迪瑞醫療(300396)正面臨嚴峻的考驗。公司最新披露的2025年半年度業績預告顯示，預計歸屬凈利潤約為-3300萬至-2200萬元，同比由盈轉虧，這將成為迪瑞醫療登陸資本市場11年來的首次半年度凈利虧損。值得一提的是，在披露半年度業績預告的同時，迪瑞醫療董事出現“大換血”，宋清、秦鋒、王學敏、林茂亮將不再擔任公司董事職務。在業內人士看來，國內IVD(體外診斷)行業同質化競爭白熱化，儀器價格戰壓縮毛利率，公司雖試圖通過聚焦試劑、加強內控應對，但市場信心的重建需看到明確的盈利改善。站在發展的十字路口，迪瑞醫療亟待找到穿越行業寒冬的生存密碼。

上半年凈利預虧

7月23日，迪瑞醫療披露2025年半年度業績預告顯示，公司報告期內預計實現歸屬凈利潤約為-3300萬至-2200萬元，上年同期盈利1.65億元，同比由盈轉虧。預計扣非后凈利潤約為-3900萬至-2600萬元，上年同期盈利1.62億元。

值得注意的是，自2014年上市以來，迪瑞醫療從未出現過中報凈利虧損的情況，這也將創下公司上市以來中報凈利首虧。

資料顯示，迪瑞醫療主營業務是醫療檢驗儀器及配套試紙試劑的研發、生產、營銷與服務。公司產品用于日常體檢及病情輔助診斷，通過對人體尿液、血液等體液的檢驗，為預防、治療疾病提供身體指標參考信息。公司產品主要包括尿液分析、生化分析、化學發光免疫分析、婦科分泌物分析、血細胞分析、凝血分析、整體化實驗室七大系列。

針對業績預虧的原因，迪瑞醫療給出了兩點解釋。迪瑞醫療表示，受市場因素及行業政策不斷深入的影響，公司總體毛利下降，公司國際市場相對平穩，國內市場公司儀器產品裝機和試劑上量不及預期，導致公司凈利潤水平出現明顯下降。

此外，迪瑞醫療稱，基于謹慎性原則，公司對存在減值跡象的資產相應計提了減值準備。根據初步測算結果，公司預計信用減值損失與資產減值損失合計約2242萬元，報告期內公司信用減值損失及資產減值損失與上年同期相比大幅增長，影響了公司歸屬凈利潤。

實際上，迪瑞醫療的業績頹勢在2024年已現端倪。2024年，迪瑞醫療實現的營業收入約為12.18億元，同比下降11.63%；對應實現的歸屬凈利潤約為1.42億元，同比下降48.5%。

四名董事變更

在披露業績預告的同時，迪瑞醫療還發布了一則董事變更的消息。

公告顯示，公司于近日收到控股股東深圳市華德欣潤股權投資企業(有限合伙)及持股5%以上股東廣東恒健國際投資有限公司的通知。因部分董事在股東方及關聯單位任職發生變化，結合相關人員實際工作情況，宋清、秦鋒、王學敏、林茂亮將不再擔任公司董事職務。其中，宋清、秦鋒、林茂亮不擔任董事職務后，亦不在公司擔任任何職務。王學敏不擔任董事職務后，仍在公司擔任高級管理人員職務。

迪瑞醫療2024年年報顯示，公司共有董事9名，其中獨立董事3名、非獨立董事6名。此次人事變動涉及董事會近半數席位，僅有倪冰、安國柱仍在迪瑞醫療任職非獨立董事。

經股東方提名，公司獨立董事專門會議任職資格審查，公司董事會同意提名郭霆、郎濤、劉瑩、李光為公司第六屆董事會非獨立董事候選人。

簡歷顯示，郭霆、郎濤、劉瑩均為華潤背景。其中，郭霆現任華潤醫藥商業集團有限公司黨委副書記、董事、總經理，昆藥集團股份有限公司董事，華潤河南醫藥有限公司董事，華潤山西醫藥有限公司董事長。郎濤現任華潤醫藥商業集團有限公司黨委委員、副總經理,華潤山東醫藥有限公司法定代表人、董事，華潤普仁鴻(北京)醫藥有限公司法定代表人、董事，華潤醫藥商業集團醫療器械有限公司董事等職務。

迪瑞醫療證券部相關工作人員向北京商報記者表示，因部分董事在股東方及關聯單位任職發生變化，結合相關人員實際工作情況作出相應調整。本次董事變更不影響公司董事會運作，擬任董事在股東大會審議通過前，原董事將繼續履職。

體外診斷行業的壓力

迪瑞醫療如今面臨的困境，也是部分體外診斷行業企業共同面臨的難題。

迪瑞醫療所處大行業為醫療器械產業，細分行業為體外診斷行業。體外診斷檢測能在疾病早期快速準確地提供診斷輔助，在臨床醫療和相關醫學研究領域發揮重要的作用。

經過多年發展，國內體外診斷領域競爭愈發激烈，數百家廠商擁擠在相似的技術賽道，產品性能差異不斷縮小。然而，集采政策的擴圍與DRG/DIP支付改革的深入，使試劑價格持續承壓，壓縮了相關企業的毛利率。

經濟學家、新金融專家余豐慧表示，體外診斷行業目前的競爭相當激烈，各類企業紛紛加大研發投入，推出更高效、更準確的診斷產品。隨著技術的發展，行業呈現出高度專業化和細分化的特點。

迪瑞醫療在2024年年報中表示，國內市場隨著進口替代的加速以及集采等政策落地，進院價格會有所下降，短期內對公司業績造成一定壓力，但從長遠來看為公司提供了更為透明、公平的競爭平臺，回歸以產品競爭力為核心，同時也為公司提供了廣闊的市場空間。

浙大城市學院文化創意研究所秘書長林先平認為，對于IVD企業來說，需要及時了解政策變化和市場需求，以便更好地制定產品策略和市場策略。其次，企業需要加強研發投入，提高產品質量和技術水平，以獲得更高的市場認可度和競爭力。此外，企業還可以通過與第三方實驗室合作、拓展新的應用領域等方式來擴大市場份額和收入來源。

迪瑞醫療證券部相關工作人員在接受北京商報記者采訪時表示，迪瑞醫療儀器和試劑產品線齊全，可以充分滿足不同類型終端醫院及體檢中心需求。公司首要任務加快高速機型裝機以及試劑產品上量工作。在成本控制方面公司也在積極推進原材料的國產化、儀器裝配的標準化，進一步降低生產成本。在市場拓展方面，公司堅持國內和國際并行開拓，國際市場基本穩定，提前謀劃的主力國家市場基本完成高速機型注冊；部分產品本地化生產正在推進招商工作，努力為公司穩健發展帶來動力。