1月26日，普冉股份科創(chuàng)板首發(fā)上市申請(qǐng)獲得審議通過(guò)。普冉股份是一家存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)公司。公司此次IPO擬募集資金3.45億元，用于閃存芯片升級(jí)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化等項(xiàng)目。

產(chǎn)品應(yīng)用廣泛

公開(kāi)資料顯示，普冉股份成立于2016年1月，主要產(chǎn)品包括NOR?Flash和EEPROM兩大類非易失性存儲(chǔ)器芯片，屬于通用型芯片，可廣泛應(yīng)用于手機(jī)、計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)通信、家電、工業(yè)控制、汽車電子、可穿戴設(shè)備和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。

公司NOR?Flash產(chǎn)品應(yīng)用于低功耗藍(lán)牙模塊、TWS耳機(jī)、手機(jī)觸控和指紋、TDDI（觸屏）、AMOLED（有源矩陣有機(jī)發(fā)光二極體面板）、車載導(dǎo)航和安全芯片等領(lǐng)域。公司已和匯頂科技、恒玄科技、杰理科技、中科藍(lán)訊等主控原廠，深天馬、合力泰、華星光電等手機(jī)屏幕廠商建立了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，產(chǎn)品應(yīng)用于三星、OPPO等品牌廠商。

公司EEPROM產(chǎn)品應(yīng)用于手機(jī)攝像頭模組（含3-D）、智能儀表、網(wǎng)絡(luò)通信、家電等領(lǐng)域，并與舜宇光學(xué)科技、歐菲光、丘鈦微電子等領(lǐng)先的手機(jī)攝像頭模組廠商以及聞泰科技、華勤通訊、龍旗科技等ODM廠商形成了穩(wěn)定的合作關(guān)系，產(chǎn)品應(yīng)用于華為、小米、美的等知名廠商的終端產(chǎn)品。同時(shí)，公司不斷拓展海外市場(chǎng)，覆蓋了三星、松下、惠普、希捷等終端客戶，并與Dialog等主控原廠建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

普冉股份的控股股東及實(shí)際控制人為王楠、李兆桂。截至招股說(shuō)明書簽署日，王楠直接持有公司24.97%的股權(quán)，李兆桂直接持有公司6.48%的股權(quán)，且王楠擔(dān)任上海志頎（持有公司24.48%股權(quán)）的執(zhí)行事務(wù)合伙人。王楠與李兆桂合計(jì)控制公司55.93%股權(quán)。

值得注意的是，公司多名高管來(lái)自上海華虹NEC電子有限公司（簡(jiǎn)稱“華虹”）。公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理王楠，以及董事、副總經(jīng)理李兆桂均曾就職于華虹；分管銷售部的副總經(jīng)理孫長(zhǎng)江、分管產(chǎn)品工程部的副總經(jīng)理曹余新、分管設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)部的副總經(jīng)理童紅亮、董秘及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人錢佳美、高級(jí)專家工程師陳濤和馮國(guó)友均有在華虹的履歷。

規(guī)模快速增長(zhǎng)

2017年-2019年及2020年1-9月，普冉股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7780.11萬(wàn)元、1.78億元、3.63億元、4.64億元；凈利潤(rùn)分別為371.79萬(wàn)元、1337.37萬(wàn)元、3232.08萬(wàn)元、4702.39萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率為194.84%。

報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入分別為1290.91萬(wàn)元、1345.79萬(wàn)元、3114.11萬(wàn)元和859.35萬(wàn)元，占營(yíng)收的比重分別為16.59%、7.55%、8.58%、6.05%。截至2020年3月31日，公司研發(fā)技術(shù)人員60人，占員工總數(shù)的48.78%。其中，核心技術(shù)人員5人。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-988.59萬(wàn)元、-1947.31萬(wàn)元、3143.05萬(wàn)元、-5840.34萬(wàn)元。

從產(chǎn)品業(yè)務(wù)層面看，報(bào)告期內(nèi)NOR?Flash產(chǎn)生的銷售收入分別為4471.3萬(wàn)元、13459.31萬(wàn)元、25467.6萬(wàn)元、30990.8萬(wàn)元，分別占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)收入的57.53%、75.55%、70.16%、66.83%。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面凈值分別為1942.93萬(wàn)元、4168.73萬(wàn)元、4895.81萬(wàn)元及13161.57萬(wàn)元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為32.89%、31.81%、18.75%及32.40%，應(yīng)收賬款余額占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為26.42%、24.85%、14.42%及30.14%。

對(duì)于應(yīng)收賬款增長(zhǎng)的原因，公司表示，業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長(zhǎng)，2018年度及2019年度營(yíng)業(yè)收入分別增長(zhǎng)129.11%及103.64%，導(dǎo)致期末應(yīng)收賬款余額增長(zhǎng)。

報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為32.39%、24.79%、27.46%和23.18%，低于可比上市公司水平。同期，兆易創(chuàng)新的毛利率分別為39.16%、38.25%、40.52%、40.92%。從細(xì)分市場(chǎng)看，普冉股份NOR?Flash產(chǎn)品的毛利率分別為32.43%、23.88%、25.88%及22.32%。

推進(jìn)技術(shù)研發(fā)

普冉股份本次擬發(fā)行不超過(guò)905.72萬(wàn)股，募集資金3.45億元，投資閃存芯片升級(jí)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、EEPROM芯片升級(jí)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、總部基地及前沿技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目等。

普冉股份認(rèn)為，從下游市場(chǎng)看，TWS藍(lán)牙耳機(jī)、手機(jī)屏幕等消費(fèi)電子市場(chǎng)未來(lái)幾年仍是NOR?Flash市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，可穿戴設(shè)備、智能家居、安防等智能電子市場(chǎng)發(fā)展前景較廣闊，未來(lái)有望拉動(dòng)NOR?Flash市場(chǎng)規(guī)模快速增長(zhǎng)。

目前，公司正在積極推進(jìn)40nm的NOR?Flash產(chǎn)品的研發(fā)。新一代NOR?Flash產(chǎn)品具備更高的芯片集成度、更低的功耗水平。EEPROM產(chǎn)品方面，普冉股份正在進(jìn)行新一代95nm及以下工藝制程研發(fā)，進(jìn)一步降低芯片的面積和單位成本，實(shí)現(xiàn)更高的可靠性。依托新一代的EEPROM產(chǎn)品，其下游應(yīng)用將逐漸從手機(jī)攝像頭等消費(fèi)電子領(lǐng)域拓展到5G通信、工業(yè)控制、汽車電子等市場(chǎng)。

集成電路行業(yè)是信息化社會(huì)的基礎(chǔ)行業(yè)之一。近年來(lái)一系列政策推出，鼓勵(lì)和支持集成電路行業(yè)發(fā)展。普冉股份表示，公司將繼續(xù)專注于集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域的科技創(chuàng)新，圍繞非易失存儲(chǔ)器領(lǐng)域，以NOR?Flash和EEPROM為核心，不斷滿足客戶對(duì)高性能存儲(chǔ)器芯片的需求。未來(lái)三年的目標(biāo)包括實(shí)現(xiàn)工業(yè)控制領(lǐng)域產(chǎn)品全系列覆蓋、耕耘汽車電子領(lǐng)域、持續(xù)拓展大客戶和海外市場(chǎng)等。