上周A股市場持續震蕩，申萬一級行業跌多漲少，只有通信、電子行業實現正收益，食品飲料、房地產等行業跌幅居前。ETF方面，全市場僅有268只ETF實現正收益，在科創、芯片概念持續火爆的帶動下，半導體相關ETF漲幅居前。

資金流向方面，上周全市場ETF總體呈資金凈流入狀態，凈流入額超過130億元。12月以來，股票型ETF更是持續吸金，資金凈流入額達343.56億元。中證A500ETF依然是上周ETF市場吸金主力。一周凈流入額前十的ETF中，中證A500ETF占據近一半的席位，4只中證A500ETF合計吸金近60億元。

與此同時，增量資金進一步集結。12月16日，易方達基金、廣發基金、銀華基金、博時基金4家基金公司上報的首批科創板人工智能ETF獲批。

半導體ETF漲幅居前

上周申萬一級行業跌多漲少，僅有通信、電子行業上漲，其余行業均飄綠，食品飲料、房地產、輕工制造等行業跌幅居前。主題板塊方面，光模塊（CPO）、ASIC芯片、光通信、高速銅連接等題材表現活躍。全市場1000余只ETF中，上周僅有268只ETF上漲。

在科創、芯片概念持續火爆的帶動下，半導體相關ETF上周漲幅居前。集成電路ETF（159546）領漲，漲幅達7.41%，周換手率103.69%。

12月以來，全市場領漲的主要是與TMT有關的ETF，包括集成電路相關ETF、5G通信相關ETF以及消費電子ETF等。

受美股大跌影響，自上周四起，美股相關ETF持續下跌。上周標普油氣ETF領跌市場，兩只標普油氣ETF均跌超8%。A股方面，旅游、黃金股票、建材、游戲相關ETF跌幅居前。

資金呈現凈流入態勢

整體來看，上周全市場ETF呈現資金凈流入狀態。Wind數據顯示，12月16日至20日，全市場ETF資金凈流入額達到130.05億元。不過，股票型ETF上周呈資金凈流出態勢，凈流出額56.8億元。12月以來，股票型ETF仍獲資金凈流入343.56億元。

具體來看，上周中證A500ETF依然是ETF市場吸金主力。一周凈流入額前十的ETF中，中證A500ETF占據近一半的席位，4只中證A500ETF合計吸金近60億元。另外，紅利低波ETF、黃金ETF、可轉債ETF也獲得資金凈流入。

與此同時，增量資金進一步集結。12月16日，易方達基金、廣發基金、銀華基金、博時基金4家基金公司上報的首批科創板人工智能ETF獲批。中證A500指數基金也持續擴容。截至12月18日，全市場中證A500指數基金產品規模突破3000億元，此時距離9月底中證A500ETF面世尚不足三個月。

上周科創、芯片概念大漲，但相關ETF呈現資金凈流出態勢。在資金凈流出前十的ETF中，有6只與科創、芯片相關。其中，科創50ETF（599000）資金凈流出最多，一周凈流出55.38億元。上證50ETF、滬深300ETF等寬基指數ETF和酒ETF等主題ETF也出現資金凈流出情況。

市場風險偏好有望提升

臨近年底，機構紛紛展望來年，探討大類資產配置新方向。博時基金多元資產管理一部總經理兼多元資產管理一部投資總監鄭錚表示，在政策持續發力背景下，2025年宏觀經濟形勢預計整體向好。國內股市在經歷了今年9月下旬以來的大幅反彈后并未高估。從估值角度看，當前A股市場具備較大的提升空間，待一系列宏觀政策落地后，市場風險偏好將同步提升。資產配置方面，建議明年大類資產配置排序為股票、債券、大宗商品（黃金為主）。投資組合中，股票與債券的分配比例主要基于預期的投資回報率。核心策略是通過配置債券來構建穩定的資產基礎，同時積極管理權益類資產。此外，黃金相關資產性價比較高。

對于上周持續火爆的科創、芯片概念，平安證券表示，目前半導體行業處在恢復階段。作為典型的周期和創新疊加的行業，半導體行業在消費電子復蘇和人工智能創新共振中持續向好，尤其是存儲和處理器細分領域受益最為明顯。