新“國九條”出臺后首單重組上市案出爐。

6月13日，招商輪船與安通控股兩家公司披露的重組預案顯示，安通控股擬向招商輪船發行股份，購買其持有的中外運集裝箱運輸有限公司(簡稱“中外運集運”)100%股權和廣州招商滾裝運輸有限公司(簡稱“招商滾裝”)70%股權。經交易雙方協商，本次交易的股份發行價格為2.41元/股，但具體交易價格尚未確定。

這一交易預計構成招商輪船分拆所屬子公司中外運集運、招商滾裝重組上市，即俗稱的“借殼上市”。交易完成后，招商輪船將成為安通控股的控股股東，招商局集團將成為安通控股的實際控制人。

本次交易是新“國九條”出臺后的首單重組上市。今年4月，新“國九條”明確提出加大并購重組改革力度、活躍并購重組市場等具體要求。為貫徹落實新“國九條”有關上市公司并購重組的精神，滬深北交易所發布了有關并購重組的一系列配套規則。

上交所重組新規大幅提高了主板重組上市條件。主板上市公司實施重組上市的，標的資產應當符合以下條件：最近三年連續盈利，且最近三年凈利潤累計不低于2億元，最近一年凈利潤不低于1億元，最近三年經營活動產生的現金流量凈額累計不低于2億元或者營業收入累計不低于15億元。

回看此次重組預案，根據中外運集運未經審計的財務數據，2021年度、2022年度、2023年度歸屬于母公司股東的凈利潤(以扣除非經常性損益前后孰低值計算)分別為12.12億元、20.66億元和7.46億元；且最近三年營業收入累計達181.67億元。招商滾裝2021年度至2023年度凈利潤分別為5612.14萬元、7028.52萬元和26449.99萬元；且最近三年營業收入累計達53.55億元。公司稱，本次交易的標的資產完全符合新規條件。

招商輪船表示，中外運集運與招商滾裝經多年發展，已形成一定的競爭實力與行業影響力，本次以重組上市方式實施分拆，兩家公司將與優質的安通控股集裝箱運輸業務資源整合，行業地位、市場競爭力與影響力將進一步提升。

此外，由于中外運集運、安通控股和招商滾裝的主業之間具有“外貿+內貿”“集運+滾裝”等方面的互補，本次交易將為安通控股、招商輪船以及背后招商局的發展帶來較強的協同效益。

安通控股主營業務以集裝箱航運物流為核心，現已形成覆蓋“沿江、沿海、縱深內陸”的業務網絡布局形態，2023年在全國各港口集裝箱總吞吐量超過1370萬TEU，在數十個內貿港口吞吐量排名前三。

安通控股表示，本次交易后，上市公司將內外貿運力進行統籌經營、集約化管理，增強規模優勢及差異化競爭優勢，集裝箱航運業務規模尤其是外貿運輸規模將顯著提升，全球排名及國內排名預計將分別提升至第19名和第3名。

招商滾裝是中國涉足滾裝運輸時間最早的滾裝物流企業，也是國內較早開展國際滾裝運輸業務的企業，船隊規模位居國內滾裝行業領先地位。

在安通控股看來，滾裝業務與集運業務均以汽車企業群體為核心目標客戶群體之一，具有業務協同效應。“滾裝+集運”協同將使上市公司打通汽車全業態服務。

招商輪船表示，本次交易完成后，公司將擁有“不定期船(油氣運輸+干散貨運輸)”和“班輪(集裝箱運輸+汽車滾裝)”雙資本運作平臺，安通控股優良的業務基礎，將提升公司集裝箱航運業務的發展質量，進一步打開發展空間，助力公司整體業務發展。