近期，多家國際金融機構(gòu)發(fā)布了對2024年下半年中國市場的展望。外資機構(gòu)普遍認為，基于對中國經(jīng)濟前景的樂觀預期，以及中國股票資產(chǎn)較低的估值水平，當前或是長期布局的恰當時機。

“中國股票的估值具有吸引力”“我們開始看到中國企業(yè)的盈利預期上調(diào)，這是一個令人鼓舞的跡象”，外資機構(gòu)這樣表示。

樂觀預期中國經(jīng)濟增速

日前，巴克萊研究團隊發(fā)布了關(guān)于亞洲新興市場的季度報告，預計亞洲新興市場2024年整體經(jīng)濟增速將達5.2%，較其3月發(fā)布的季度報告中4.8%的預測上調(diào)0.4個百分點。

“鑒于中國經(jīng)濟規(guī)模龐大，其經(jīng)濟增長往往對整個區(qū)域總增長有重要影響，因此此次上調(diào)很大程度上是基于對中國2024年GDP增長預測的調(diào)整。巴克萊將2024年中國GDP增長預期從此前的4.4%上調(diào)為5%，主要支撐因素是中國強于預期的一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)。”巴克萊研究團隊表示。

巴克萊是今年以來陸續(xù)上調(diào)中國經(jīng)濟增速預測中最近更新的一家。此前，已有多家國際金融機構(gòu)上調(diào)這一預期：摩根大通從4.9%上調(diào)至5.2%，花旗從4.6%上調(diào)至5.0%，高盛從4.8%上調(diào)至5.0%，摩根士丹利從4.2%上調(diào)至4.8%……

瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管及首席中國經(jīng)濟學家汪濤預計，中國二季度GDP同比增速將維持在5.3%左右，全年GDP增速將達到4.9%。瑞士百達財富管理亞洲首席策略師兼研究主管陳東稱：“中國政府5月出臺了支持房地產(chǎn)行業(yè)的一系列新政策，我們認為房地產(chǎn)的任何復蘇都將是漸進且溫和的。我們對中國全年GDP增速預測為5.0%。”

除國際金融機構(gòu)外，國際組織也在上調(diào)對中國經(jīng)濟增速的預期。國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁吉塔·戈皮納特5月29日在北京表示，中國的經(jīng)濟增長仍將保持韌性，預計中國經(jīng)濟在2024年和2025年將分別增長5.0%、4.5%。這與IMF在4月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》報告中的預測相比，均上調(diào)了0.4個百分點。

中國股票資產(chǎn)估值低 盈利復蘇顯著

在宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)整體穩(wěn)健的背景下，中國股票資產(chǎn)也因為其估值低、企業(yè)盈利復蘇顯著得到市場的關(guān)注。

在日前舉辦的景順2024年中全球投資展望交流會上，景順亞太區(qū)(日本除外)全球市場策略師趙耀庭認為：“A股近期的重新調(diào)整會給投資者一定的時間來評估哪些是未來基本面增長的驅(qū)動因素。此外，我們開始看到中國企業(yè)的盈利預期上調(diào)，這是一個令人鼓舞的跡象，隨著盈利重新加速增長，未來外國投資者預計會對中國企業(yè)的盈利更加有信心。我認為目前的盈利預期有些過于保守，從明年的盈利增長預期來看，目前中國股票的估值較低。”

瑞銀財富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)及宏觀經(jīng)濟主管胡一帆建議投資者在布局中國市場時采取杠鈴策略，既關(guān)注成長性板塊，也不忽視金融、公用事業(yè)、電信和能源等防御性板塊。

持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策變化

此外，從全球資本市場配置的角度來看，下半年美聯(lián)儲貨幣政策變化路徑也將在一定程度上對新興市場造成影響。

“今年初，市場普遍預期美聯(lián)儲將于2024年多次降息，我們當時也看到外資有明顯地回流A股。然而，隨著美國通脹下行的速度不如預期、美聯(lián)儲降息時點延后，事情開始發(fā)生變化。但這并非針對中國資產(chǎn)，而是基于對美元利率走向的短期反應，主要新興市場股市資金面均遭遇一定壓力。”聯(lián)博基金資深市場策略師黃森瑋稱。

趙耀庭預計，在年底之前美聯(lián)儲仍然會降息兩次，但是第一次降息的時間點不太可能早于9月。胡一帆持類似的觀點，她認為全球通脹已從高點回落，投資者應為利率下行作出部署。