近期，多家上市公司在發布半年報的同時，披露中期利潤分配預案公告。據不完全統計，截至7月22日中國證券報記者發稿時，A股市場已有329家上市公司發布了籌劃2025年中期分紅相關公告。

記者注意到，一年多次分紅漸成主流，高頻分紅、高股息率公司獲投資者和機構青睞，投資者長期穩健的交易習慣逐漸形成。

業內人士預期，隨著政策持續引導與推動，上市公司注重質量和回報雙提升的意愿將不斷增強，A股上市公司整體分紅比例和頻率料進一步提升。

中期分紅漸成趨勢

7月21日，沃華醫藥公布中期利潤分配預案，擬10派1.2元(含稅)；聚燦光電公布半年度利潤分配預案，擬10轉增4.5股。

除上述兩家公司外，近期不少上市公司公布中期利潤分配預案，中期分紅漸成趨勢。對于分紅原因，記者梳理發現，“回報投資者”“增強投資者信心”成為關鍵詞。

聚燦光電公告稱，為積極貫徹落實“質量回報雙提升”專項行動，同時基于對公司未來發展前景的信心，結合公司當前的股本規模、經營情況和整體財務狀況，切實加大股東回報、更好地與股東分享公司發展成果、增強投資者信心，在符合利潤分配原則、保證公司正常經營和長遠發展的前提下，對公司2025年半年度利潤分配的預案作出提議。

良好的業績是分紅的底氣。多家推出中期利潤分配預案的上市公司表示，制定的利潤分配預案與公司實際情況相匹配，綜合考慮了公司發展戰略、經營需要等因素，不會造成公司流動資金短缺或其他不良影響，符合公司的發展規劃，具備合理性。

“監管部門正通過倡導一年多次分紅、預分紅等創新模式提升分紅率，這一過程中，分紅的穩定性、持續性與可預期性得到顯著增強。”南開大學金融發展研究院院長田利輝稱，在此背景下，“以半年為周期的分紅錨定機制”逐漸成為市場新范式。

提升對中長期資金吸引力

“一年多次分紅的股票，相當于多了低位加倉的機會，這類股票還是值得關注的。”投資者陸遙告訴記者，近兩年，一直在關注紅利資產，收益也不錯。

機構也紛紛表示，看好高頻分紅。博時基金宏觀策略部認為，上市公司一年多次分紅有助于提升投資者對資本市場的信心，同時有助于提高資本市場對商業保險資金、各類養老金等中長期資金的吸引力。

機構數據顯示，中長期資金進一步加倉一年多次分紅的公司，對一年多次分紅企業的持倉周期平均高于一年一次分紅的公司20天，長期穩健的投資者交易習慣逐漸形成。

中國資產大手筆分紅也被國際機構看好。高盛日前發布研究報告顯示，預計到2025年底，中國在岸和離岸上市公司將派發3萬億元股息，規模創歷史新高。這將吸引更多全球投資者投資中國，中國上市公司估值有望水漲船高。

“平均而言，若上市公司將總現金支出的10%用于股息或回購，將有助于提升14%的公司估值。”高盛認為。

政策持續引導推動

上市公司分紅呈現的積極變化，既是企業自身主動聚焦市值管理、提升投資價值、強化投資者回報的結果，也離不開政策層面的持續引導與推動。

去年4月發布的新“國九條”強化上市公司現金分紅監管，提出加大對分紅優質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強分紅穩定性、持續性和可預期性的政策導向，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅等成為新趨勢。證監會也修訂了有關上市公司現金分紅的監管指引。

“一年多次分紅漸成主流，既體現了政策引導的實效，更折射出上市公司回報意識的覺醒。越來越多企業選擇以‘真金白銀’回饋投資者，讓股東切實分享到公司成長的紅利。”田利輝稱。

可以預期，推動上市公司進一步加大分紅力度，增加分紅頻次的舉措有望持續完善。其中，在產品供給端，紅利指數相關產品體系有望持續完善。上交所近期表示，將不斷豐富紅利指數相關產品體系，滿足市場多元投資需求，推動長期資本、耐心資本與優質權益資產的良性互動。

進一步提升分紅穩定性、持續性、系統性的舉措也有望持續完善，促進上市公司形成長遠可持續性規劃，更好滿足投資者預期。

清華大學國家金融研究院院長田軒建議，優化分紅政策，完善上市公司分紅激勵約束機制。明確分紅政策的制定原則和執行標準，鼓勵上市公司結合自身經營狀況和長期發展需求，制定長期穩定、可持續的分紅政策，穩定投資者分紅預期。簡化分紅程序，調整上市公司中期現金分紅條件和上限要求，推動上市公司進行一年多次分紅，提升分紅頻次。