IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)則迎修訂。11月10日，證監(jiān)會(huì)就修訂《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《檢查規(guī)定》)公開(kāi)征求意見(jiàn)。此次修訂強(qiáng)化“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，對(duì)“一查就撤”“帶病申報(bào)”加強(qiáng)監(jiān)管；進(jìn)一步明確現(xiàn)場(chǎng)檢查的具體程序及要求，統(tǒng)一檢查標(biāo)準(zhǔn)等。

華商律所執(zhí)行合伙人齊夢(mèng)林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，此次修訂《檢查規(guī)定》，有助于進(jìn)一步規(guī)范發(fā)行上市申報(bào)工作，打消發(fā)行人“帶病申報(bào)”、僥幸闖關(guān)的心理動(dòng)機(jī)，同時(shí)督促保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)?，F(xiàn)場(chǎng)檢查是對(duì)中介機(jī)構(gòu)工作質(zhì)量的全面檢查，可以倒逼中介機(jī)構(gòu)規(guī)范執(zhí)業(yè)行為，勤勉盡責(zé)，提高工作質(zhì)量，有助于從源頭提高上市公司質(zhì)量。

嚴(yán)打“帶病申報(bào)”等突出問(wèn)題

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年以來(lái)，截至2023年11月12日，證監(jiān)會(huì)累計(jì)對(duì)95家首發(fā)企業(yè)開(kāi)展了現(xiàn)場(chǎng)檢查工作，其中45家IPO已經(jīng)終止，撤否率達(dá)到47%，絕大多數(shù)為主動(dòng)撤單。

針對(duì)此前“一查就撤”“帶病闖關(guān)”等突出問(wèn)題，此次修訂取消了發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)10個(gè)工作日的“選擇期”，明確兩年內(nèi)犯同類(lèi)問(wèn)題且性質(zhì)嚴(yán)重的，可以從重處理，監(jiān)管更嚴(yán)。

根據(jù)現(xiàn)行《檢查規(guī)定》，“檢查對(duì)象自收到書(shū)面通知后十個(gè)工作日內(nèi)撤回首發(fā)申請(qǐng)的，原則上不再對(duì)該企業(yè)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查。”即發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)可以在10個(gè)工作日內(nèi)選擇是否接受現(xiàn)場(chǎng)檢查。

修訂的《檢查規(guī)定》明確，“檢查對(duì)象確定后，檢查對(duì)象撤回發(fā)行申請(qǐng)不影響檢查工作的實(shí)施，也不影響證監(jiān)會(huì)和交易所依法依規(guī)對(duì)檢查發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行處理?！奔幢怀橹鞋F(xiàn)場(chǎng)檢查后，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)不能“一撤了之”。

為壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，強(qiáng)化從嚴(yán)監(jiān)管，此次修訂還提出，“最近二十四個(gè)月內(nèi)，檢查對(duì)象、保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)或其相關(guān)責(zé)任人員因現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)問(wèn)題被采取行政監(jiān)管措施或自律監(jiān)管措施等，本次現(xiàn)場(chǎng)檢查又發(fā)現(xiàn)同類(lèi)問(wèn)題且性質(zhì)嚴(yán)重的，證監(jiān)會(huì)及交易所可以從重進(jìn)行處理?！?/p>

齊夢(mèng)林表示，現(xiàn)場(chǎng)檢查是加強(qiáng)監(jiān)管最直接的且極為有效的手段，可以直接發(fā)現(xiàn)中介機(jī)構(gòu)工作的盡責(zé)程度，如中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查是否流于形式，工作底稿是否充實(shí)規(guī)范；申報(bào)企業(yè)各項(xiàng)申報(bào)工作的規(guī)范程度，是否存在財(cái)務(wù)造假等核心問(wèn)題。

近年來(lái)，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，現(xiàn)場(chǎng)檢查的威懾力逐步增強(qiáng)，IPO項(xiàng)目撤否率已經(jīng)明顯下降。2021年和2022年，證監(jiān)會(huì)均進(jìn)行了四輪IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查，抽中企業(yè)共計(jì)分別為44家、34家，截至目前，IPO終止數(shù)量分別為25家和18家，撤否率分別為56.82%、52.94%。

今年以來(lái)，截至11月12日，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)進(jìn)行了三輪IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查，共抽中17家首發(fā)企業(yè)。截至11月12日，共有2家IPO終止，撤否率下降到11.76%。

進(jìn)一步明確現(xiàn)場(chǎng)檢查要求

此次修訂進(jìn)一步明確和細(xì)化了現(xiàn)場(chǎng)檢查要求和標(biāo)準(zhǔn)。從頻次上來(lái)看，證監(jiān)會(huì)注冊(cè)部門(mén)每三個(gè)月組織一次抽取工作，每次檢查需要在兩個(gè)月內(nèi)完成，最多可以延長(zhǎng)一個(gè)月。

從檢查標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，進(jìn)一步明確檢查前統(tǒng)籌、檢查中推進(jìn)以及檢查后處理的具體程序及要求，統(tǒng)一檢查標(biāo)準(zhǔn)，提高檢查規(guī)范性。如檢查組應(yīng)當(dāng)在充分了解評(píng)估檢查對(duì)象基本情況、主要風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)和重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題的基礎(chǔ)上，制定切實(shí)可行的現(xiàn)場(chǎng)檢查工作計(jì)劃。包括檢查范圍、主要風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)和重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題等。

某券商投行人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，注冊(cè)制改革以信息披露為核心，現(xiàn)場(chǎng)檢查目的在于強(qiáng)化IPO信披監(jiān)管。常態(tài)化開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)檢查，對(duì)于“帶病申報(bào)”將產(chǎn)生長(zhǎng)期威懾。另外，現(xiàn)場(chǎng)檢查要求和標(biāo)準(zhǔn)明確之后，市場(chǎng)預(yù)期也將更加明確，有助于發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)更好推動(dòng)上市工作。