- 泡泡瑪特股價一度跌超7%， LABUBU二手價回落引關注
- 2025年09月08日來源：證券時報
提要：，迷你版LABUBU發布十余天，二手價格明顯下降。千島（潮玩二手交易平臺）App平臺數據顯示，迷你版LABUBU端盒二手價降至1400元至1850元不等；“I”和“N”等相對冷門款式的二手價下滑到81元；隱藏款“愛心”近3日成交均價下跌9%，最低價為670.3元；隱藏款“!”近3日成交均價下跌11%，最低價為498元。
9月8日，泡泡瑪特（09992.HK）股價持續下挫，一度下跌超7%，截至界面新聞發稿，公司股價下跌6.78%，報288.6港元/股。
據新京報報道，迷你版LABUBU發布十余天，二手價格明顯下降。千島（潮玩二手交易平臺）App平臺數據顯示，迷你版LABUBU端盒二手價降至1400元至1850元不等；“I”和“N”等相對冷門款式的二手價下滑到81元；隱藏款“愛心”近3日成交均價下跌9%，最低價為670.3元；隱藏款“!”近3日成交均價下跌11%，最低價為498元。
得物App平臺數據顯示，迷你版LABUBU的成交單量已超過7.9萬件，單個盲盒的近3日成交均價為128元，相較79元的原價仍溢價62%。不過，相較發售前期，LABUBU迷你版的二手成交價已下降60%。
該系列（THEMONSTERS心底密碼系列）于8月28日22時線上發售，迷你版LABUBU單價79元，整套售價為1106元，共30款（含28個常規款和2個隱藏款）。
發售初期，該套產品曾在二手市場遭遇熱炒。開售當晚整端價格一度沖高至1500–3200元，單盒價格介于89元至240元，隱藏款成交價更是逼近千元。
據財聯社報道，除了二手價格下降之外，泡泡瑪特的賣空數據近期顯著上升。數據顯示，其賣空股數自8月29日的28.58萬股大幅攀升至上周五的626.62萬股，同期賣空金額也從約9305.86萬元激增至19.34億元。
9月8日當天，恒生指數有限公司此前宣布的二季度指數檢討結果正式生效，恒生指數成分股從85只擴容至88只，包括泡泡瑪特等在內的三只股票獲納入。
8月19日晚，泡泡瑪特發布2025年半年報，多項指標再創新高。財報顯示，上半年泡泡瑪特營收為138.8億元，同比增長204.4%；經調整凈利潤為47.1億元，同比增長362.8%。半年營收突破百億元，凈利潤超2024年全年。
值得注意的是，盡管近期機構普遍對泡泡瑪特持樂觀態度，但市場仍存在部分機構對其長期可持續性和短期估值風險持擔憂態度。
高盛在2025年7月研報中指出，泡泡瑪特上半年凈利潤增速雖超賣方預期，但僅“大致符合”買方已抬升至極高水平的期望值。摩根大通進一步分析稱，業績預告的凈利潤落在市場預期區間（45億-55億元）的低端，疊加股價過去12個月暴漲588%，短期獲利盤兌現壓力顯著。
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