近日，恒盛地產發布2021年中期業績報告。期內，恒盛地產出現嚴重虧損，多筆債務未能如期還本付息，而債務違約也給公司前景帶來了更多不確定性。

營收、凈利大幅下滑

上半年，恒盛地產取得房地產合約銷售額54.31億元，同比增長39.4%；合約銷售面積20.63萬平方米，同比上升87.3%。其中，上海地區銷售額最高，為43.41億元，占合約銷售額的79.9%；長三角地區、環渤海地區和東北地區的銷售額分別為2.01億元、3.70億元及5.21億元，占比依次為3.7%、6.8%、9.6%。

與銷售業績的走勢相反，恒盛地產期內的營收、凈利出現大幅下滑。報告顯示，今年前6月，恒盛地產錄得綜合銷售收入3.30億元，較去年同期的3.97億元下降16.9%；毛利510.80萬元，較去年同期的3527.40萬元下降85.52%；凈利潤虧損14.34億元，較去年同期的5289.90萬元下降2810.70%；擁有人應占虧損14.27億元，較上年同期溢利5990萬元下降2481.33%；每股虧損 0.18元，上年同期則為每股盈利0.01元。

恒盛地產表示，銷售收入下滑是由于今年上半年公司無新的物業項目完工并交付使用，導致確認銷售收入的物業只來自于存貨物業。雖然期內確認銷售收入的物業總面積較2020年同期增加約140%，但其中有較大比例的面積來自庫存車庫的銷售。此外，恒盛地產期內對部分物業作出減值撥備，達9030萬元，雖然額度較去年同期有所降低，但依然對業績影響較大；投資物業收益也由去年同期盈利18.02億元轉為虧損3億元。

此外，恒盛地產上半年銷售成本降低10.21%至3.25億元，但銷售費用攀升43.27%至7621萬元，行政開支提高9.80%至1.94億元，財務成本下降15.88%至8.91億元。受此影響，恒盛地產的毛利率與凈利率雙雙出現下滑。其中，毛利率由2020年上半年的8.89%下降7.34個百分點至1.55%，凈利率也由去年同期的13.33%降至-434.72%。

借款本金逾期金額8.8億元

截至6月30日，恒盛地產的借款總額為197.65億元。其中，銀行借款154.90億元，債券6656.8萬元，非控股股東貸款5.33億元，其他借款21.36億元。尤其是一年內償還的借款達176.45億元，占借款總額的89.27%。而同期的現金及現金等價物僅為5.56億元，不足一年內償還借款的零頭，現金短債比僅為0.03。

“由于流動負債缺口較大，恒盛地產面臨嚴峻的短期償債壓力。加之，‘三條紅線’政策實施以來，融資環境較為嚴苛，再融資的難度也相對較高，借新還舊恐受阻”，一位接近恒盛地產的消息人士指出。

公告顯示，恒盛地產的杠桿水平仍居于高位。截至6月底，恒盛地產資產負債率92.28%，而2019年和2020年年末分別為89.47%和89.21%。

值得注意的是，恒盛地產不少借款的本金及應付利息已逾期，分別達8.88億元及4.44億元。例如，本金總額59.46億元的借款在貸款期內出現部分本金和利息逾期；恒盛地產也違反了本金金額18.71億元借款的若干條款和條件，觸發違約事項。

由于存在違約，恒盛地產或將觸發強制還款規定，即如果貸款人要求，恒盛地產面臨即時償還壓力。截至6月30日，恒盛地產提前還款的借款額度或將達107.53億元。目前，已有合計6.69億元還款日期發生變更，并在今年6月30日被重新分類在流動負債中，要求恒盛地產提前償還，而上述款項的還款時間原為2022年6月30日之后。

“違約后，其他貸款或將觸發交叉違約，即如果本合同項下的債務人在其他貸款合同項下出現違約，則也被視為對本合同的違約。如此看來，違約事件會不斷加劇，產生惡性循環”，一位律師告訴記者。

公告顯示，恒盛地產的一筆本金金額42.35億元的借款已被視為交叉違約，其中34.55億元已于6月30日被重新分類為流動負債，要求提前償還。

業內人士分析認為，恒盛地產的多筆債務出現違約，致使其信譽嚴重受損，再融資成本或將走高。同時，債務違約嚴重影響公司的流動性，對經營業務的持續發展也會產生負面影響。

面對一系列違約，恒盛地產表示，正在與相關的貸款人積極磋商。恒盛地產能否走出流動性困境，也將持續關注。