國慶假期前一周，一群敏銳的機(jī)構(gòu)投資者紛紛探訪調(diào)研上市公司。市場回暖，機(jī)構(gòu)通過了解公司第四季度及未來的經(jīng)營規(guī)劃、產(chǎn)能利用率等情況，來挖掘投資機(jī)會，尋求投資組合的新亮點。

Choice數(shù)據(jù)顯示，9月23日至10月8日，逾260家A股公司接受了機(jī)構(gòu)調(diào)研，4家公司獲百家以上機(jī)構(gòu)青睞，其中不乏高盛集團(tuán)、摩根士丹利、淡水泉等明星機(jī)構(gòu)的身影。從行業(yè)分布來看，機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物、汽車等行業(yè)的公司獲機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量較多。

四大行業(yè)成調(diào)研熱土

伴隨A股開啟強(qiáng)勁的反彈行情，9月23日至10月8日，機(jī)構(gòu)投資者對逾260家公司進(jìn)行了調(diào)研。

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物、汽車等四大行業(yè)獲機(jī)構(gòu)密切關(guān)注，被調(diào)研公司分別有38家、37家、26家和26家。接受調(diào)研頻次最高的是國內(nèi)工業(yè)控制龍頭匯川技術(shù)，共計6次。從受關(guān)注程度來看，石頭科技是最受機(jī)構(gòu)青睞的公司，累計接待量達(dá)到135家次。

從細(xì)分賽道來看，電子行業(yè)中的半導(dǎo)體賽道、汽車行業(yè)中的汽車零部件賽道則最受機(jī)構(gòu)青睞，被調(diào)研公司合計達(dá)40家，其中超過四成為科創(chuàng)板公司且均屬于半導(dǎo)體行業(yè)。從調(diào)研內(nèi)容來看，公司最新技術(shù)和產(chǎn)品進(jìn)展、業(yè)務(wù)規(guī)劃、產(chǎn)能情況均被追問。

記者注意到，多家海外資管巨頭頻頻現(xiàn)身上市公司調(diào)研名單。

其中，博裕資本調(diào)研最為積極，9月23日以來，其調(diào)研了匯川技術(shù)、康龍化成、皓元醫(yī)藥等6家公司。高盛集團(tuán)緊隨其后，調(diào)研了匯川技術(shù)、華潤微、晶科能源等5家公司。此外，Point72、摩根士丹利、jefferies&Company等海外巨頭也造訪了多家行業(yè)領(lǐng)域的龍頭公司。

查看外資機(jī)構(gòu)對逾50家公司的調(diào)研內(nèi)容，產(chǎn)能利用率、海內(nèi)外業(yè)務(wù)進(jìn)展成為最為關(guān)心的兩大主題。以華潤微為例，公司于9月24日、9月27日接待了包括高盛集團(tuán)、富達(dá)基金等在內(nèi)的多家外資機(jī)構(gòu)調(diào)研。調(diào)研紀(jì)要顯示，機(jī)構(gòu)圍繞公司產(chǎn)能利用率及后期展望、近兩年產(chǎn)能布局情況、第三代半導(dǎo)體業(yè)務(wù)進(jìn)展等問題展開調(diào)研。

多維度挖掘業(yè)績增長點

上半年乃至前三季度，不少行業(yè)公司憑借主業(yè)增長獲得喜人業(yè)績。對此，不少機(jī)構(gòu)調(diào)研者試圖通過追問其未來成長性與發(fā)展前景，捕捉蘊(yùn)藏其中的投資機(jī)遇。

匯川技術(shù)在一周內(nèi)獲得6批次機(jī)構(gòu)調(diào)研。上半年，公司工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)實現(xiàn)快速增長，其中六關(guān)節(jié)機(jī)器人業(yè)務(wù)占比約三成，該產(chǎn)品的拓展節(jié)奏和未來預(yù)期受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。匯川技術(shù)表示，隨著公司逐漸補(bǔ)充六關(guān)節(jié)機(jī)器人產(chǎn)品線，以及對焊接、打磨等工藝的積累和應(yīng)用，公司的機(jī)器人產(chǎn)品逐漸向汽車等領(lǐng)域拓展。目前，公司大負(fù)載六關(guān)節(jié)機(jī)器人已開始形成批量銷售。工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)有望成為公司未來增長的重要產(chǎn)品之一。

