雖然市場(chǎng)開始懷疑美國科技股存在泡沫，但多家華爾街機(jī)構(gòu)表示，美股科技“七巨頭”的股價(jià)還有成長空間。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月11日，美國商業(yè)銀行摩根大通的研究團(tuán)隊(duì)在一份報(bào)告中表示，與標(biāo)普500指數(shù)中其他成分股在過去五年的平均水平相比，美股科技“七巨頭”((Magnificent Seven)的估值仍處于較低水平。

美股“七巨頭”即為包括蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、英偉達(dá)、特斯拉和Meta在內(nèi)的七家科技巨頭，在過去的2023年中，伴隨著AI(人工智能)熱潮的推動(dòng)，“七巨頭”已經(jīng)帶動(dòng)美股股市大漲，為標(biāo)普500指數(shù)貢獻(xiàn)了近三分之二的漲幅。2024年，“七巨頭”也繼續(xù)推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)屢創(chuàng)新高。

不過，這七家公司股價(jià)的近期走勢(shì)出現(xiàn)了分化。今年1月，微軟市值首超3萬億美元，隨后超越了蘋果，成為了新的全球第一。而在2月，由于利空消息不斷和業(yè)績未能達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，華爾街開始熱議把特斯拉踢出“七巨頭”。近日，被稱為“全球最重要的一只股票”的英偉達(dá)的股價(jià)也在持續(xù)飆升后出現(xiàn)大幅波動(dòng)，受到華爾街的密切關(guān)注。

摩根大通的策略師米斯拉夫·馬泰卡(Mislav Matejka)指出，當(dāng)前，市場(chǎng)對(duì)科技七巨頭過于強(qiáng)勁的表現(xiàn)感到了擔(dān)憂，但考慮到這些公司的盈利狀況，他們的估值其實(shí)和幾年前相比更低。

馬泰卡寫道：“或許在未來，這些公司也會(huì)出現(xiàn)盈利低于預(yù)期的情況，但在業(yè)績令人失望的情況下，七巨頭的表現(xiàn)依然會(huì)強(qiáng)于那些傳統(tǒng)的周期性股票。”

一周前，美國投行高盛的策略師也表示，雖然美國股市的集中度達(dá)到幾十年來最高的水平，但和歷史上過去的科技泡沫時(shí)期相比，“七巨頭”的估值要遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)的大公司。

高盛的研究團(tuán)隊(duì)指出，目前，美股市場(chǎng)的集中度似乎已經(jīng)到達(dá)了最高點(diǎn)：最大的10只股票占標(biāo)普500指數(shù)總市值的33%，貢獻(xiàn)了該指數(shù)25%的收益。策略師本·斯奈德(Ben Snider)在報(bào)告中寫道：“雖然投資者通常認(rèn)為集中度升高是下行風(fēng)險(xiǎn)來臨的信號(hào)，但在過去，每每市場(chǎng)集中度達(dá)到峰值后的12個(gè)月里，標(biāo)普500指數(shù)的上漲往往多于下跌。”

高盛指出，在過去的100年里，美股曾有七次出現(xiàn)市場(chǎng)高度集中的現(xiàn)象，而在這七次事件中有多達(dá)五次，美股在市場(chǎng)集中度見頂后繼續(xù)上漲。

不過，值得一提的是，在高盛指出的這七次事件中，兩次讓市場(chǎng)陷入長期熊市的例外分別是1973年的“漂亮50”泡沫和2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫。而在當(dāng)下，由于投資者對(duì)AI技術(shù)的狂熱令人聯(lián)想到了互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期，一些專家甚至已經(jīng)開始將英偉達(dá)與在當(dāng)年經(jīng)歷了股價(jià)“拋物線”的思科相提并論。

此外，在上周，美國銀行的研究團(tuán)隊(duì)表示，截至3月6日當(dāng)周，科技股基金出現(xiàn)了約44億美元的資金流出，為有史以來最大的單周資金流出，但其并未減弱推動(dòng)美股強(qiáng)勢(shì)上漲的廣泛樂觀情緒。策略師指出，盡管半導(dǎo)體股的估值相對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)處于紀(jì)錄高位，科技股可能還有更大的上漲空間。

截至11日美股收盤，蘋果漲1.18%，總市值2.67萬億美元；谷歌母公司Alphabet漲1.94%，總市值1.72萬億美元；微軟跌0.39%，總市值3.01萬億美元；特斯拉漲1.39%，總市值5570.37億美元；亞馬遜跌1.93%，總市值1.79萬億美元；Meta跌4.42%，總市值1.23萬億美元；英偉達(dá)跌2.00%，總市值2.14萬億美元。