2月27日，證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)監(jiān)管二司一級(jí)巡視員竺煜在國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步，證監(jiān)會(huì)將配合國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局等部門(mén)做好相關(guān)政策措施的落地落實(shí)工作，不斷提高資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的能力，更好支持專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

去年10月份，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《專(zhuān)利轉(zhuǎn)化運(yùn)用專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案(2023—2025年)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》)。目前，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局聯(lián)合工業(yè)和信息化部、人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)等4部門(mén)制定《專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化促進(jìn)中小企業(yè)成長(zhǎng)計(jì)劃實(shí)施方案》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《實(shí)施方案》)，將于近期印發(fā)實(shí)施。

《實(shí)施方案》提出，篩選建立專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化樣板企業(yè)培育庫(kù)。“這里面涉及的入庫(kù)企業(yè)主要為成長(zhǎng)期的中小企業(yè)，與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的服務(wù)覆蓋范圍比較契合。”竺煜說(shuō)。

竺煜表示，《專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》及《實(shí)施方案》明確支持入庫(kù)企業(yè)進(jìn)入?yún)^(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)規(guī)范培育，并給予更多支持政策，如探索政府引導(dǎo)基金等通過(guò)優(yōu)先股的形式投資入庫(kù)企業(yè)，鼓勵(lì)支持以“科技成果+認(rèn)股權(quán)”方式入股企業(yè)等，進(jìn)一步豐富了入庫(kù)企業(yè)的服務(wù)工具和產(chǎn)品；同時(shí)拓寬了私募基金對(duì)入庫(kù)企業(yè)的投資方式，有利于促進(jìn)入庫(kù)企業(yè)與資本的對(duì)接，強(qiáng)化對(duì)專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化的投融資支持。

竺煜表示，目前，證監(jiān)會(huì)正在推動(dòng)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)建立與全國(guó)性證券交易場(chǎng)所的產(chǎn)品銜接和制度性對(duì)接機(jī)制。2023年8月份，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)與新三板制度性對(duì)接正式落地。入庫(kù)企業(yè)經(jīng)過(guò)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的規(guī)范培育，在發(fā)展壯大后可以“升級(jí)”進(jìn)入全國(guó)性資本市場(chǎng)。

《專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》提出，支持以“科技成果+認(rèn)股權(quán)”方式入股企業(yè)。竺煜表示，認(rèn)股權(quán)是指科創(chuàng)企業(yè)或相關(guān)方按照協(xié)議約定授予外部機(jī)構(gòu)在未來(lái)某一時(shí)期認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量或一定金額的企業(yè)股權(quán)(或股份)的選擇權(quán)，能夠有效動(dòng)員各方力量加大對(duì)于科創(chuàng)企業(yè)的支持力度。

為破解認(rèn)股權(quán)業(yè)務(wù)的痛點(diǎn)難點(diǎn)，拓寬科技型創(chuàng)新型中小微企業(yè)融資渠道，2022年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)先后批復(fù)同意在北京、上海、重慶等3家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)開(kāi)展認(rèn)股權(quán)綜合服務(wù)試點(diǎn)，穩(wěn)妥推進(jìn)認(rèn)股權(quán)全周期服務(wù)體系建設(shè)，暢通“科技—產(chǎn)業(yè)—資本”良性循環(huán)。截至2023年底，3家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)累計(jì)完成認(rèn)股權(quán)登記近100筆，涉及融資金融近9億元。

從實(shí)踐情況看，認(rèn)股權(quán)主要適用以下業(yè)務(wù)場(chǎng)景：一是需要抵補(bǔ)后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)。如資金方在向企業(yè)提供信貸資金、融資擔(dān)保及租賃等金融服務(wù)過(guò)程中，可以通過(guò)認(rèn)股權(quán)鎖定企業(yè)成長(zhǎng)溢價(jià)以抵補(bǔ)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。二是有可能獲得遞延型收益。如產(chǎn)業(yè)園區(qū)、服務(wù)機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供服務(wù)所獲取的當(dāng)期收益有限，可以通過(guò)認(rèn)股權(quán)換取企業(yè)股權(quán)，增厚收益。三是適用未來(lái)可能有價(jià)值、但目前無(wú)法準(zhǔn)確估值定價(jià)的服務(wù)內(nèi)容。

竺煜表示，《專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)方案》及《實(shí)施方案》均提出支持以“科技成果+認(rèn)股權(quán)”方式入股企業(yè)，是認(rèn)股權(quán)在專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域開(kāi)展的有益探索。因?qū)＠瓤萍汲晒谵D(zhuǎn)化過(guò)程中存在無(wú)法準(zhǔn)確估值或定價(jià)的難題，專(zhuān)利持有人可先與企業(yè)簽訂認(rèn)股權(quán)協(xié)議，待專(zhuān)利等科技成果完成產(chǎn)品化驗(yàn)證、企業(yè)獲得外部融資時(shí)，根據(jù)市場(chǎng)化估值和認(rèn)股權(quán)協(xié)議約定獲取相應(yīng)股權(quán)，更加準(zhǔn)確評(píng)估專(zhuān)利的產(chǎn)業(yè)化價(jià)值。

“科技成果+認(rèn)股權(quán)”能夠給予專(zhuān)利持有人、企業(yè)和投資方更大的靈活性，解決專(zhuān)利等科技成果估值難、轉(zhuǎn)讓難的問(wèn)題，有效促進(jìn)專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化。

“目前，上述試點(diǎn)地區(qū)已有相應(yīng)落地案例，有效提升了專(zhuān)利產(chǎn)業(yè)化效率，促進(jìn)了科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。”竺煜說(shuō)。