資本市場承擔(dān)著提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的重任，也關(guān)系到眾多投資者的切身利益。中國證監(jiān)會(huì)日前召開的2024年系統(tǒng)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，今年要突出“穩(wěn)”與“進(jìn)”的統(tǒng)籌，著力增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性，著力提升服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的能力和水平。

在業(yè)內(nèi)人士看來，投融資良性循環(huán)的資本市場是推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的有效途徑，也有助于擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)。當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢下，資本市場堅(jiān)持以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，扎扎實(shí)實(shí)辦好資本市場的事，才能更好發(fā)揮樞紐功能，為提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效打開空間。

2024年，如何統(tǒng)籌資本市場“穩(wěn)”與“進(jìn)”？

首先，推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)。注冊(cè)制改革堅(jiān)持以信息披露為核心，完善信息披露制度、提高信息披露質(zhì)量，有助于打造更加公開、透明、可信的上市公司群體。數(shù)據(jù)顯示，注冊(cè)制改革以來，審結(jié)的1000多家企業(yè)中，撤回和否決比例近四成，“帶病闖關(guān)”和不符合條件的企業(yè)被擋在市場大門之外。

下一步，推動(dòng)注冊(cè)制走深走實(shí)，仍需將嚴(yán)監(jiān)管貫穿資本市場事前、事中、事后全鏈條各環(huán)節(jié)，做到前端嚴(yán)把“入口關(guān)”，中后端持續(xù)監(jiān)督、嚴(yán)打嚴(yán)懲，建立起穩(wěn)定市場、活躍市場的長期信心。根據(jù)證監(jiān)會(huì)2024年系統(tǒng)工作會(huì)議部署，今年證監(jiān)會(huì)將推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)，加強(qiáng)發(fā)行上市全鏈條監(jiān)管，評(píng)估完善相關(guān)機(jī)制安排。

其次，著力加大中長期資金入市的力度。中長期資金能夠促進(jìn)資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、居民財(cái)富的良性循環(huán)，市場各方對(duì)此已有共識(shí)。中長期資金規(guī)模增加有助平抑市場波動(dòng)，在市場出現(xiàn)非理性行為時(shí)發(fā)揮“穩(wěn)定器”“壓艙石”的作用。更多中長期資金入市既能穩(wěn)定投資者信心，又能增強(qiáng)市場的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

中長期資金正日益成為促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的重要力量。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，社保基金、公募基金等各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)持有A股流通市值15.9萬億元，較2019年初增幅超1倍，持股占比從17%提升至23%。

業(yè)內(nèi)人士分析，未來促進(jìn)中長期資金入市，一方面要繼續(xù)優(yōu)化政策環(huán)境，完善中長期資金提升權(quán)益投資比例的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)、考核機(jī)制、約束機(jī)制等制度安排；另一方面要繼持續(xù)加強(qiáng)對(duì)上市公司的全鏈條監(jiān)管，鼓勵(lì)上市公司提升對(duì)長期投資者的收益分配。

證監(jiān)會(huì)今年將大力推進(jìn)投資端改革，推動(dòng)保險(xiǎn)資金長期股票投資改革試點(diǎn)加快落地，完善投資機(jī)構(gòu)長周期考核，健全有利于中長期資金入市的政策環(huán)境，促進(jìn)投融資動(dòng)態(tài)平衡。

再其次，持續(xù)完善多層次資本市場體系。資本市場在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面具有獨(dú)特優(yōu)勢，從區(qū)域性股權(quán)市場到新三板再到滬深北交易所，多層次資本市場體系日臻完善，基本覆蓋了不同行業(yè)、不同類型、不同成長階段的企業(yè)，為其提供經(jīng)營發(fā)展所需資金，推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，作為籌措中長期資金的重要場所，債券市場對(duì)推動(dòng)形成全方位、寬領(lǐng)域、有競爭力的直接融資體系發(fā)揮著不可替代的作用，是暢通企業(yè)融資渠道的重要抓手。

1月15日，北京證券交易所公司(企業(yè))債券市場正式開市。首批3只企業(yè)債券于當(dāng)日啟動(dòng)交易，合計(jì)成交2296.82萬元。市場人士認(rèn)為，北交所債券市場開市完善了交易所功能、提升中小企業(yè)債券融資占比，也進(jìn)一步增強(qiáng)了債券市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)及國家重要戰(zhàn)略的能力。

據(jù)悉，2024年證監(jiān)會(huì)將圍繞做好“五篇大文章”，健全多層次資本市場體系，優(yōu)化私募股權(quán)創(chuàng)投基金發(fā)展政策環(huán)境，促進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展，探索中國特色期貨監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)模式，健全商品期貨品種體系，著力提升服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的能力和水平。