隨著公募基金2023年年報披露收官，券商2023年分倉傭金收入成績出爐。數(shù)據(jù)顯示，頭部券商穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)大部分市場份額。2023年分倉傭金收入排名前五的分別是中信證券、廣發(fā)證券、中信建投、長江證券、招商證券，排名同2023年上半年及2022年基本相同。值得注意的是，部分中小券商首次躋身前二十名，分倉收入增速迅猛，特色研究業(yè)務(wù)引人關(guān)注。

全年傭金總收入168.11億元

Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年，券商機(jī)構(gòu)分倉傭金收入總計168.11億元，較2022年的188.74億元，下降10.93%。在傭金席位占比方面，2023年分倉傭金排名前十的券商席位占比達(dá)42.18%，集中度較2022年略有下降。行業(yè)依舊呈現(xiàn)馬太效應(yīng)，頭部券商地位相對穩(wěn)固，但也有“黑馬”出現(xiàn)。比如，民生證券分倉收入排在行業(yè)第17位，延續(xù)了2023年上半年的上升勢頭，站穩(wěn)前20強(qiáng)；中郵證券分倉傭金收入同比增幅超360%，增速明顯。

具體來看，2023年分倉傭金收入排名前五的券商分別是中信證券、廣發(fā)證券、中信建投、長江證券、招商證券，排名與2022年及2023年上半年基本相同，僅廣發(fā)證券與中信建投的排位對調(diào)。此外，老牌券商申萬宏源跌出前10名，排在行業(yè)第12名；興業(yè)證券由2022年的第11名上升至第9名。

其中，“券商一哥”中信證券總傭金收入為11.49億元，較2022年下降15.08%，仍居行業(yè)首位，傭金席位占比達(dá)6.83%；緊隨其后的是廣發(fā)證券，傭金收入為8.44億元，同比下降9.94%，傭金席位占比達(dá)5.02%；中信建投傭金收入為8.17億元，位居行業(yè)第三，同比下降16.73%，傭金席位占比達(dá)4.86%。長江證券和招商證券分居第四、第五位，傭金收入分別為7.92億元、6.71億元，同比降幅分別為17.09%、10.77%。

中小券商加強(qiáng)研究業(yè)務(wù)布局

值得一提的是，2023年傭金分倉收入排名前20的券商中，僅有浙商證券和民生證券兩家券商同比實(shí)現(xiàn)正增長，其余18家券商傭金收入均出現(xiàn)不同程度的下滑。中型券商近年來不斷加強(qiáng)研究業(yè)務(wù)布局，打造特色研究業(yè)務(wù)成效逐步顯現(xiàn)，分倉傭金收入取得長足進(jìn)步，受到市場高度關(guān)注。

此外，還有部分傭金收入絕對值難以跟頭部券商匹敵的中小券商收入同比增幅明顯，如中郵證券2023年傭金收入為2377.29萬元，同比增幅達(dá)365.48%；財通證券傭金收入為1.85億元，同比增幅達(dá)211.49%。

記者注意到，今年以來，部分中小券商研究所動作頻頻，進(jìn)一步加強(qiáng)人才引進(jìn)，著力打造研究業(yè)務(wù)競爭優(yōu)勢。日前，原德邦證券總裁助理兼研究所所長任志強(qiáng)正式履新華福證券，擔(dān)任華福證券總裁助理兼研究所所長。3月，原德邦證券研究所副所長、首席策略分析師吳開達(dá)履新天風(fēng)證券研究所策略首席分析師、政策研究院院長，原興業(yè)證券研究所汽車首席戴暢履新國海證券，任研究所副所長兼汽車首席。2月，原中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師程強(qiáng)加入德邦證券，擔(dān)任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所副所長；原財通證券研究所業(yè)務(wù)副所長、產(chǎn)業(yè)政策首席分析師、金融行業(yè)首席分析師夏昌盛入職國金證券，擔(dān)任研究所常務(wù)副所長；原海通證券固收首席姜珮珊加盟西部證券擔(dān)任固收首席……

業(yè)內(nèi)人士對記者表示，公募費(fèi)率改革新規(guī)引導(dǎo)傭金分配更為市場化，對轉(zhuǎn)移支付和渠道分傭的限制也將引導(dǎo)券商回歸研究本源。隨著改革工作穩(wěn)步推進(jìn)，基金分倉市場規(guī)模的縮減將驅(qū)動券商研究行業(yè)加速洗牌，過硬的研究能力成為行業(yè)長期高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。面對愈發(fā)激烈的行業(yè)競爭，知名分析師的加入能夠顯著提升中小券商研究團(tuán)隊的整體實(shí)力和知名度，在經(jīng)紀(jì)、自營、投行等競爭已趨白熱化、格局漸趨固化的業(yè)務(wù)板塊之外，力圖實(shí)現(xiàn)突圍。

打造研究業(yè)務(wù)核心競爭力

記者注意到，“投資+投行+投研”三投聯(lián)動成為券商口中的高頻詞。

招商證券表示，在新的政策背景下，公司將進(jìn)一步打造研究業(yè)務(wù)核心競爭力，持續(xù)推動研究業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，堅持內(nèi)外價值創(chuàng)造并重。緊緊圍繞“三條曲線”發(fā)展路徑推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，全面提升對內(nèi)對外服務(wù)水平：第一曲線持續(xù)提升對公募、保險資管、私募等核心客戶服務(wù)水平，進(jìn)一步夯實(shí)并提升公司研究品牌影響力；第二曲線聚焦內(nèi)部價值創(chuàng)造，積極踐行“研究+”發(fā)展模式，以產(chǎn)業(yè)鏈研究推動“投資+投行+投研”三投聯(lián)動，有效賦能公司業(yè)務(wù)發(fā)展；第三曲線以打造智庫品牌為目標(biāo)，全方位提升資本市場的影響力。

中金公司亦在年報中表示，公司發(fā)揮“投資+投行+投研”聯(lián)動優(yōu)勢，著力提升客戶服務(wù)模式和服務(wù)品質(zhì)，通過構(gòu)建一站式的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)服務(wù)，持續(xù)增強(qiáng)核心競爭力。以研究驅(qū)動投資，不斷強(qiáng)化投資與賦能能力。加強(qiáng)與投資銀行等業(yè)務(wù)條線的協(xié)同，完善跨部門合作模式。提升風(fēng)險管控水平和公司治理體系建設(shè)，不斷增強(qiáng)自身競爭優(yōu)勢。

民生證券對記者表示，作為市場上較早提出“投資+投行+投研”戰(zhàn)略并持續(xù)落實(shí)的券商，公司抓住了注冊制的機(jī)遇，投行業(yè)務(wù)躍居行業(yè)頭部的同時，民生證券研究院也成為國內(nèi)資本市場成長最快的研究團(tuán)隊，在人工智能、TMT、金屬、能源、汽車、策略等領(lǐng)域的研究在業(yè)內(nèi)占據(jù)領(lǐng)先地位，在白熱化的券業(yè)競爭中，形成了自己的特色。