“在‘房住不炒、因城施策’的政策基調下，樓市整體不會出現較大波動，隨著經濟復蘇的加快，樓市大概率是穩中有升的趨勢，個別城市和區域具有一定的機會。”3月19日，金輝控股（以下簡稱金輝）管理層人士向記者表示，2021年，公司合約銷售金額預計會突破千億元，但金輝并不會為了追求“千億規模”盲目擴張，要追求有質量的增長。

3月19日晚，金輝交上了上市后首次全年業績成績單。2020年，金輝確認收入達348.8億元，同比增長34.3%；合約負債（預收賬款）達到690.9億元，為明后年的結轉打下堅實的基礎；實現凈利潤38.2億元，同比增長42%；每股派息0.32港元，合計派息約10.9億元。

“未來，公司將一如既往地重視銷售回款的管理，確保資產的盤活和使用效率，繼續提升信用評級并進一步降低融資成本。”金輝管理層向記者表示，“將通過多方面的發展和管控，來保持‘三道紅線’綠檔，這是公司長期堅持的目標。”

達到政策綠檔要求

上市僅5個月后，金輝管理層降負債承諾達成。截至2020年底，公司凈負債率為75.3%，現金短貸比為1.4，剔除預售款項后的資產負債率為69%，全部達到“三道紅線”政策綠檔要求。

“‘降檔’或成為今年房企財報的最主要特征，在集體‘降負’的大背景下，率先轉為綠檔房企，對現有梯隊內的市場競爭有積極影響。”貝殼研究院高級分析師潘浩向記者表示，輕裝上陣的金輝更能得到資本市場的青睞以及消費市場信心的穩定。

“轉為綠檔房企，對于接下來的市場格局來說，在資金流動性上更具優勢，面臨的壓力減小，同時在拿地投資上也更能掌握主動權，可以根據自身情況積極補倉，擴大戰略布局，發揮空間更大。”諸葛找房數據研究中心分析師陳霄向記者表示，2021年鎖定千億目標后，預計金輝將會在“三道紅線”零踩線標準下，穩步提升拿地規模，在布局上仍將以一線和重點二線城市為主，在長三角城市和大灣區城市深耕布局。

審慎拿地重點深耕

2020年，金輝共新增35幅土地，總計規劃建筑面積達430.1萬平方米，覆蓋15個強二線重點城市，長三角和粵港澳大灣區是新增土儲的重點布局城市。截至2020年底，金輝土地儲備總建筑面積達到3072.7萬平方米，其中94.7%位于二線及核心三線城市。

“近95%的土儲分布在全國二線及強三線城市，布局較為合理。”潘浩向記者表示，金輝新增土儲權益占比超過83%，平均土地成本5126元/平方米，保持當前“高權益、低成本”的土儲特征，將有利于保持中型房企競爭優勢。

“公司會繼續保持謹慎的拿地策略，以剛需、首改產品為主，集中在省會及核心都市圈。這樣的地塊受到調控政策的影響小，抗風險能力強，可以在必要的時候實現快速周轉。”金輝管理層向記者表示，公司對資金進行了精細管理，保證安全生產邊界的基礎上，保留一定的資金盈余，以便在出現市場機會的時候能夠把握住。

不過，22城集中出讓土地政策正在逐步落實中，這將對不同陣營房企拿地造成不同影響，考驗其資金管理的綜合實力。

“‘兩集中’政策主要由政府控制供地節奏來達到從土地端調控市場的目的，可以‘抑制市場過熱’，達到穩房價、穩地價、穩預期的目的。這更利于增加我們投資獲取的機會，因此金輝還是會積極參與到土地獲取中，提前摸排，科學決策，在合理的預期范圍內獲取土地。”金輝管理層表示，接下來，金輝繼續保持投資強度，謹慎擴張新的城市。在拓展方式上，繼續以公開市場為主，同時在城市更新以及產城發展、收并購等方式上進行積極的探索，作為補充。

更重要的是，上市致使金輝財務表現直接轉為綠檔房企，讓其更有余力做更多事情。“上市帶來更多資本增益、更多融資資金和更低的融資成本。”潘浩表示，結合金輝2021年穩健的業績目標，可見其在謀求一條穩健持續的發展道路。

“以現金流和利潤為導向，一直是金輝內部的鐵律。”有熟悉金輝人士向記者透露，在金輝管理層看來，“唯規模”論的聲音式微，業績增長速度的重要性正逐步讓位于增長的質量，而利潤是“高質量”發展重要衡量標準。

“公司從投資端、產品端、生產端等進行全面的管控，以實現利潤管理的目標。建立了嚴格的投資評審制度，確保投資的安全和利潤。”金輝管理層向記者表示，未來，公司將繼續以“現金流和利潤”為管理導向，堅持強化財務的安全性，并通過提升產品品質及服務質量，進一步提高市場占有率。