北交所開市倒計時愈來愈近，資金和市場關注度不斷提升，各家上市公司也陸續披露了對新三板企業的投資情況。晨光生物就在近日報出全資子公司新疆晨光將在新三板掛牌的計劃。據記者統計，這是在北交所宣部成立后，首家公告擬將旗下子公司在新三板掛牌的上市公司。

近期記者約訪了晨光生物相關人士，對方表示：“將新疆棉籽類業務整合后單獨在新三板上市，并不是在北交所成立后臨時起意，而是恰好‘乘了東風’。掛牌后上市公司和新疆晨光的融資能力和經營能力都會有所提升。”投行人士預計新疆晨光掛牌后，首次融資估值或超過7億元。

目標“創新層” 直指“北交所”

日前，晨光生物公告稱，擬將棉籽類業務子公司新疆晨光在新三板掛牌并直接表示要進入創新層。

新疆晨光主營的棉籽類業務主要是棉籽絨、棉籽油和棉籽蛋白，同時還有一些棉籽貿易業務，產業鏈上屬于扎花的下游。

晨光生物人士表示：“公司主營業務是植物提取，但是為讓棉籽類業務體現整合優勢，其實去年開始公司就將幾家同類業務公司進行了整合。該業務去年有16億左右的銷售額，毛利率約為5%，按照今年業績預期是夠北交所標準的，現在是想先上創新層，然后一步步推進。”

按照當前新三板的要求，新疆晨光若要申請掛牌新三板并同時進入創新層，應當滿足掛牌即做市交易，在掛牌同時定向發行股票融資金額不少于1000萬，合格投資人不少于50人，市值不低于6億元，做市場不少于6家，且做市商均通過定向發行取得做市庫存股，還要滿足公司規范性運作條件。

首創證券投行部人士告訴記者：“從新疆晨光的財務狀況看，滿足財務性指標和做市商要求并無困難。該公司已經過股改，所以前期中介機構和券商應該完成了大部分工作，應該就在等股東會后遞交材料。現在新三板掛牌排隊企業并不多，如果順利的話，從遞交材料到掛牌成功大概只需要2-3個月。”

同時他分析道：“目前業內人士普遍認為北交所將會沿用新三板精選層的要求，如果新疆晨光掛牌12個月后想申請上精選層或北交所，可以考慮套用標準1和標準2的要求。”

掛牌新三板提高企業融資能力

由于目前北交所尚未開市，市場還沒有成功案例或者數據可以參考。對于晨光生物所期望的在子公司掛牌新三板后提高融資能力和經營能力是否能夠實現？記者就此同多家券商投行以及律所進行了采訪。

在直接融資方面，華安證券投行人員稱：“在北交所成立的消息出來后，企業對于上新三板或者北交所的情緒高漲，這兩個月掛牌新三板或者轉精選層的業務量相比之前有數倍的提升。目前優質企業融資也很容易，現在市場上一些機構對年利潤在3000-4000萬以上的新三板企業投資熱情很高。像這樣年利潤能超過五六千萬的一般行業公司，現在市場定增估值一般會在十幾倍市盈率，融資比較容易。”

而在企業經營的間接融資方面，盈科律師事務所代盼盼律師告訴記者：“這幾年銀行很少做新三板股權質押，市場上的新三板股權質押債權方主要是部分私募機構，所能提供的資金不多而且質押率低。通常按照估值的1-2折進行質押，市場利率在年化10%左右，具體的折扣和利率也要看企業的質量。現在北交所成立后，隨著一些優秀公司市場流動性的提高和市值修復，折扣應該會有所提升。”

根據新疆晨光的財務資料顯示，如果按照上述業內人士給出的估值方式計算，新疆晨光若開展直接融資，市場給出的融資估值或在7億元以上，增值明顯。而若僅以股權質押進行融資的話，預計能為上市公司帶來的經營活動資金不超過1億元。