五一假期后的第一個(gè)交易日，全球動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司(300750，下稱寧德時(shí)代)放量下跌，成交額突破222億元，創(chuàng)下上市以來的歷史新高。

5月5日，寧德時(shí)代大幅低開10.83%，盤中最大跌幅接近14%，創(chuàng)近1年來新低。截至當(dāng)日收盤，寧德時(shí)代報(bào)376元/股，跌8.15%，換手率2.96%，總市值8764億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，有5.82億元主力資金凈流出寧德時(shí)代。

4月29日晚間，寧德時(shí)代2022年第一季度業(yè)績報(bào)告在延期兩天后正式披露，“增收不增利”的業(yè)績大幅低于市場預(yù)期。自2020年三季度以來，寧德時(shí)代首次出現(xiàn)單季度業(yè)績同比下滑。

今年一季度，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入486.78億元，同比增長153.97%；歸母凈利潤14.93億元，同比下降23.62%；扣非后凈利潤9.77億元，同比下降41.57%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額70.76億元，同比下滑35.48%，上年同期為110億元。

寧德時(shí)代在業(yè)績解讀會上表示，2021年以來碳酸鋰的漲價(jià)為公司的經(jīng)營帶來了壓力，但作為動(dòng)力電池的龍頭企業(yè)，為了維護(hù)行業(yè)的發(fā)展，一季度之前承擔(dān)了主要的原材料漲價(jià)壓力。今年以來，以碳酸鋰為代表的原材料漲價(jià)過快，公司與主要客戶重新協(xié)商了價(jià)格，共同應(yīng)對供應(yīng)鏈壓力，對產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

5月5日凌晨，寧德時(shí)代發(fā)布最新一期《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》。5月4日舉行的電話會議投資者規(guī)模為120位，由寧德時(shí)代董秘蔣理和董事會辦公室主任林美娜作為接待人，會議涵蓋16項(xiàng)問題，包括一季度業(yè)績下滑原因、公司如何維持長期合理利潤水平等問題。

當(dāng)被問及寧德時(shí)代的長期合理利潤水平時(shí)，寧德時(shí)代回復(fù)稱，碳酸鋰等原材料價(jià)格上漲的幅度超過預(yù)期，客戶端價(jià)格傳導(dǎo)相對謹(jǐn)慎，疊加一季度銷量因季節(jié)性因素環(huán)比下降，可解釋主要環(huán)比歸母凈利潤變動(dòng)原因。

對于未來產(chǎn)品的調(diào)價(jià)機(jī)制，寧德時(shí)代表示，“我們與客戶友好協(xié)商價(jià)格有一定過程，不同客戶情況和應(yīng)用場景有差異，不好一概而論。總體來看，已基本完成與客戶的協(xié)商調(diào)價(jià)，將在第二季度逐步實(shí)施落地。”

此外，寧德時(shí)代表示漲價(jià)對車企訂單的影響在不同應(yīng)用場景有差異。油價(jià)大漲背景下， C端消費(fèi)及需要考慮油電平衡的場景對新能源車漲價(jià)接受度相對較高，但對部分的運(yùn)營及儲能等場景而言經(jīng)濟(jì)性影響相對大些。

關(guān)于疫情對全年經(jīng)營業(yè)績影響方面，寧德時(shí)代表示，疫情影響分兩部分，一部分是公司總部和主要生產(chǎn)基地所在的寧德地區(qū)近期發(fā)生疫情，在政府快速反應(yīng)和行動(dòng)下已于五一節(jié)前基本解封，對公司經(jīng)營影響較小；第二是上海等地疫情致整車廠減產(chǎn)，終端消費(fèi)可能有點(diǎn)影響，隨著目前已在逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體影響也不大，預(yù)計(jì)年內(nèi)產(chǎn)能可以滿足客戶需求。

寧德時(shí)代成立于2011年，是全球最大的動(dòng)力電池制造商，動(dòng)力電池裝車量已連續(xù)五年位居全球第一，全球市占率達(dá)35%。2018年，寧德時(shí)代登陸A股創(chuàng)業(yè)板。不到四年的時(shí)間里，股價(jià)從20多元最高漲至692元，區(qū)間漲幅達(dá)到1900%。2021年是寧德時(shí)代股價(jià)起飛的一年，年內(nèi)增幅超600%。

去年5月，寧德時(shí)代市值首次突破萬億關(guān)口，成為創(chuàng)業(yè)板第一家達(dá)到萬億市值的公司。此后，獲得“萬億寧王”稱號的寧德時(shí)代股價(jià)持續(xù)走高，在去年11月市值超越工商銀行位居A股第二。2021年12月3日，寧德時(shí)代盤中達(dá)到上市以來最高價(jià)692元，市值突破1.6萬億元，創(chuàng)下歷史新高。

2022年以來，寧德時(shí)代股價(jià)一路回調(diào)，寧德時(shí)代5月5日盤中最低價(jià)相較于去年12月的歷史高點(diǎn)，累計(jì)最大跌幅已接近50%。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，寧德時(shí)代的普通股股東總數(shù)為140911戶。今日寧德時(shí)代市值蒸發(fā)1139億元，相當(dāng)于每名股東損失80萬元。

日前，有消息稱寧德時(shí)代第二大股東、持股達(dá)11.5%的副董事長黃世霖減持自家股票。對此，寧德時(shí)代相關(guān)負(fù)責(zé)人對媒體表示否認(rèn)，“黃董并沒有減持，請勿以訛傳訛。”

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末相較于去年底，黃世霖、香港中央結(jié)算有限公司、HHLR管理有限公司-中國價(jià)值基金(交易所)和西藏鴻商資本投資有限公司持股數(shù)為“比上期減少”。據(jù)深交所官網(wǎng)的董監(jiān)高及相關(guān)人員股份變動(dòng)查詢，今年以來，黃世霖通過大宗交易累積變動(dòng)4次股份，成交均價(jià)在538.4元/股至577.4元/股之間。

目前，各大證券機(jī)構(gòu)仍對寧德時(shí)代的后續(xù)業(yè)績持看好態(tài)度。華安證券認(rèn)為，寧德時(shí)代2022年一季度電池提價(jià)實(shí)際情況未達(dá)預(yù)期，但后續(xù)提價(jià)將逐步落地，預(yù)計(jì)將在成本端給予寧德時(shí)代一定緩釋效果。

國金證券認(rèn)為，寧德時(shí)代一季度業(yè)績低于預(yù)期的原因是下游合同風(fēng)險(xiǎn)敞口(國內(nèi)客戶沒有簽原材料補(bǔ)償協(xié)議)、衍生品風(fēng)險(xiǎn)敞口以及轉(zhuǎn)固和存貨會計(jì)審慎因素。一季度業(yè)績低于預(yù)期只是階段性經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)敞口因素，不構(gòu)成板塊“賣點(diǎn)”，真正重要的是漲價(jià)后終端銷量的兌現(xiàn)，只要下游銷量能持續(xù)兌現(xiàn)，二季度至四季度經(jīng)營就不存在問題。

光大證券認(rèn)為，隨著寧德時(shí)代在全球的市場份額不斷增加，另一方面，雖然公司全產(chǎn)業(yè)鏈布局控制成本波動(dòng)，但是Q1的利潤率的下降也反映整個(gè)電池環(huán)節(jié)行業(yè)受到原材料漲價(jià)影響的情況，向下游車企展示了價(jià)格傳導(dǎo)的必要性，保證了產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)合理的利潤，我們認(rèn)為有利于保持行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的積極性以及健康發(fā)展。