2月11日，深交所連發(fā)6份關(guān)注函，涉及6家公司的信托產(chǎn)品兌付逾期、業(yè)績下滑、收購股權(quán)、對外投資項目、業(yè)績預(yù)告等事項。上述最新案例僅是3家證券交易所通過問詢函件加強一線監(jiān)管的一個縮影。

2022年，滬深北交易所持續(xù)強化一線監(jiān)管職責(zé)，“靈魂拷問”頻現(xiàn)。《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至2月11日19時，今年以來的24個交易日里(共6周)，滬深北交易所就上市公司日常信息披露、定期報告、重大資產(chǎn)重組中的相關(guān)事項，累計發(fā)出282份問詢函件(包括關(guān)注函)，相當(dāng)于日均“12問”。其中，上交所38份、深交所243份(主板126份、創(chuàng)業(yè)板117份)、北交所1份。僅1月28日一天，3家證券交易所就發(fā)出總計33份問詢函件。

強化事中事后監(jiān)管

直擊關(guān)鍵點

從問詢函件的內(nèi)容來看，由于上市公司2021年年度業(yè)績披露正在進行中，業(yè)績預(yù)告涉及的相關(guān)內(nèi)容成為交易所“最關(guān)切”。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝向《證券日報》記者分析稱，“今年以來，3家證券交易所持續(xù)強化事中事后監(jiān)管，緊盯上市公司業(yè)績預(yù)告并直擊關(guān)鍵點。對于業(yè)績正常的公司，信息披露的合規(guī)性和經(jīng)營能力的持續(xù)性是問詢重點；對于存在退市風(fēng)險的公司，是否存在大額債務(wù)豁免和規(guī)避財務(wù)類退市指標(biāo)問題則多被監(jiān)管問及。”

例如，2月11日，深交所對某公司披露業(yè)績預(yù)告提到的“長期股權(quán)投資及金融資產(chǎn)的處置損益”“因股價變動引起的金融資產(chǎn)公允價值變動損益”等內(nèi)容展開深入問詢，并要求公司“在2022年2月17日前將有關(guān)說明材料報送我部并對外披露”。

退市新規(guī)下，對于ST公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，監(jiān)管層首先關(guān)注公司是否規(guī)避財務(wù)類退市指標(biāo)。例如，1月25日，某公司披露的業(yè)績預(yù)告顯示，2021年預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入1.2億元至1.4億元，而此前該公司公布的前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為154.42萬元。深交所當(dāng)日便要求該公司說明，“2021年第四季度營業(yè)收入大幅增長的原因及合理性”“是否存在年底突擊交易從而規(guī)避退市風(fēng)險的情形”等。

此外，并購重組、競賣資產(chǎn)、資產(chǎn)出售等事項也是3家證券交易所問詢關(guān)注的重點。例如，1月4日，某公司公布重組預(yù)案，1月5日，北交所便要求該公司對資金來源及支付安排、標(biāo)的資產(chǎn)股權(quán)結(jié)構(gòu)、標(biāo)的資產(chǎn)財務(wù)情況、協(xié)同效應(yīng)等情況做出書面說明。

北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林對《證券日報》記者表示，滬深北交易所密集向上市公司發(fā)出問詢函件，問詢內(nèi)容具體深入，函件發(fā)出及時，是充分發(fā)揮證券交易所一線監(jiān)管作用，全面加強上市公司監(jiān)管力度、提高監(jiān)管有效性的具體體現(xiàn)。通過問詢函加強精準(zhǔn)監(jiān)管，引導(dǎo)上市公司實現(xiàn)規(guī)范運作，提高上市公司信息披露的質(zhì)量和有效性，有利于穩(wěn)步推進上市公司做大做優(yōu)做強，夯實資本市場持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

專家：加強問詢穿透性

明晰業(yè)績變化緣由

問詢函件的功能不止于“摸底”上市公司信息披露充分性、公司治理現(xiàn)狀等，同時也向市場傳達著監(jiān)管導(dǎo)向。

長安律師事務(wù)所合伙人陳科向《證券日報》記者表示，3家證券交易所通過問詢函加強一線監(jiān)管有利于引導(dǎo)上市公司建立防范大股東權(quán)力濫用的約束機制，完善公司治理體系，加強對中小投資者保護；有利于震懾資本市場違法違規(guī)行為主體，督促、落實信息披露義務(wù)，保障投資者合法權(quán)益，維護市場秩序，促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

田利輝認(rèn)為，部分上市公司可能為自身目的有意無意對一些重要信息加以隱瞞，通過問詢函加強一線監(jiān)管能夠有效提高信息披露的真實性、準(zhǔn)確性和完整性，也能夠提升上市公司的公司治理水平，進而推動上市公司質(zhì)量提高。

展望未來，田利輝建議，問詢可進一步加強穿透性監(jiān)管，明晰公司業(yè)績變化的緣由；可關(guān)注公司董事會成員和財務(wù)人員的構(gòu)成，進行包括對于公司結(jié)構(gòu)在內(nèi)的全面監(jiān)管；還可強化對于中介機構(gòu)的日常監(jiān)管，落實市場的主體責(zé)任。

國浩律師(上海)事務(wù)所律師朱奕奕認(rèn)為，除“刨根問底”問詢外，監(jiān)管還可將重大異常交易行為、財務(wù)指標(biāo)異常等作為發(fā)力點，維護資本市場的穩(wěn)定和投資者相關(guān)權(quán)益。