5月23日晚間，ST熊貓發布公告，稱收到交易所的年報問詢函，追問公司的多個財務細節。其中，交易所關注到，2016年以后公司員工人數大幅下滑，從692人下降至75人，但營業收入只下滑了約13.5%，2021年實現凈利潤為公司上市以來最高值。2021年母公司在職人員僅2人，同比下降8人；銷售人員現有9人，2014年后生產人員顯示數量為0。交易所要求ST熊貓披露母公司在職人員為2人，生產人員數量常年為0的原因和合理性。說明銷售人員與業務增長不匹配的原因及合理性，并請年審會計師發表意見。

此外，ST熊貓還發布公告稱，多位股東存在舉牌和后續增持公司股票時，一致行動人關系未及時披露、信息披露不及時的狀況，因此被交易所公開譴責。

對此，上海明倫律師事務所王智斌律師在接受《證券日報》記者采訪時介紹，分散的賬戶容易規避監管，因此，如實披露一致行動關系并按照規定披露持股情況，可以避免重要股東通過隱藏的賬戶操縱市場。

問詢函關注七大事項

從公告中可知，交易所此次關注ST熊貓的年報共有七大事項，包括年報被非標、煙花業務的細節、應收賬款、投資收益、員工數量、銀湖網資金回收、貨幣資金等。

其中，對于煙花業務方面，交易所關注到了ST熊貓表述中一些矛盾的地方，例如，年報顯示，2021年公司實現營業收入2.89億元，同比增長65.1%，主要原因為美國市場2021年國慶銷售延續了去年的火爆，但分季度財務數據顯示，2021年第一、二季度營業收入和凈利潤數據均高于三、四季度，而美國國慶日為第三季度。

ST熊貓稱，主要出口產品有客戶貼牌和自主品牌兩種模式。鑒于此，在本次的問詢函中，交易所要求公司補充披露三個細節，包括季度銷售額與美國市場景氣度不匹配的原因；區分客戶貼牌和自主品牌兩種模式，分別列舉采購模式、銷售模式、結算政策、定價政策，以及近年來是否發生變化；分產品列舉近三年的產品銷售單價、單位成本和銷售數量，并結合同行業可比公司煙花銷售情況、定量分析收入和凈利潤大幅增長的原因及合理性，是否與行業趨勢一致。“2021年審計報告顯示，會計師將收入列為關鍵審計事項，并對交易金額較大、交易頻繁的部分國外客戶進行現場核查。請會計師補充披露核查對象、交易金額及占比、交易頻次，并結合核查情況說明取得的具體審計證據，是否充分恰當。”問詢函稱。

多名股東被公開譴責

除了上述財務細節問題外，5月23日，ST熊貓還公告稱，股東章奕穎、陳建根、何偉芳、傅鋒、何挺強、趙曉峰、杜新達被交易所公開譴責，原因在于舉牌和后續增持公司股份的過程中信息披露“遲到”，違規情節嚴重。其中，陳建根、何偉芳、傅鋒、何挺強、趙曉峰、杜新達提出異議并申辯稱，章奕穎向其借用了股票賬戶從事股票交易，其對章奕穎借用股票賬戶后的股票交易不知情，請求免除處分。

不過，交易所提及，相關責任人未提供充分證據證明其持有賬戶存在借用、由他人操作的情形，對章奕穎借用股票賬戶后的股票交易不知情不能作為減免違規責任的合理理由，因此，對章奕穎、陳建根、何偉芳、傅鋒、何挺強、趙曉峰、杜新達予以公開譴責。

王智斌對《證券日報》記者解釋，按照規定，單獨或者聯合持股超過5%的股東，其增持、減持行為均需履行嚴格的信息披露義務。從ST熊貓上述被公開譴責的股東情況來看，合計持股首次超過5%時，未及時披露存在一致行動關系，每增持1%時也未及時履行信息披露義務，合計持有股份每增加5%時未停止交易，也未及時履行信息披露義務，這是非常明顯的違規行為。

“如實披露一致行動關系以及嚴格按照規定披露其權益變動情況，是相關制度最為核心的兩個方面。如果行為人隱瞞了一致行動關系，分散開來的各賬戶就可以規避監管，相關行為人就可以很自由地通過各賬戶的交易行為影響股價，甚至發生操縱市場的情形。簡而言之，該規定旨在防止重要股東通過隱藏的關聯賬戶‘興風作浪’，侵害中小股東權益。”王智斌對記者說。