今年以來，“A+H”上市熱度回升。“快遞一哥”順豐控股于6月初獲中國證監(jiān)會境外上市備案，并在6月28日在港交所網(wǎng)站上更新了港股招股書。赤峰黃金、百利天恒亦接連在6月宣布將赴港上市。

據(jù)上海證券報記者不完全統(tǒng)計，今年以來已有9家滬深北上市公司在謀劃搭建“A+H”雙融資平臺，或是啟動發(fā)行H股上市籌備工作，或是積極更新赴港上市進(jìn)度。

行業(yè)龍頭積極奔赴

今年4月，中國證監(jiān)會發(fā)布5項資本市場對港合作措施，明確將進(jìn)一步加大和有關(guān)部門的溝通協(xié)調(diào)力度，支持符合條件的內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市融資。

此前兩年，受港股市場表現(xiàn)承壓等多方面因素影響，多家A股公司放緩、終止了發(fā)行H股上市的步伐。自2023年1月億華通在港交所掛牌上市以來，一直未有A股公司登陸港股市場。

在政策的支持和引導(dǎo)下，疊加港股新股市場逐步回暖，越來越多的龍頭企業(yè)加快擁抱港股市場，搭建國際化資本平臺。

5月20日，鈞達(dá)股份公告稱，公司于5月17日獲得中國證監(jiān)會境外上市備案。公司擬發(fā)行不超過8716.78萬股境外上市普通股并在港交所上市。

此前鈞達(dá)股份在業(yè)績說明會上表示，2024年，公司將以全球化發(fā)展眼光把握市場機(jī)遇，積極完成H股發(fā)行上市，打造國際資本運(yùn)作平臺，推動海外高效電池產(chǎn)能建設(shè)落地，構(gòu)建全球客戶銷售體系，整合各類資源不斷發(fā)展。

家電龍頭美的集團(tuán)也在穩(wěn)步推進(jìn)港股上市計劃。4月30日，美的集團(tuán)公告稱，公司已于4月29日更新港股上市申請材料。據(jù)悉，此次赴港上市，美的集團(tuán)擬發(fā)行H股股數(shù)將不超過本次發(fā)行后公司總股本的10%(超額配售權(quán)行使前)。

除上述2家企業(yè)外，正在謀劃赴港上市的A股龍頭企業(yè)還有安井食品、赤峰黃金、順豐控股等。

港股分析人士認(rèn)為，構(gòu)建“A+H”雙融資平臺，提升融資能力和效率，是許多龍頭企業(yè)發(fā)展到一定階段后采取的關(guān)鍵戰(zhàn)略舉措。其中，“先H后A”的企業(yè)可以更好地吸納內(nèi)地投資者，改善公司的股票流動性，提升公司的估值；“先A后H”的企業(yè)則可利用港股市場的優(yōu)勢，進(jìn)一步提升企業(yè)的市場形象及國際知名度。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，在內(nèi)地與香港兩地上市的企業(yè)共有148家，大部分為行業(yè)龍頭和業(yè)內(nèi)知名企業(yè)。其中，市值超過百億港元的H股公司共113家，市值在500億港元以上的H股公司共56家。

上述分析人士認(rèn)為，除了資金之外，港股上市能夠幫助企業(yè)引入境外先進(jìn)管理制度和管理方法以及現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)等，使其逐步成為與國際接軌、具有國際化視野與基因的企業(yè)。

募資深化全球布局

從上市原因和募資用途來看，欲赴港上市的A股公司大部分有在海外市場闖出一片天地的計劃。

6月21日，有創(chuàng)新藥“黑馬”之稱的百利天恒披露，為更好地利用境內(nèi)境外融資平臺，夯實(shí)快速發(fā)展的資金儲備，支持公司眾多創(chuàng)新產(chǎn)品在歐、美、日及其他國際市場的全球開發(fā)，公司擬發(fā)行H股并在港交所主板上市。

資料顯示，百利天恒于2023年1月6日登陸科創(chuàng)板，業(yè)務(wù)涵蓋創(chuàng)新生物藥、化藥制劑、中成藥制劑，具備包括小分子化學(xué)藥、大分子生物藥及抗體偶聯(lián)藥物(ADC藥物)的全系列藥物研究開發(fā)生產(chǎn)能力。

有投行人士表示，百利天恒資金充裕，潛在的境外上市更多出于戰(zhàn)略考量，旨在進(jìn)行高質(zhì)量發(fā)行，為未來更快更全面實(shí)現(xiàn)全球價值打下堅實(shí)基礎(chǔ)。“一直以來，公司戰(zhàn)略就是在腫瘤領(lǐng)域成為具有領(lǐng)先優(yōu)勢的全球跨國藥企。”

據(jù)順豐控股6月28日披露的港股招股書，公司此次募資的首要用途為加強(qiáng)國際及跨境物流能力。具體來看，公司擬加強(qiáng)及提升在亞洲的物流服務(wù)及網(wǎng)絡(luò)覆蓋，升級洲際物流網(wǎng)絡(luò)和基礎(chǔ)設(shè)施以及實(shí)施戰(zhàn)略并購。

順豐控股表示，隨著中國企業(yè)在全球擴(kuò)張，以及全球跨國公司在亞洲新興國家擴(kuò)張并實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈多元化，國際物流蘊(yùn)含著重大結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型機(jī)遇，公司將深化在東南亞等現(xiàn)有國際市場的覆蓋，并加強(qiáng)在高增長新市場的影響力。

龍蟠科技亦將發(fā)行H股視為公司國際化戰(zhàn)略的重要一步。據(jù)悉，龍蟠科技在印尼建設(shè)的3萬噸磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)基地已處于試生產(chǎn)階段，這也是海外首個萬噸級以上的磷酸鐵鋰正極材料工廠。龍蟠科技稱，赴港上市將加快公司海外業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)公司的境外融資能力，進(jìn)一步提高公司的資本實(shí)力和綜合競爭力。

構(gòu)建“A+H”雙融資平臺亦有利于上市公司實(shí)施更具吸引力的全球化激勵機(jī)制。此前，海爾智家依托“A+H”上市平臺，分別設(shè)置了A、H股員工持股計劃，二者在參與對象上存在一定的差異化設(shè)置。

前述港股分析人士認(rèn)為，多家龍頭企業(yè)在全球化布局下都擁有一定數(shù)量的外籍員工，依托H股平臺或?qū)⒆尮镜募罘桨父呶挽`活性。