截至3月31日，22家上市券商年報出爐(剔除3家控股券商公司，下同)，其中營收、凈利實現(xiàn)同比增長的占比均接近六成，“增速分化”成為年報關鍵詞之一。

頭部券商座次“洗牌”

在這22家上市券商中，有13家的營收突破百億元大關。中信證券以600.68億元的營收穩(wěn)居第一，同比下滑7.74%。華泰證券、國泰君安以365.78億元、361.41億元分列第二、第三。中國銀河、廣發(fā)證券、中信建投、中金公司、海通證券、申萬宏源等營收均超200億元。

從排名上來看，除了中信證券，券商2023年營收前十的其他座次出現(xiàn)“洗牌”。其中，華泰證券去年營收超越國泰君安、中國銀河，由第四升至第二；廣發(fā)證券由第八上升至第五。

歸母凈利潤方面，凈利逾百億元的只有中信證券、華泰證券2家，比2022年減少一家。中信證券以197.21億元排在首位；華泰證券實現(xiàn)凈利潤127.51億元，超越國泰君安位居第二；中信建投從上一年的第八上升到第六；海通證券則掉出前十。

在增速方面，頭部券商凈利潤增速整體放緩，半數(shù)以上出現(xiàn)同比下滑。其中，海通證券凈利潤同比下滑幅度最大，去年凈利潤同比減少超80%，中金公司、國泰君安、廣發(fā)證券等凈利潤同比下滑均超過10%。僅華泰證券、申萬宏源、光大證券等頭部券商保持較高增速。

無論是營收增速還是歸母凈利潤增速，不少中小券商表現(xiàn)亮眼。22家上市券商中，有12家實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤“雙增長”。不過，中小券商業(yè)績的高增長與其2022年同期基數(shù)較低不無關聯(lián)。以紅塔證券為例，雖然其去年凈利潤同比增幅高達710.57%，但公司2022年的凈利潤只有3852.51萬元。

自營業(yè)務仍為業(yè)績“勝負手”

觀察券商各個業(yè)務板塊，相較經(jīng)紀、投行等業(yè)務整體呈現(xiàn)的下滑態(tài)勢，券商自營業(yè)務挑起大梁，成為券商2023年業(yè)績的重要增長點。22家上市券商2023年自營業(yè)務收入合計1040.16億元，較2022年的688.28億元增長51.12%。

券商自營的“頭部效應”顯著。中信證券、華泰證券和中金公司自營業(yè)務收入均超過百億元，分別為218.46億元、116.70億元和105.56億元；國泰君安、申萬宏源、中國銀河、中信建投、招商證券的自營收入均超過50億元，位居第二梯隊，分別為91.25億元、89.74億元、76.58億元、68.42億元和67.30億元。上述8家券商的自營收入占22家券商自營總收入的80.18%。

在大型券商中，自營業(yè)務保持同比高增速的有華泰證券(93.65%)、申萬宏源(76.58%)、中信建投(50.96%)、廣發(fā)證券(181.99%)、光大證券(129.35%)。另外4家頭部券商也保持了不低的自營增速，分別是中信證券(23.87%)、國泰君安(29.88%)、中國銀河(36.99%)、招商證券(31.57%)。

自營業(yè)務收入是部分上市券商的業(yè)績“頂梁柱”，如中金公司、國聯(lián)證券、申萬宏源、中原證券和西南證券的自營業(yè)務收入占營業(yè)收入的比重均超過40%。而對部分中小券商來說，自營業(yè)務收入大幅增長更是成為其業(yè)績反彈的重要驅(qū)動力。其中，西南證券自營收入同比增長達1806.84%；紅塔證券、國海證券分別同比增長423.42%、218.61%；國元證券和中泰證券則同比由負轉(zhuǎn)正。

ETF業(yè)務成財富管理重要抓手

2023年，受市場下行及新發(fā)基金規(guī)模下滑影響，券商經(jīng)紀業(yè)務普遍承壓。目前有可比數(shù)據(jù)的22家券商經(jīng)紀業(yè)務同比增速無一為正。不過，一些券商在客戶數(shù)量、產(chǎn)品保有量、代銷金融產(chǎn)品收入等重要指標上實現(xiàn)了逆勢增長，表明券商對于財富管理業(yè)務的探索進一步深入。

