶瓶頸、形成自身的核心競爭優(yōu)勢，影響著快手的未來。