6月20日收盤，潤普食品股價報4.88元/股，下跌2.59%。消息面上，前一日潤普食品收到北交所關于2023年年報的問詢函，對公司2023年經營業績、存貨、在建工程、應收賬款等方面進行了問詢。作為剛在北交所上市一年的食品添加劑企業，潤普食品上市首年便出現業績大幅下滑備受業內外關注。業界認為，隨著食品加工制造業快速發展，食品添加劑市場空間越來越大，但受近幾年市場產能飛快增加、行業下游加速去庫存等影響，潤普食品也將面臨競爭更加激烈的市場環境。

利潤下滑近九成

在問詢函中，北交所要求潤普食品說明2023年業績大幅下滑的原因。根據財報信息，2023年，潤普食品實現營業收入5.18億元，同比減少20.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤990.84萬元，同比減少86.53%；綜合毛利率為10.71%，同比減少9.2個百分點。

北交所要求潤普食品結合主要客戶及對其銷售金額變動情況、原材料及產品價格變動情況及發展趨勢等，并對比同行業公司情況，說明營業收入、毛利率及凈利潤較上年大幅下滑的原因及合理性；說明毛利率是否存在持續下降的風險，毛利率降低對公司經營情況的影響，以及公司擬采取的改善措施。

官方資料顯示，潤普食品成立于2004年11月，主要研發和生產食品配料，主要產品有丙酸鈣、山梨酸鉀、檸檬酸鉀等，與巴斯夫(中國)、伊士曼和嘉吉公司等企業有業務合作。2023年3月，潤普食品于北交所敲鐘上市，但上市第一年就交出了營收、凈利雙下滑的成績單。業績下滑延續到2024年一季度，財報數據顯示，潤普食品2024年一季度營收、凈利分別下降0.39%、31.79%。

在2023年年報中，潤普食品將凈利潤大幅下滑的原因歸結為“報告期內行業下游加速去庫存導致短期需求減弱、市場產能增加、市場競爭加劇，公司主營產品的內外貿市場價格均出現不同幅度下跌，盈利空間收窄，以及公司加大了山梨酸項目的研發投入，導致報告期內研發費用增加。報告期末，公司對存在減值跡象的山梨酸鉀計提的存貨跌價準備金額較大”。

在潤普食品財報中可以看到，2023年鉀鹽產品營業收入為2.18億元，同比減少22.82%，毛利率2.78%，同比減少26.31個百分點；鈣鹽營業收入1.66億元，同比增長5.2%，毛利率20.1%，同比增加8.2個百分點；其他產品營業收入1198.42萬元，同比減少57.6%，毛利率2.35%，同比減少27.83個百分點。

問詢函中要求潤普食品說明鉀鹽業務營業收入和毛利率減少、鈣鹽業務營業收入和毛利率增加的原因，以及說明其他產品營業收入和毛利率大幅減少的原因。

關于問詢函相關情況，北京商報記者撥打了潤普食品董秘電話，但無人接聽。記者又撥通了公司官網聯系電話，對方表示“不太清楚”后掛斷了電話。

銷售費用攀升引關注

盡管潤普食品全年凈利潤只有990.8萬元，但2023年銷售費用卻達到1443萬元，較上一年同比上升35.44%。其中職工薪酬710.75萬元，同比增長29.22%；廣告宣傳費195.73萬元，同比增長131.08%。

值得注意的是，潤普食品財報顯示，公司銷售人員及市場人員期末為28人，本期新增1人。這也引起了監管部門的注意，北交所要求潤普食品結合銷售人員構成、薪酬變動、銷售人員薪酬合理性等，說明在銷售人員只增加1人的情況下，本期銷售費用中職工薪酬增幅較大的原因，說明報告期內廣告宣傳費用增加的原因及合理性，并說明廣告宣傳費用是否對提升營業收入產生積極影響。

關于銷售費用攀升，潤普食品在財報中解釋為“參加展會導致”。具體包括，“公司參加國內外展會，導致報告期內銷售費用增加”“銷售費用變動系報告期內公司參加國內外展會較多，業務招待費、展費、差旅費等費用增加以及銷售人員基本工資增加所致”。

據了解，潤普食品業務以外銷為主，境外收入占六成以上，在此背景下，參加國內外展會進行產品露出，是該企業對外宣傳業務的方式之一。在今年5月舉行的業績說明會上，潤普食品表示今年還將繼續積極參加展會，“公司將通過積極參加行業國際國內各大展會，加大市場開發力度，制定針對性的營銷及競爭策略，擴大市場占有率”。

據了解，我國目前允許使用的食品添加劑超過2400多種。中國食品添加劑和配料協會數據顯示，2016—2022年我國食品添加劑主要品種總產量從1056萬噸增長到1530萬噸，2023年我國食品添加劑主要品種總產量達1611萬噸。隨著近年來我國食品添加劑行業的快速發展，行業企業數量也隨之不斷增長，品牌競爭情況激烈，行業集中度逐步提升。

在深圳市思其晟公司CEO伍岱麒看來，潤普食品毛利率和凈利率都有所下降，一定程度上說明該企業的盈利能力、抗風險能力下降。近幾年食品添加劑市場規模不斷擴大，與此同時，消費者對健康理念越來越重視，這就要求食品添加劑企業需要在技術創新上更好地解決消費者痛點和關注的問題，這樣才有可能在激烈的競爭中取勝。

知名戰略定位專家、九德定位咨詢公司創始人徐雄俊表示，食品添加劑行業競爭越來越激烈，企業大多為to B的模式，競爭核心多是靠價格戰，這也就導致企業利潤越打越低。潤普食品這幾年銷售推廣費用、廣告宣傳費用都在大幅提升，這些都會對企業凈利潤和毛利率造成影響。“目前國家對食品添加劑行業監管趨嚴，消費者越來越追求無添加的食品飲料。從長遠發展角度來看，食品添加劑行業需要真正研發出更加天然健康、更加安全可靠的食品添加劑，才能在市場競爭中占據有利位置。