繼螞蟻借唄之后，11月24日，螞蟻花唄終于官宣整改動作。第一步仍是品牌隔離：花唄成為螞蟻專屬，而銀行出資被列為“信用購”。一拆為二后，額度也會有相應變化：花唄專注中小額，大額消費需要通過“信用購”。

客群再細分

什么是信用購？與花唄有何不同？根據花唄回應，“信用購”服務是由銀行等金融機構全額出資、獨立提供的用于消費、不可取現的消費信貸服務類型，其授信額度由該金融機構獨立審核、確定。花唄稱，“信用購”類服務和花唄的免息期保持一致，并且僅可用于消費，不可取現。

花唄公告顯示，為保障用戶體驗，品牌隔離后，花唄、“信用購”服務在免息期、查賬、還款等核心體驗上保持一致。用戶可根據自己的偏好調整花唄和“信用購”服務的付款順序。據了解，目前部分用戶的花唄已經更新為“花唄”和“信用購”服務，未來這一工作將分批、逐步覆蓋到更多用戶。

談及花唄品牌隔離一事，中國社科院金融所金融科技研究室主任尹振濤表示，通過品牌隔離舉措，花唄與其他金融機構獨立運營的消費信貸產品將形成有效的隔離和區別。這一舉措有助于用戶更充分地了解服務提供方的信息，避免品牌混同，也更符合消費信貸的監管要求。

花唄拆分與借唄實則一脈相承，除了品牌區分外，易觀高級分析師蘇筱芮補充道，“花唄開展品牌隔離也是各類信用支付產品接入央行征信系統并充分保護金融消費者知情權的體現，用戶升級花唄表示其授權持牌金融機構對自身征信信息的查詢、報送，最終結果將體現在用戶的征信報告中。對于花唄而言，這一設置能夠提升其合規性，更好地與合作方厘清權責”。

額度發生變化

花唄拆分，也引起網友熱議。從熱搜評論來看，更多的還是關注自身額度的變化及征信影響等。

事實上，在花唄官宣拆分前，就有部分網友反映額度被降低，從幾萬元被降至幾千元。對此花唄回應稱，品牌隔離后，花唄將主要滿足用戶日常的中小額消費需求。需要更多額度需求的用戶，則可以通過“信用購”服務申請。

具體如何界定大小額？據花唄方面透露，品牌隔離后，大部分用戶的花唄額度在1萬元以內。“信用購”類服務的授信額度，則一般接近其原來的花唄額度。另外，花唄補充稱，“信用購”服務的費率將保持穩定。未來，“信用購”服務的費率由金融機構獨立審批和確定，同樣會遵循普惠原則，盡可能讓利用戶。

除了額度變化外，不少網友也關注花唄拆分是否會影響征信。對此花唄也有解釋，根據《征信業管理條例》，提供信貸服務的機構都需要按照規定向征信系統提供信貸信息。也就是說，后續花唄將由螞蟻消金公司報送征信系統，“信用購”類型的服務則由提供服務的銀行等金融機構報送。保持良好的使用、還款習慣，不會對征信記錄帶來負面影響。

不過，盡管如此，記者注意到，此次大改后，還是有不少用戶并不買單，其中就有用戶吐槽道：“莫名其妙把我額度降到1000了，反正也不想用”，更有甚者稱：“再也不是以前那個花唄，沒有用的必要了”……

中南財經政法大學數字經濟研究院高級研究員金天告訴記者，花唄拆分，對日常消費和信用支付用戶影響不大，但對有大額過度消費或有投資、投機和其他現金借貸用途的用戶影響還是比較大的。一是不一定還能獲取便捷的借款渠道(銀行出資產品的風控審核通常嚴于互聯網機構)；二是強制分流到現金貸產品后借款成本大概率高于有場景消費貸。

品牌隔離后，“花唄”的產品定位更加明晰，一是螞蟻旗下的自營產品花唄，將與“信用購”等金融機構全額出資產品隔離；二是“花唄分期”這類中小額消費貸產品，也將與其他大額貸款產品隔離。在金天看來，后續，花唄無疑需要在滿足監管要求與保持規模和盈利增長、維持用戶體驗和高價值客戶黏性之間做更多平衡。

蘇筱芮則認為，對于用戶而言，整改過后將可以了解到更多產品相關的信息，能夠提升用戶對產品判斷與選擇的效率，不過，她也進一步提到，在合規整改和用戶留存上，花唄后續不但需要考慮品牌隔離，還需要考慮信息隔離，在用戶側建立起個人信息的“防火墻”，在合規框架下與合作伙伴之間就用戶信息的傳輸、留存等達成用戶保護的共識。

整改仍將持續

品牌隔離僅僅只是第一步，后續還有不少問題待解。

螞蟻消費金融6月開業之初，有監管人士表態，螞蟻集團應在螞蟻消費金融開業6個月內有序承接兩家小貸公司中符合監管規定的消費信貸業務，另自螞蟻消費金融開業起一年過渡期內，兩家小貸公司實現平穩有序的市場退出。

11月24日，花唄發布品牌隔離公告后，記者登錄支付寶發現，除了銀行和消金外，目前花唄服務方還包括小貸、商業保理等機構，甚至還有不少聯合貸款，對于這些機構又將如何區分？后續是退出還是拆分？記者向螞蟻集團進行采訪，但截至發稿未收到后者回應。

按照螞蟻消費金融6月3日的開業時間計算，距離“花唄”“借唄”的品牌整改大限不足十天，但如何實現小貸公司的平穩退出，是一個不小的難題。

今年4月，監管部門公布的螞蟻集團整改方案中曾指出，要斷開支付寶與花唄、借唄等其他金融產品的不當連接，糾正在支付鏈路中嵌套信貸業務等違規行為。但該問題被指出已有8個月時間，在整改進度上未見起色。

此外，金天告訴記者，花唄后續難點還包括對銀行出資產品的定位和風控介入程度，如“信用購”業務是否僅做展示和導流，是否仍在一定程度上參與對流量質量的把控，如果參與以何名義？如果不參與，商業模式(如與銀行的分潤模式、不同銀行產品的展示邏輯等)又將做出哪些進一步的調整？

在金天看來，可以預測的是，隔離后一方面花唄的出資來源將減少，資產規模增長會受限；另一方面能更多創造利潤貢獻的現金貸、大額貸借款用戶無法準入，也將影響產品的盈利表現。