東鵬飲料擬籌劃發行全球存托憑證(GDR，Global Depository Receipts)，并在瑞士證券交易所上市。6月29日，東鵬飲料發布公告披露上述信息。

東鵬飲料相關負責人告訴《證券日報》記者：“本次籌劃發行GDR是希望實現海外市場的開拓，提升品牌的國際知名度和競爭力，加快品牌的國際化，做大做強‘東鵬’品牌；同時與境外資本市場實現直接對接，提升公司的海外品牌知名度和影響力，拓寬海外金融融資能力，為公司的國際化發展提供充足的資金和金融資源保障。”

國際化布局加速

年報數據顯示，東鵬飲料主打產品東鵬特飲2021年在我國能量飲料市場銷售量的占比是31.70%，是我國銷量最高的能量飲料；市場份額23.40%，排名第二。在回答機構調研問題時，東鵬飲料曾表示，對標紅牛，東鵬飲料的差異主要體現在紅牛的渠道網點覆蓋優于公司，且紅牛具有一定的國際性，在歐美國家都有銷售。

國際化確實是東鵬飲料亟須補上的一環。Wind數據顯示，2017年至2021年，東鵬飲料來自中國大陸營業收入分別為28.41億元、30.21億元、41.92億元、49.36億元、69.64億元，其他業務(地區)營業收入分別為0.03億元、0.16億元、0.17億元、0.23億元、0.14億元。

易觀分析品牌零售行業分析師李心怡告訴《證券日報》記者：“東鵬飲料產品線較單一，以功能飲料為主，如果短時間內無法實現多品類發展，那么開拓海外市場也不失為一種選擇。”

“隨著企業品牌打造能力的持續提升，如何國際化是擺在眾多食品企業面前的新課題。”中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬在接受《證券日報》記者采訪時表示，依托整個產業鏈的完整度，以及資本市場對公司的賦能，東鵬飲料借此機會去開拓海外市場，對于提高公司品牌的海外知名度、以及擴大國際市場份額均十分有利。

多家A股上市公司發行GDR

GDR已成為近期資本市場備受關注的熱點。韋爾股份也于同日發布公告稱，擬境外發行GDR并在瑞士證券交易所上市。公司表示，此次境外發行全球存托憑證的目的為加強技術創新與產品研發投入、深化全球戰略布局，并利用資本市場支持，進一步優化股權結構。

據記者不完全統計，截至6月30日，已有三一重工、健康元、國軒高科、杉杉股份、樂普醫療、科達制造、方大炭素、格林美等多家企業發布公告，擬發行GDR并在瑞交所上市。此外，欣旺達選擇在瑞交所/倫交所上市，而明陽智能選擇的是倫交所。

值得注意的是，上述公司在發布公告時均提到，此次境外發行全球存托憑證并上市是公司響應國內資本市場政策號召、深化中歐資本市場互聯互通、利用境外資本市場促進實體經濟發展的重要舉措。2022年2月，在滬倫通基礎上，證監會發布修訂后的《境內外證券交易所互聯互通存托憑證業務監管規定》，將滬倫通機制擴容為“中歐通機制”。GDR發行主體從上交所上市公司拓展至深交所上市公司；GDR發行地從英國市場拓展至瑞士、德國等歐洲主要市場，并相應調整了相關制度規則。

金杜律師事務所王建學律師認為，不同于滬倫通機制下由金融、電力等傳統行業的國企作為GDR的主要發行主體，中歐通機制下擬發行GDR的企業行業分布更多元，且大多是在細分領域具有全球競爭優勢的民營企業。作為A股上市公司的新融資渠道，GDR在發行定價、資金出境、募集資金使用、項目時間表等方面均具有一定優點。

投資者需注意的是，現行GDR機制設計了GDR與A股股票的雙向轉換機制，A股上市公司發行的GDR存在120天的兌回限制期，兌回限制期滿后，投資者可選擇將GDR兌回A股股票并在A股市場出售，也可以選擇讓跨境轉換機構購買A股股票并在境外市場生成GDR。

王建學表示：“目前境內上市企業境外發行GDR可選的三地交易所(倫交所、瑞交所、法蘭克福交易所)均有相當比例的國際上市公司，且三地交易所上市公司的平均市值相對較高。其中，瑞交所更是‘小而精’的代表，雖然上市公司僅有兩百余家，但上市公司平均市值達到近百億美元，在三地交易所中最高。歐洲上市公司中的眾多頭部企業都在瑞交所上市，亦有許多國際化大型企業選擇在瑞士上市?！?/p>