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          • 北交所多項制度紅利持續(xù)釋放 市場流動性逐步改善
          • 2023年02月02日來源:證券日報

          提要:隨著融資融券業(yè)務(wù)、做市業(yè)務(wù)細(xì)則相繼出爐,投資者參與北交所市場的熱情高漲,市場活躍度持續(xù)提升。同時,由于經(jīng)歷了充分回調(diào),當(dāng)前北交所上市公司估值整體處于較低位置,投資價值凸顯。北證50指數(shù)基金也積極入場,助力上漲。

          開年以來,北證50指數(shù)漲幅超13%。尤其是1月31日上漲5.79%,創(chuàng)指數(shù)發(fā)布以來最大單日漲幅。

          “隨著融資融券業(yè)務(wù)、做市業(yè)務(wù)細(xì)則相繼出爐,投資者參與北交所市場的熱情高漲,市場活躍度持續(xù)提升。同時,由于經(jīng)歷了充分回調(diào),當(dāng)前北交所上市公司估值整體處于較低位置,投資價值凸顯。北證50指數(shù)基金也積極入場,助力上漲。”北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林對《證券日報》記者表示。

          兩融業(yè)務(wù)、做市業(yè)務(wù)落地倒計時

          為提升市場活躍度,自2022年11月份以來,北交所連續(xù)發(fā)布多項新制度。包括上線北證50成份指數(shù),填補北交所寬基指數(shù)空白,為市場提供投資基準(zhǔn)及指數(shù)產(chǎn)品標(biāo)的;發(fā)布融資融券制度,豐富投資者交易策略,促進價格雙向發(fā)現(xiàn);發(fā)布實施做市交易業(yè)務(wù)細(xì)則,充分發(fā)揮做市商功能,改進交易定價,活躍市場交易。

          距離2022年11月11日北交所發(fā)布融資融券業(yè)務(wù)細(xì)則已兩個月有余,當(dāng)前北交所共受理72家券商兩融權(quán)限開通申請,審核通過64家,開通兩融交易單元24家;中國結(jié)算共受理73家券商結(jié)算路徑和兩融專戶開通申請,業(yè)務(wù)辦理推進正常。

          “按照當(dāng)前推進力度,融資融券業(yè)務(wù)或在本月正式開閘交易。”北京南山投資創(chuàng)始人周運南對《證券日報》記者表示。

          與此同時,1月19日,北交所發(fā)布做市交易業(yè)務(wù)細(xì)則。據(jù)了解,北交所已于1月14日組織市場參與者順利完成第一次全網(wǎng)測試,并擬于2月4日組織開展第二次全網(wǎng)測試。通關(guān)測試完成后,只待符合做市要求的券商名單公布、做市商完成庫存股買入后,北交所做市交易便可正式啟動。

          “預(yù)計做市業(yè)務(wù)可能在3月份正式啟動。”周運南說。

          開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱對《證券日報》記者表示,隨著多項制度的落地實施,市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。

          在諸海濱看來,目前北交所流動性相比滬深兩市仍然偏低,一定程度上制約了估值定價水平。通過開展融資融券以及做市業(yè)務(wù)可以提升北交所整體的流動性水平,促進北交所市場估值水平合理化。北交所的混合交易規(guī)則和科創(chuàng)板基本一致,有利于提升做市公司的流動性和定價準(zhǔn)確性。

          可供選擇的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的會更多

          面對多重政策利好,今年北交所會有哪些投資機會?

          諸海濱告訴記者,從市值上來看,北交所上市企業(yè)的規(guī)模更小,平均市值僅為科創(chuàng)板的1/3,但在研發(fā)投入方面,北交所與創(chuàng)業(yè)板較為相似,略低于科創(chuàng)板投入。從PE估值來看,剔除無意義的負(fù)值后,北交所上市公司的平均PE為19.6倍,大幅低于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。從PEG估值看,北交所平均估值為2.33,略低于科創(chuàng)板,明顯低于創(chuàng)業(yè)板(7.64)。

          “目前北交所覆蓋的證監(jiān)會大類行業(yè)增加至30個,去年年底,北交所新股發(fā)行頻率明顯加快。同時,相關(guān)公司估值偏低且增長確定性強,特別是新上市的‘小巨人’企業(yè),潛力較大。”諸海濱認(rèn)為。

          周運南表示,春節(jié)后北證50上漲主要緣于推出融資融券等業(yè)務(wù)以及北交所的一系列改革舉措預(yù)期。

          “2023年預(yù)計北證50指數(shù)將突破去年最高位1197.84點。”常春林表示,隨著北交所融資融券業(yè)務(wù)、做市業(yè)務(wù)等逐步落地實施,北交所上市公司估值修復(fù)跡象會更加明顯。

          諸海濱表示,2023年,隨著新股陸續(xù)發(fā)行上市,北交所市場的細(xì)分行業(yè)龍頭、“專精特新”企業(yè)數(shù)量將進一步提升,可供投資者選擇的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的會更多。




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          責(zé)任編輯:蔡媛媛
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