《國務院辦公廳關于推動個人養老金發展的意見》4月21日公布。證監會當日表示，下一步將抓緊制定出臺個人養老金投資公募基金配套規則制度，完善基礎設施平臺建設，優化中長期資金入市環境；持續加強機構和從業人員監管力度，提升管理人管理能力和規范化運作水平，強化投資者保護，保障養老金投資運作安全規范，促進個人養老金高質量發展。

專家認為，《意見》的出臺有利于健全多層次、多支柱養老保險體系，也有利于建設從長期資金到長期資本的形成機制，為資本市場輸送長期穩定資金。

實行個人賬戶制度

《意見》明確，個人養老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔，實行完全積累。參加人通過個人養老金信息管理服務平臺，建立個人養老金賬戶。參加人每年繳納個人養老金的上限為12000元。國家制定稅收優惠政策，鼓勵符合條件的人員參加個人養老金制度并依規領取個人養老金。

“《意見》明確了我國個人養老金制度的基本架構。推進個人養老金發展，有助于完善我國養老保障體系。”中國養老金融50人論壇核心成員、武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，大力發展第三支柱養老保險必須“兩手抓”：一方面，通過稅收政策驅動，構建有效的政策激勵機制；另一方面，以產品供給驅動有效需求，鼓勵金融機構開展個人養老金產品研發和業務創新，為投資者和消費者提供更加多樣化的投資選擇。

積極應對人口老齡化

在業內人士看來，健康的資本市場離不開穿越周期的長期投資者，養老金等長線資金入市，有望發揮資本市場“壓艙石”作用，平抑資本市場短期非理性波動。

證監會指出，《意見》有助于加快構建養老金、資本市場與實體經濟良性互動、協同發展的新發展格局。資本市場將助力養老金分享實體經濟發展成果，促進實現養老金長期保值增值，積極應對人口老齡化；養老金具有長期性、規范性和規模性，通過積極投資資本市場，為實體經濟提供更多長期穩定的發展資金。

根據《意見》，個人養老金資金賬戶實行封閉運行，其權益歸參加人所有，除另有規定外不得提前支取。

個人養老金資金賬戶資金用于購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產品，參加人可自主選擇。

中金公司首席策略師、董事總經理王漢鋒認為，個人養老金制度建設有利于相關銀行、保險、公募基金等金融機構新業務開展，也有望為資本市場帶來新類型的長期投資者。從美國等成熟市場經驗看，相關養老保險制度的設立為美國資本市場帶來長期資金，對美國股市長期穩健發展起到了較好的支持作用。“個人養老金制度建設有助于為資本市場培育和發展長期機構投資者，也有助于在一定程度上改善目前市場的偏謹慎預期。”王漢鋒說。

配套規則制度將陸續出臺

業內人士認為，個人養老金制度建設將促進養老金融發展。圍繞稅收優惠、個人養老金賬戶管理、個人養老金信息管理服務平臺等，相關配套規則制度將陸續出臺。

證監會指出，公募基金作為資本市場最成熟的專業機構投資者，服務社會大眾理財，助力養老金保值增值，既是行業設立的初心，亦是行業發展的使命。公募基金行業制度健全、運作規范、監管嚴格，服務投資者數量已超5.4億，受托管理各類養老金資產超4萬億元，并創造了良好的長期收益，積累了豐富的管理經驗。公募基金行業應當進一步勇擔時代責任，切實發揮專業優勢，著力提升投研能力，加強養老金融投教，力爭在服務國家養老事業上取得更大作為。

多家基金公司表示，將加強基于長線基本面理念的深度研究，為投資者提供豐富的可選產品，以滿足個性化的養老投資需求。

業內人士建議，進一步明確個人養老金政策細則，可考慮加大稅收優惠、擴大投資范圍等。其中，光大證券研報稱，從海外成熟市場發展規律看，“稅收優惠+個人賬戶”是第三支柱養老保險的基礎制度框架普遍采用的設計，稅收優惠政策有助于提振消費者投保個人養老險意愿。該機構認為后續有關個人養老金的稅收優惠政策會盡快出臺以鼓勵繳費需求。