6月2日至6日，2023年美國臨床腫瘤學會(ASCO)大會將在美國芝加哥召開。作為創新藥行業重磅會議，ASCO大會備受市場關注。目前其網站已公布部分會議摘要內容，2023年ASCO大會共有18項中國研究入選“口頭匯報”，涉及的企業包括恒瑞醫藥、百濟神州、君實生物等。

業內人士表示，國產創新藥仍是藍海市場，增長空間巨大。本次ASCO大會上，一批行業領先企業將發布重要臨床數據，而創新藥企業，尤其是有重磅單品臨床數據披露的企業往往會迎來股價的重要催化。因此，每年的ASCO大會已成為創新藥行業投資的風向標，一些超預期的數據將持續帶動相關企業股價上漲。

ASCO大會催化效應明顯

中國證券報記者梳理過往數據發現，部分創新藥指數在ASCO大會前后往往會迎來一波比較明顯的漲勢。以中證創新藥產業指數為例，2022年，該指數從5月6日的2143.09點上漲至6月30日的2477.06點，漲幅逾15%；2021年，該指數從5月7日的3335.48點上漲至6月28日的3641.20點，漲幅超過9%；2020年，該指數從5月7日的2470.58點上漲至6月30日的2987.24點，漲幅超過20%。

一位醫藥基金的基金經理對中國證券報記者表示，已提前布局相關品種，希望通過ASCO大會帶來的市場熱度，在近期做出一波超額收益。

申萬菱信醫藥先鋒基金的基金經理姚宏福指出，創新藥指數通常在每年ASCO大會前后出現波動，或與腫瘤領域相關創新藥研發企業通常傾向選擇在ASCO大會上發布最新的在研新藥有價值的臨床試驗數據有關。

光大保德信基金表示，比較關注此次大會三方面的數據：一是新藥研發進展，包括新藥的研究設計、臨床試驗進展、療效和安全性等方面的信息；二是癌癥治療基礎研究成果，包括新型治療方法和手段等；三是各治療方法的療效評價，包括化療、免疫治療、靶向治療等。

多項研發成果進展值得關注

“今年的ASCO大會期間，30家以上‘A+H’企業將披露創新品種的數據。此外，有19項中國研究入選‘Oral Presentation(口頭匯報)’，PD-1聯用治療及適應癥拓展等方面的進展更新值得關注?！眮碜怨獯蟊５滦呕鸬耐顿Y人士表示。

以君實生物為例，公司董秘陳英格在接受采訪時表示：“公司多個PD-1三期臨床數據(非小圍手術期、三陰乳腺、非小一線os數據更新以及npc一線os數據更新等)的披露以及首次發布Tifcemalimab聯合特瑞普利單抗用于廣泛期小細胞肺癌(ES-SCLC)的I/II期研究數據可以重點關注?！?/p>

除了君實生物外，恒瑞醫藥此次入選大會的多項成果也備受市場關注。中國證券報記者從恒瑞醫藥了解到，“雙艾”組合是本屆大會亮點。

恒瑞醫藥表示，公司專注研發包括抗腫瘤藥物在內的高品質創新藥物，本次ASCO大會，恒瑞醫藥大量自主研發產品相關研究成功入選，展現了恒瑞醫藥強大的抗腫瘤藥物原研實力，也讓國際腫瘤學界看到了更多的中國力量。

理性看待市場預期

回顧歷年7月份之后的市場數據，創新藥指數往往逐步回落。光大保德信基金分析，這可能是催化因素兌現以及正常的資金方向變動，ASCO大會的效應逐漸消退，市場情緒邊際調整。“會議期間創新藥股價波動的現象比較正常，有基本面預期、催化、落地的因素以及市場關注度出現變動?！?/p>

來自華南的一位基金經理表示，歷史數據并不代表今年依然會重復往年的行情?！澳?022年的數據來舉例，創新藥指數在當年5、6月份上漲的原因并不僅僅是因為ASCO大會的催化，還因為創業板當時的行情表現比較亮眼，這在一定程度上帶動了創新藥相關企業的股價表現。”

“隨著現在部分創新藥公司已經提前披露了一些研發數據，創新藥行業的股價表現已經有了一定程度的分化?！痹摶鸾浝碚f。截至5月31日收盤，中證創新藥產業指數為2007.92點，與5月9日的2030.61點相比，有所下跌。

“ASCO大會本質上還是一次學術會議。”一家頭部創新藥公司的IR(投資者關系)負責人對中國證券報記者說：“我們更希望投資者客觀理性地看待這些實驗結果，少一些炒作和跟風。”