監管大幕拉開，三大交易所密集發函尖銳問詢

上市公司疑點年報“得給個說法”

營收減少1%，凈利潤卻上升103%，合理嗎？營收為何自上市后持續下滑？內部控制為何沒能有效阻止公司被“電信詐騙”？A股上市公司2023年年報披露已于4月底收官，近期，滬深北交易所正密集下發年報問詢函，緊盯上市公司經營情況、財務狀況等關鍵問題，“打破砂鍋問到底”。年報監管的大幕拉開，目的是為進一步提高市場的透明度和公平性。

年報問詢函接踵而至

榮豐控股、藍帆醫療、鴻博股份……昨天，深交所一天之內向近20家主板公司和8家創業板公司密集發出年報問詢函。時間線拉長，從3月15日向*ST佳沃發出首份年報問詢函以來，深交所至今已向上百家主板公司和80多家創業板公司發函問詢年報。

近期，一批滬市上市企業也已陸續收到上交所的年報問詢函，ST或*ST公司成為重點關注對象。截至昨天，*ST天創、*ST傲農、ST東時、ST華微等9家被問詢企業中，全部為此類上市公司。

北交所方面，從4月12日向華陽變速發出“001號”年報問詢函開始，至今已向15家企業發出年報問詢函，其中12份是近期發出的。

年報是投資者了解上市公司經營成果最重要的信息，將直接影響投資者的價值判斷和投資決策。年報季剛落幕，交易所密集下發年報問詢函，其主要目的是對上市公司年報披露的信息進行進一步核查和了解，確認信息披露的真實性、準確性和完整性。

專業人士表示，對普通投資者來說，年報問詢函具有“窗口”價值，提供了一個深入了解公司運營情況和潛在風險的窗口。投資者通過仔細閱讀和分析問詢函及公司的回復，可以更全面地了解公司實際運營情況，從而更準確地評估公司的投資價值和風險。

緊盯業績真實性與合理性

記者統計發現，經營業績的真實性、合理性，往往是被問詢上市公司的必答題。

比如，按照山河智能裝備股份有限公司年報，公司去年實現營業收入72.29億元，同比減少1%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3558.34萬元，同比上升103.13%。在年報問詢函中，深交所就明確要求公司說明收入與利潤、經營活動產生的現金流量變動趨勢不一致的原因及合理性。

再比如，上海辰光醫療科技股份有限公司年報顯示，2021年度至2023年度，公司營收同比變動分別為37.69%、-4.25%，-11.80%，自2022年上市以來呈持續下滑趨勢，尤其是去年凈利潤由盈轉虧。北交所在年報監管函中，要求其解釋營收增長率2021年度大幅增加、自上市后持續下滑的原因。

企業內部控制有問題，監管也毫不客氣追問緣由。江蘇哈工智能機器人股份有限公司內部控制連續兩年被年審機構出具否定意見。公司2023年年報顯示，子公司天津福臻遭遇電信詐騙，造成損失約2330.19萬元。交易所要求其結合子公司資金支付的審批流程，說明內部控制為何未能有效阻止公司所稱“電信詐騙”事項發生的原因，并要求核查損失資金的最終流向，說明是否存在非經營性資金占用及對外提供財務資助的情形。

尖銳問詢提升監管穿透性

交易所提出的問題尖銳而細致，在南開大學金融發展研究院院長田利輝看來，這樣的問詢方式可以加強對上市公司的監管，推動信息披露的真實性和穿透性，提高市場的透明度和公平性。

他表示，一方面，這種“打破砂鍋問到底”的問詢方式可以促使上市公司更加謹慎地披露信息，減少虛假陳述和誤導性陳述的可能性。另一方面，這種問詢方式還可以對上市公司形成一定的壓力，促使企業加強內部管理，提高公司治理水平。

“打破砂鍋問到底”的問詢可以提升監管針對性，促進資本市場高質量發展。財經評論員郭施亮也表示，監管力度的加強，將有助于提升上市公司質量把關，減少投資者“踩雷”的風險，也從一定程度上保護投資者。

今年3月15日，證監會發布《關于加強上市公司監管的意見(試行)》提出，提高穿透式監管能力和水平。健全常態化線索發現處理機制，加強上市公司年報監管和現場檢查。

“年報監管問詢更細更透，反映出嚴監管的大趨勢。”田利輝表示，監管部門對上市公司信息披露的監管導向和趨勢是越來越嚴格和細致。這種趨勢有助于提高市場的透明度和公平性，保護投資者的合法權益。