中央經濟工作會議強調“穩住樓市股市”，要求“深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點”。投資功能和融資功能是資本市場功能的一體兩面，深化資本市場投融資綜合改革，既切中當前妨礙資本市場穩定發展的核心痛點，也是下一步推進系統性改革、破解深層次矛盾、穩住股市的重要發力點。

在投資端，分類施策打通中長期資金入市的堵點卡點，完善“長錢長投”的制度環境，是穩住股市的關鍵所在。

9月26日召開的中共中央政治局會議明確要求，要努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點；中央金融辦、中國證監會聯合印發《關于推動中長期資金入市的指導意見》，為長錢入市明確了“路線圖”；證券基金保險公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項貨幣政策工具宣布推出……政策協同不斷加強，共促投資端改革的格局更趨鮮明。

完善“長錢長投”的制度環境，當務之急是出臺并落實長錢入市配套政策，暢通長錢入市渠道。這需要加強跨部門協同，盡快消除中長期資金入市及開展長期投資的堵點卡點。在考核“指揮棒”方面，需盡快將三年以上長周期考核機制推廣到各類企業年金、保險機構；在長期投資模式方面，可考慮進一步降低會計核算、償付能力監管等對險資權益投資、長期股權投資的影響；在投資選擇上，應進一步豐富中長期資金的投資范圍，增強其投資靈活性。

完善“長錢長投”的制度環境，關鍵在于培養和壯大秉持長期投資理念的機構投資者群體。應大力發展權益類公募基金，著力提升其投研能力，更好創造長期收益；推動寬基ETF等指數化產品創新，為機構投資者提供更豐富的投資產品；完善激勵與約束機制，扭轉機構投資“散戶化”傾向；進一步擴大開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機構和長期資本來華展業興業。

完善“長錢長投”的制度環境，基礎在于以更大力度構建鼓勵長期投資的市場生態。應多措并舉推動上市公司提高發展質量，從做大做強主業、有序開展并購重組、積極分紅回購、加強市值管理等方面不斷提升上市公司投資價值，讓投資者真正可以“做時間的朋友”。同時，需持續優化市場秩序，嚴厲打擊各類違法行為，切實保護投資者合法權益。

在融資端，努力實現量的總體平衡，兼顧質的持續提升，也是穩住股市的應有之義。

投資與融資一體兩面，二者相輔相成，相互促進。圍繞實現量的總體平衡，應在加快落實中長期資金入市指導意見、引入更多增量資金的同時，進一步完善一二級市場協調發展機制，使市場融資規模和節奏更加科學合理。

圍繞實現質的持續提升，需抓住提高上市公司質量這個“牛鼻子”，引導和督促上市公司完善公司治理，進一步提高透明度，加大分紅、回購力度，落實市值管理責任，不斷提升投資價值，為投資者創造長期回報。需推動股票發行注冊制走深走實，深化科創板、創業板、北交所改革，健全多層次資本市場服務體系，抓好“支持科技十六條”“科創板八條”“并購六條”等政策落地顯效。需研究出臺新的針對性政策舉措，進一步增強資本市場制度的包容性、適應性，引導資源要素向新質生產力集聚。

行而不輟，未來可期。深化資本市場投融資綜合改革，既讓股市融資功能得到更好發揮，也讓長錢“發展得好”“回報更優”，如此，方能實現市場財富效應與長錢發展壯大的“雙向奔赴”，切實維護資本市場穩定，增強投資者信心。