“史上最嚴”減持新規落地。近日，證監會發布實施《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》及相關配套規則，進一步規范大股東特別是控股股東、實際控制人的減持行為，減少減持套利空間，強化穿透式監管，嚴格防范各類“繞道減持”行為。

減持制度是資本市場的一項重要基礎性制度。上市公司大股東等“關鍵少數”的減持，往往牽動著市場敏感的“神經”。尤其是去年以來，離婚式減持、股東減持與分紅掛鉤等問題引發關注。證監會、交易所明確相關監管政策，要求離婚分割后各方持續共同遵守原有的減持限制，要求控股股東、實際控制人在公司破發破凈或者分紅不達標情形下不得通過二級市場減持股份。

此次證監會將原有的規范性文件進一步上升為規章，并針對市場反映的突出問題完善相關內容。具體如，在嚴格規范大股東減持方面，新規明確控股股東、實際控制人在破發、破凈、分紅不達標等情形下不得通過集中競價交易或者大宗交易減持股份。新規還增加大股東大宗交易減持前的預披露義務，并要求大股東、實際控制人的一致行動人與大股東共同遵守減持要求。前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，大股東在減持之前要做預披露，這可以讓投資者充分了解減持計劃，體現公平性。

新規還優化大股東禁止減持的情形，明確控股股東、實際控制人在上市公司和自身違法違規情形下都不得減持，一般大股東在自身違法違規情形下不得減持。

針對市場非常關注的離婚減持、轉融通減持等一系列新問題，新規從股東身份、交易方式、各類工具等角度，對可能存在的“繞道”減持進行全面“封堵”。