代銷金融產(chǎn)品收入一直被視為衡量券商財富管理轉(zhuǎn)型成效的“試金石”。從代銷金融產(chǎn)品凈收入來看，2023年，前五座次“洗牌”：中信證券以16.94億元的收入，依舊穩(wěn)居榜首；第二至第五位是中金公司、中信建投、廣發(fā)證券、國泰君安，分別實現(xiàn)代銷金融產(chǎn)品凈收入12.55億元、8.16億元、7.90億元和6.46億元。而2022年代銷金融產(chǎn)品凈收入排名前五的券商是中信證券、中金公司、華泰證券、國泰君安、中信建投。

從同比增速來看，包括中信證券、中金公司、中信建投、廣發(fā)證券在內(nèi)的多家頭部券商代銷金融產(chǎn)品凈收入實現(xiàn)增長。華安證券以超過100%的增幅，在已披露數(shù)據(jù)的券商中名列榜首。

此外，多家券商金融產(chǎn)品保有規(guī)模也實現(xiàn)連續(xù)增長。中金公司表示，2023年公司財富管理業(yè)務的產(chǎn)品保有規(guī)模約為3500億元，規(guī)模連續(xù)4年正增長。中國銀河證券表示，2023年公司代銷金融產(chǎn)品保有規(guī)模連續(xù)4年增長，2023年月均值達2036.26億元，較2022年增長6.15%。國泰君安表示，2023年公司金融產(chǎn)品月均保有量2423億元，同比增長13.3%。

據(jù)悉，ETF業(yè)務成為券商財富管理實現(xiàn)“新增量”的重要抓手。近年來，ETF市場規(guī)模迅速擴張，券商憑借ETF代銷渠道的獨特優(yōu)勢，實現(xiàn)了基金保有量的正向增長。

券商年報透露出其財富管理業(yè)務下一步的打法與思路，加強買方投顧能力建設成為其發(fā)力重點。中金公司稱，2024年公司在保持買方投顧戰(zhàn)略定力的同時，將買方投顧理念向單品延伸，做好資產(chǎn)配置。同時，加強對投顧的精細化賦能，實現(xiàn)投顧團隊規(guī)模的穩(wěn)步增長及產(chǎn)能提升。

國際化業(yè)務布局成效顯現(xiàn)

盡管證券行業(yè)2023年受到市場行情波動、外部環(huán)境不確定等因素影響，但各家券商發(fā)展腳步并未放緩，在業(yè)務方面仍然呈現(xiàn)不少新亮點，比如國際業(yè)務快速發(fā)展。

年報顯示，中信證券全資子公司中信證券國際2023年實現(xiàn)營業(yè)收入16.02億美元、凈利潤2.46億美元；華泰證券2023年實現(xiàn)國際業(yè)務收入79.26億元，同比增加19.49%；國泰君安國際業(yè)務實現(xiàn)營收21.63億元，同比增長54.96%，公司跨境衍生品新增名義本金4469.80億元，同比增長87.6%。

在境外投行業(yè)務方面，中國銀河證券去年實現(xiàn)逆勢增長，完成15單港股IPO項目，承銷債券133筆。2023年，中國銀河證券國際業(yè)務營業(yè)收入達20.06億元，同比增長11.28%，占總營業(yè)收入的5.96%，同比提升0.6個百分點。

頭部券商去年在國際化布局上持續(xù)深耕，一個新趨勢是將東南亞地區(qū)作為國際業(yè)務的發(fā)展重點。2023年，中國銀河證券實現(xiàn)對東南亞子公司銀河-聯(lián)昌100%持股，進一步鞏固在東南亞核心市場的領先地位。華泰證券也將國際業(yè)務進一步延伸至東南亞市場，在新加坡市場加快布局投資銀行、股票銷售交易、固定收益和財富管理等業(yè)務。