業(yè)績(jī)承壓之下，廣生堂(300436)控股股東以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。公司最新公告顯示，公司控股股東福建奧華集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“奧華集團(tuán)”)將其持有的5.02%公司股份轉(zhuǎn)讓給漳州圓山大健康產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“圓山基金”)。值得注意的是，圓山基金背后資本來頭不小，合伙人由國(guó)有全資公司、片仔癀全資子公司等構(gòu)成，其中片仔癀旗下子公司是該基金出資比例最大的有限合伙人。

控股股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓5.02%股份

據(jù)廣生堂11月16日公告，公司控股股東奧華集團(tuán)將其持有公司的無限售流通股800萬股(占公司總股本的5.02%)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給圓山基金。

廣生堂表示，2021年7月9日—2024年11月14日因公司股票期權(quán)行權(quán)被動(dòng)稀釋以及股份減持、本次擬進(jìn)行的協(xié)議轉(zhuǎn)讓等因素共同導(dǎo)致，控股股東及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例由49.41%下降至40.89%；圓山基金將因本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓持有公司5.02%股份，成為公司持股5%以上股東。

針對(duì)此次交易的原因，廣生堂表示，系為了進(jìn)一步優(yōu)化公司股東結(jié)構(gòu)，引進(jìn)長(zhǎng)期看好公司發(fā)展的戰(zhàn)略投資者。雙方將共同推動(dòng)廣生堂與漳州大健康產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)合作共建，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

引入戰(zhàn)投背后，廣生堂業(yè)績(jī)承壓嚴(yán)重。公司歸屬凈利潤(rùn)已于2021—2023年連虧三年。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，廣生堂實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為3.7億元、3.86億元、4.23億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別約為-0.35億元、-1.27億元、-3.49億元。

今年前三季度，廣生堂凈利同比出現(xiàn)減虧。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，廣生堂實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為3.26億元，同比增長(zhǎng)16.67%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為-0.71億元，同比增長(zhǎng)63.93%。

在中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長(zhǎng)袁帥看來，戰(zhàn)略投資者通常在特定行業(yè)或領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗(yàn)和資源，能夠?yàn)樗豆咎峁└鼜V闊的市場(chǎng)前景和資源支持，促進(jìn)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。引入戰(zhàn)略投資者可以改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，使公司的股權(quán)更加多元化，有利于完善公司的治理結(jié)構(gòu)，提高公司的治理水平，同時(shí)也有利于公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型或升級(jí)。

集采影響利潤(rùn)下滑

開始虧損的2021年，正是廣生堂創(chuàng)立20周年之際，廣生堂將虧損歸因于研發(fā)費(fèi)用大增、增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)建設(shè)和總部大樓交付等因素的影響。公司當(dāng)年研發(fā)費(fèi)用為6898.95萬元，同比增加2151.76萬元。彼時(shí)的廣生堂，正實(shí)踐從仿制藥到創(chuàng)新藥的轉(zhuǎn)型，即向抗病毒和肝臟健康藥物領(lǐng)域領(lǐng)先的創(chuàng)新藥企業(yè)邁進(jìn)。直到2023年11月，廣生堂抗新冠病毒口服小分子3CL蛋白酶抑制劑一類創(chuàng)新藥阿泰特韋片/利托那韋片組合包裝(商品名為泰中定)獲國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市，成為廣生堂實(shí)施創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略以來落地的首款獲批上市的創(chuàng)新藥產(chǎn)品。

不過，該藥顯然還不足以提振廣生堂的整體業(yè)績(jī)。高額的研發(fā)投入未見回報(bào)，正如公司在2023年年報(bào)中披露的內(nèi)容，報(bào)告期內(nèi)投入了較大額度的研發(fā)開支，研發(fā)費(fèi)用達(dá)1.33億元；因公司對(duì)創(chuàng)新藥研發(fā)的大額投入導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用高企，創(chuàng)新藥泰中定雖獲批但因上市銷售時(shí)間較短，效益暫未顯現(xiàn)和投資收益發(fā)生大額虧損等原因，公司發(fā)生業(yè)績(jī)虧損。在2024年半年報(bào)中，廣生堂并未披露泰中定銷售業(yè)績(jī)。

擺在廣生堂面前的，還有仿制藥業(yè)務(wù)因集采政策影響利潤(rùn)同步下滑的局面。抗乙肝病毒藥物和肝臟保護(hù)藥物一度是廣生堂主要營(yíng)收來源，其抗乙肝病毒藥物主要產(chǎn)品恩替卡韋、阿德福韋酯分別于2019年、2020年成功中標(biāo)全國(guó)藥品集中采購，抗乙肝病毒藥物2021年銷售數(shù)量雖然有所增長(zhǎng)，但由于價(jià)格下降，銷售收入和毛利率均同比下滑，2023年，廣生堂抗乙肝病毒藥物營(yíng)收同比下降21.54%，占比從上年同期的40.2%降至28.79%，毛利率也從2021年的51.06%降至2023年的42.07%。

戰(zhàn)投與片仔癀關(guān)聯(lián)緊密

此次廣生堂引入的戰(zhàn)略投資者圓山基金，與片仔癀關(guān)系緊密。

據(jù)廣生堂披露的簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，圓山基金成立于今年7月12日，成立時(shí)間較短。

該基金首關(guān)合伙人包括5名，分別為漳州戰(zhàn)新創(chuàng)業(yè)投資基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“戰(zhàn)新創(chuàng)投”)、漳州片仔癀資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“片仔癀資產(chǎn)”)、漳州片仔癀投資管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“片仔癀投資”)、漳州市產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“產(chǎn)投公司”)、漳州市旅游投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“旅投公司”)，除了戰(zhàn)新創(chuàng)投為普通合伙人外，其他合伙人均為有限合伙人。

其中，片仔癀投資、片仔癀資產(chǎn)認(rèn)繳比例最高，分別為40%、30%。其中片仔癀投資由片仔癀100%持股，片仔癀資產(chǎn)系片仔癀控股股東漳州市九龍江集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“九龍江集團(tuán)”)旗下資產(chǎn)。

此外，戰(zhàn)新創(chuàng)投、產(chǎn)投公司原為隸屬于九龍江集團(tuán)的子公司，于今年2月劃出九龍江集團(tuán)股權(quán)。旅投公司與片仔癀資產(chǎn)同為九龍江集團(tuán)的控股子公司。

今年8月，片仔癀曾公告相關(guān)事項(xiàng)。片仔癀方面表示，公司基于大健康產(chǎn)業(yè)鏈上下游考慮，立足現(xiàn)有發(fā)展需求，積極尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，提升持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)能力，在確保主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的前提下，擬投資設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金。主要投資方向?yàn)橹嗅t(yī)藥、生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、康養(yǎng)大健康、日化美妝等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

針對(duì)公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電廣生堂董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過對(duì)方電話未有人接聽。