進入破產重整的中藥股*ST康美近期股價飆漲，10月13日早盤漲停，實現三天兩板；8月以來累計漲幅達62%，期間收獲6個漲停板。而事實上，該股自5月份以來，累計漲幅已達135%。是誰在抄底*ST康美？

記者梳理了*ST康美近期的公告，發現公司基本面確實在向好的方向發展，但面臨的困難仍然不小。目前公司正在公開招募重整投資人，并明確表示具有資金實力和業務協同的同行企業優先，但截止目前并未有同行上市公司明確表示參與，反而龍頭企業華潤三九站出來表示沒有參與的計劃。

另外，導致公司進入困境的“罪魁禍首”關聯方資金占用，去年和今年已累計償還逾10億元，但仍然還有超過84億元懸而未決。

破產重整公開招募投資人

今年6月份，揭陽市中級人民法院裁定受理*ST康美破產重整，并于同日指定管理人。為推進公司的重整工作，9月份，公司公開招募重整投資人，協調推進和統籌完成康美藥業的重整工作。

據公告，重整投資人需提供資金支持，全面優化*ST康美的資產結構、債務結構和股本結構。重整投資人不限行業，但從事中醫藥及相關行業、與康美藥業具有產業協同性的，屬于行業龍頭企業的，在同等條件下優先考慮。

根據立信會計師事務所的審計報告，*ST康美截至2020年底的合并報表未分配利潤為-278.81億元，未彌補虧損金額達到實收股本總額的三分之一。

今年8月，*ST康美發布公告表示，截至7月25日的債權申報截止期，共計57330家債權人向管理人申報債權，申報金融共計435億元。截至6月底，歸屬于上市公司股東的凈資產為-81.15億元，公司資產負債率為122.77%，總負債為430.37億元，嚴重資不抵債，其中一年內到期的非流動負債高達144.44億元。

面對*ST康美這塊燙手山芋，是否有同行意向參與重整？投資者對此猜測不斷。10月11日，同為醫藥行業的上市公司華潤三九，在投資者互動平臺上明確表示，公司無參與重整的相關計劃。

除上述條件外，*ST康美還要求，重整投資人或其出資方應擁有足夠的資金實力進行重整投資，并能出具不低于其擬投資總額度的資信證明或其他履約能力證明。此外，重整投資人還需要就解決控股股東及關聯方的資金占用問題出具承諾函，承諾遵守并執行重整程序中確定的資金占用解決方案。

最終的重整投資人確定后，其應與管理人簽訂相應的《重整投資協議》，并且在簽訂后三個工作日內，向管理人支付3億元投資保證金。

*ST康美最新公告表示，目前重整各項工作正在有序推進，管理人、公司以及其他利益相關方正密切溝通協商，積極推進公司重整進程。

若公司實施重整并執行完畢，將有利于改善公司的資產負債結構，提高公司的盈利能力。但公司后續經營和財務指標如果不符合相關要求，股票仍存在被實施退市風險警示或終止上市的風險。

關聯方資金占用已償還逾10億元

關聯方資金占用的償還問題，是*ST康美目前尚待解決的最大問題之一。9月份，*ST康美公告稱，關聯方非經營性資金占用事項還沒有新的進展；公司正積極與實際控制人馬興田及其關聯方溝通，督促其盡快解決資金占用的問題并完成整改。

根據此前的公告，馬興田實際控制的普寧市康淳藥業有限公司(簡稱“康淳藥業”)和普寧康都藥業有限公司(簡稱“康都藥業”)，非經營性占用上市公司資金余額合計94.81億元。

去年6月份，馬興田向上市公司出具了《債務償還承諾書》，承諾2020年底前以現金向公司累計償還的款項不低于占用資金的10%，即9.48億元；并在今年年底前累計償還不低于占用資金總額的40%，即37.92億元。

去年年底，馬興田通過深圳市博益投資發展有限公司現金清償4000萬元；今年5月份，通過債權債務沖抵方式還款9.6億元。累計還款10億元，未達到預期標準。于是，今年5月份，馬興田和許冬瑾計劃變更償還安排，打算以現金加資產的方式償還占款。

8月份，公司與普寧市信宏實業投資有限公司、康都藥業、康淳藥業、康美實業投資控股有限公司、馬興田、許冬瑾等簽訂清償債務《協議書》，約定以其持有的抵債資產變現處置，代康都藥業、康淳藥業償還其結欠康美藥業的債務。

截至目前，康都藥業、康淳藥業非經營性占用公司資金余額分別為53.28億元、31.23億元，合計84.51億元。

誰在抄底？

近段時間，*ST康美成交量明顯放大，7月、8月、9月、10月(截至10月12日)的日均換手率逐月增加，分別為0.73%、1.05%、1.25%、1.28%。

而據wind統計，期間融資融券、大宗交易、重要股東均未參與買賣，滬深港通還在半年內減持了35萬股。

距離最近的一次龍虎榜還是5月份。5月11日至13日，*ST康美三天漲停，期間買入前五席位合計交易金額為1031.71萬元，僅占總成交金額的8.47%。

由此可見，抄底*ST康美的主力大概率是散戶。

記者還發現，除*ST康美外，近期A股還有不少破產重整股漲勢明顯。

記者根據wind統計，今年以來，A股共有28家公司公布了破產重整進展，這些公司8月份以來(截至10月13日)股價平均上漲幅度為12.67%，遠高于滬深300指數的1.82%。

其中，21只股票出現上漲，僅7只下跌。上漲幅度最高的*ST中新達73%，今天早盤也強勢漲停。此外，*ST康美、*ST雅博均上漲超過50%。