數(shù)據(jù)顯示，今年以來，A股終止（撤回）IPO企業(yè)數(shù)量明顯增加，首發(fā)過會(huì)率、首發(fā)募資金額有所下降，發(fā)行節(jié)奏放緩。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來一段時(shí)間，更具競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)潛力的硬科技類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)仍將是IPO的主力軍。從政策動(dòng)向看，IPO全流程嚴(yán)監(jiān)管的信號(hào)更加清晰。

“撤單”量增加

今年以來，A股終止（撤回）IPO企業(yè)數(shù)量明顯增加，首發(fā)募資金額有所下降。

從終止（撤回）情況看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，今年以來已有300家終止（撤回）IPO企業(yè)，超過去年全年的數(shù)量。

“總的來看，全鏈條從嚴(yán)監(jiān)管、階段性收緊IPO，是今年以來終止（撤回）IPO企業(yè)數(shù)量大增的主要原因。”中國(guó)銀行研究院研究員劉晨說。

劉晨分析，與其他月份相比，6月終止（撤回）IPO企業(yè)集中在主板和創(chuàng)業(yè)板。新“國(guó)九條”明確，提高主板、創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)，完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)?！霸谛乱?guī)下，不排除出現(xiàn)一些因無法滿足新規(guī)要求而終止（撤回）IPO企業(yè)，業(yè)績(jī)下滑、不符合板塊定位等因素也是常見的原因。”劉晨說。

從首發(fā)募資金額看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，今年以來A股市場(chǎng)新股發(fā)行上市45起，與去年同期相比下降74.29%；募資規(guī)模為330.90億元，與去年同期相比下降84.30%。

“從今年IPO募資情況看，硬科技類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)板塊企業(yè)募集金額較多，IPO從嚴(yán)監(jiān)管正助力篩選出更具競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)潛力的硬科技類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)。”巨豐投資首席投資顧問張翠霞表示。

硬科技企業(yè)成上市主流

從上半年完成IPO企業(yè)的情況看，硬科技企業(yè)成為主流，而且這種趨勢(shì)有望繼續(xù)延續(xù)。

安永日前發(fā)布的報(bào)告顯示，上半年A股專精特新企業(yè)的IPO數(shù)量和籌資額占比分別達(dá)48%、35%。安永華中區(qū)審計(jì)服務(wù)主管合伙人費(fèi)凡認(rèn)為，擁有核心技術(shù)的硬科技企業(yè)仍會(huì)是下半年IPO的主力軍?？萍紝傩詮?qiáng)、滿足上市條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)將優(yōu)先開啟上市程序。

畢馬威中國(guó)資本市場(chǎng)組合伙人劉大昌認(rèn)為，下半年，通信等領(lǐng)域的企業(yè)將繼續(xù)成為推動(dòng)IPO市場(chǎng)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。

對(duì)于下半年的發(fā)行節(jié)奏，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著新“國(guó)九條”和資本市場(chǎng)“1+N”政策體系建設(shè)落地見效，下半年IPO發(fā)行節(jié)奏有望逐步恢復(fù)，但短期內(nèi)仍將在一定程度上保持收緊狀態(tài)。

國(guó)泰君安證券認(rèn)為，今年主板及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)板塊股票仍將保持相對(duì)較緩的發(fā)行節(jié)奏，全年預(yù)計(jì)發(fā)行數(shù)量70家至100家，合計(jì)募資規(guī)模500億元至1000億元。

穿透式監(jiān)管強(qiáng)化

從政策動(dòng)向看，IPO全流程嚴(yán)監(jiān)管的信號(hào)更加清晰，尤其在市場(chǎng)準(zhǔn)入、現(xiàn)場(chǎng)檢查等環(huán)節(jié)不斷加碼，強(qiáng)化穿透式監(jiān)管。

2月9日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布對(duì)上海思爾芯技術(shù)股份有限公司科創(chuàng)板IPO欺詐發(fā)行作出行政處罰的消息。這是新證券法實(shí)施以來，企業(yè)在提交申報(bào)材料后、未獲注冊(cè)前，證監(jiān)會(huì)查辦的首例欺詐發(fā)行案件。

思爾芯涉嫌虛增收入等違法違規(guī)事項(xiàng)，是在被抽到進(jìn)行IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查時(shí)發(fā)現(xiàn)的。證監(jiān)會(huì)表示，堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，對(duì)于涉嫌存在重大違法違規(guī)行為的，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，也要一查到底。

在南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝看來，注冊(cè)制下把好入口關(guān)，首要一點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)并非“要注冊(cè)的人說什么就是什么”，而是由其提供的信息必須真實(shí)。如何考量這個(gè)“真實(shí)”，需通過現(xiàn)場(chǎng)檢查等一系列穿透式監(jiān)管，看到企業(yè)真實(shí)的資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況、股東架構(gòu)等，這是非常必要的。

東方證券董事長(zhǎng)金文忠表示，新“國(guó)九條”進(jìn)一步完善發(fā)行上市制度、強(qiáng)化發(fā)行上市全鏈條責(zé)任、加大發(fā)行承銷監(jiān)管力度，提高主板、創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)，完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步壓實(shí)發(fā)行人第一責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任。

“建議從源頭做起，對(duì)擬上市公司經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)績(jī)效、承銷保薦、上市標(biāo)準(zhǔn)、估值、利潤(rùn)分配和中小股東保護(hù)等各個(gè)環(huán)節(jié)、全流程升級(jí)監(jiān)管，維護(hù)資本市場(chǎng)良好的發(fā)行秩序和生態(tài)?！苯鹞闹艺f。