近年來，工業(yè)富聯(lián)緊抓AI機(jī)遇為業(yè)務(wù)增長注入新動能。上半年公司AI服務(wù)器相關(guān)的400G、800G高速交換機(jī)營收同比增長30%，第二季度單季更是同比增長70%。公司AI業(yè)務(wù)的增長持續(xù)性受到機(jī)構(gòu)投資者追問。公司表示，AI算力需求爆發(fā)將推動數(shù)據(jù)中心用交換機(jī)向800G加速升級，預(yù)計公司第四季度將實現(xiàn)800G交換機(jī)的大量出貨，為營收和利潤帶來積極影響。

“注塑機(jī)應(yīng)用場景廣泛，公司看好注塑機(jī)市場的持續(xù)向好發(fā)展。另外，注塑機(jī)海外出口業(yè)務(wù)快速發(fā)展，也為公司帶來較好影響。未來，隨著注塑機(jī)下游行業(yè)的逐步復(fù)蘇，該行業(yè)有望實現(xiàn)平穩(wěn)健康的增長。”對于機(jī)構(gòu)投資者詢問的注塑機(jī)周期以及未來增速情況，伊之密如此回復(fù)。

一批新項目即將投產(chǎn)

進(jìn)入10月，上市公司三季報披露大幕即將開啟。公司產(chǎn)能利用率、投產(chǎn)情況也成為機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的焦點。不少公司將項目投產(chǎn)時間表敲定在下半年或明年，并透露相關(guān)產(chǎn)能落地進(jìn)展。

紐威數(shù)控在機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示：“目前，公司一二三期的設(shè)計產(chǎn)能為25億元，其中三期從2022年7月開始陸續(xù)投產(chǎn)，目前已基本完成投產(chǎn)。四期項目設(shè)計產(chǎn)能7億元，目前正在建設(shè)中，預(yù)計今年底主體工程建成，2025年上半年投產(chǎn)。”紐威數(shù)控表示，公司的產(chǎn)能設(shè)計和發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃相匹配，目前基本滿產(chǎn)。

今年以來，全球半導(dǎo)體行業(yè)需求觸底回升，行業(yè)逐步進(jìn)入上升區(qū)間。與之對應(yīng)，國內(nèi)半導(dǎo)體公司產(chǎn)能利用率等指標(biāo)也得到顯著提升。

作為國內(nèi)功率半導(dǎo)體IDM龍頭之一，華潤微在調(diào)研中“透底”目前產(chǎn)能情況。公司介紹稱，公司5月起產(chǎn)能利用率逐月提升，目前6英寸、8英寸產(chǎn)能利用率均實現(xiàn)滿載，12英寸投料也處于滿載狀態(tài)；2025年起增量主要依靠深圳12英寸產(chǎn)線，預(yù)計今年底通線，明后兩年逐步爬坡。

“公司按照既定戰(zhàn)略規(guī)劃推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)，目前布局已可以滿足公司未來幾年的發(fā)展。”華潤微表示。

與此同時，生物醫(yī)藥公司的產(chǎn)能情況也備受機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注。“關(guān)于募投項目，制劑產(chǎn)能將按照正常施工進(jìn)展推進(jìn)，預(yù)計2026年達(dá)產(chǎn)，項目整體設(shè)計產(chǎn)能100億片，募投項目一期是60億片。”被問及募投項目投產(chǎn)情況時，福元醫(yī)藥表示。

同和藥業(yè)接待了博時基金、淡水泉、銀華基金等機(jī)構(gòu)的調(diào)研。對于廠區(qū)產(chǎn)能利用率，同和藥業(yè)介紹稱，公司二廠區(qū)一期7月開始進(jìn)行批量大規(guī)模的生產(chǎn)，保守預(yù)計下半年產(chǎn)能利用率應(yīng)該能達(dá)到60%，產(chǎn)值約1.5億元。

2024年上半年，同和藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入3.82億元。“這其中，來自二廠區(qū)一期的產(chǎn)值有7985萬元。2025年，二廠區(qū)產(chǎn)能利用率預(yù)計會超過60%。”公司表示。